“妖镍”之战，青山集团与宁德时代的“秘密”

作者丨张之栋

责编丨崔力文

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一场“妖镍”之战，彻底将青山控股从幕后推向了台前。

中国“镍王”惨遭逼仓，镍期货暴涨，所以动力电池市场的“世界末日”，要来了吗？

关于“妖镍”事件，从一开始的“做空活该”，到“外资恶意逼仓”、“拔网线”，再到现在的“已筹备到充足现货”，短短几天时间，街头巷尾便上演了这么一场跌宕起伏的舆论、金融大战。

然而，正当业内人士广泛地将其称作为一场史诗级的多空战役的时候，笔者反复思考的却是：或许，新能源汽车又有了涨价的“新借口”。

据不完全统计，动力电池作为新能源汽车的核心驱动零部件，成本能占到整车比重的30％－40％，地位可类比为燃油车的发动机。

也正是因为如此，宁德时代才被坊间称作新能源汽车的“心脏掌控者”。

更进一步的，目前动力电池的技术路线主要有两种，三元锂电池与磷酸铁锂电池各自的市场份额，基本上能够达到对半分。

其中，作为高端新能源汽车标配的三元锂电池，其原材料中必不可少的一种，便是上文提到的“妖镍”。

事实上，也正是基于此，才会有很多人认为动力电池市场迎来了艰巨挑战。

而且前车之鉴的是，动力电池另一原材料——碳酸锂，其价格已经突破了50万／吨。从年初的30万／吨，到如今的高高在上，也只不过是2个月的时间。

所以“妖镍”事件对于动力电池市场的影响会有多大？

这里首先需要明确的一点是，期货镍与真实的镍交易还存在很大的不同。

如今的刻意逼仓行情，只能说是“多头”对“空头”的趁火打劫，很难直接反映到动力电池市场的交易之中。

并且，据传闻，规模较大的动力电池企业还会对上游原材料供应商们进行“压价”，以压缩成本。

但是，另一方面，当恐慌、贪婪等负面情绪陆续上头，在金融市场的推动下，产业市场很容易就会被带到沟里。

不过好消息是，“妖镍”事件对动力电池行业的影响，还在慢慢发酵之中，并没有达到一触即发的地步。

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青山，无冕之王

坊间常常把宁德时代称作“宁王”，因为其动力电池行业的影响力，以及股市市值等方面，都是当之无愧的龙头。

现如今，随着名不见经传的青山浮出水面，“镍王”也应运而生。

那么，两位王者之间，又会有什么样的关系呢？

其一，动力电池产业链的上下游关系，说青山集团是站在宁德时代背后的“男人”也不为过。

从动力电池的整体造价成本来看，正极材料要占到其中的51％。以三元锂电池为例，其正极材料大多是以镍、钴、锰三种贵金属元素为主，成本也主要来自这里。

按照计算，假如每吨镍上涨10万元，传导至电池厂，单车带50度电的成本至少会上涨3000元至4000元。

宁德时代的规模是大，布局也比较广，但在三元锂电池的制造方面，却是怎么也绕不开上游原材料的影响，也怎么都绕不开“镍王”。

据统计，中国是全球最大的镍消费国，镍消费量占全球50％以上，再加上新能源汽车的火热，该数值还在不断上升。

反观青山控股，在印尼拿下的矿山，每年产能30万吨镍当量，几乎是中国全年镍产量的一半，占全球全年镍当量的12％，产能是全球矿企中高居第一。

其二，竞争关系，青山旗下的瑞浦能源与宁德时代是名副其实的“友商”，只不过瑞浦能源的体量和影响力都要弱上一些。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据，瑞浦能源今年1－2月国内动力电池装车量共计0．18GWh，排名第12，占全国市场份额的0．6％。

尽管就装车量，瑞浦能源连宁德时代的零头都算不上，但作为青山旗下的子公司，瑞浦能源的“大后方”不容小觑。

据了解，瑞浦能源是青山集团于2017年成立的公司，主要从事动力、储能锂离子电池单体到系统应用的研发，生产和销售。

2018年4月，伴随着瑞浦能源新能源电池项目投产，青山集团也正式在动力电池的产业链上，落下了举足轻重的一子。

其三，同一个战壕里的“弟兄”，有钱一起投。

早在2018年9月，宁德时代就与格林美、青山控股联手，宣布在印尼建设红土镍矿生产电池级镍化学品（硫酸镍晶体）（5万吨镍／年）项目。此次合作后，青山正式成为宁德时代的第一供应商。

此外，在2020年的时候，青山和宁德时代还曾携手入股中法人寿（现改名：小康人寿），各自出资9亿元，分别持有其30％的股份，以至于并列成为小康人寿的第二大股东。