宁德时代调研纪要透露5大重要信息

2月15日晚间，宁德时代发布最新投资者关系活动记录表。调研纪要显示，该投资者关系活动于2月14日举行，宁德时代方面的接待人包括：董事长曾毓群、董事会秘书兼副总经理蒋理，以及财务总监郑舒。

此次投资者关系活动类别为特定对象调研，参与方包括：高瓴资本、鸿商资本、腾讯投资、淡马锡、红杉资本、富达基金、华平投资、中远海运、KKR、GIC、Capital Group等50多位投资者。

维科网锂电通过梳理发现，此次宁德时代方面透露五大重要信息，包括原材料供应、美国业务前景、新品规划、市场竞争格局、回收路线情况。

其一，原材料短期成本上升有一定影响，上游锂资源已有布局和控制。

对于锂资源短缺、原材料价格上涨等问题，宁德时代表示，碳酸锂等原材料短期成本上升后对公司有一定影响，可通过多种方式对冲；铜、铝可通过新技术大幅减少使用量。换电模式可以让消费者实现首购成本低于燃油车，同时享受电动化、智能化及换电便利。

同时，宁德时代通过长协、投资合作、回收利用、自行开采等方式保障锂资源供应。其中，回收方面，锂回收率已超90%，锂回收目前已在供应保障中起到一定作用；除了此前海外投资合作外，宁德时代也在宜春等地投资锂资源，自行开采锂矿。

其二，BMS上芯片部分源自美国，目前在做本土化。

在此次投资者调研交流中，宁德时代方面被多次问及与美国方面的相关事项，“美国”一词共出现8次。宁德时代对电池生产工艺、美国客户工厂配套以及美国储能业务等问题作出了回答。

关于电池生产工艺过程，宁德时代称，电池生产过程中公司没有直接涉及（美国的技术、材料或设备），BMS上芯片部分源自美国，目前也在做本土化。

当被投资者提问“公司很多美国的客户，是否考虑要去美国建厂”时，宁德时代并未正面做出回复，而是表示：公司与美国客户互动较多，既包括新势力，也包括传统车企，双方共同探讨了各种可能的供应及合作方案，以及本地化生产的可能性，但具体情况需考虑到工人培训、效率、工会等因素对品质与成本的影响。

美国储能业务方面，宁德时代表示，公司与美国储能客户有过探讨，客户希望本土化供应，需综合考虑动力电池产能、客户需求、生产成本等因素再确定。

其三，8-12万元区间车型终极解决方案是巧克力换电。

宁德时代认为，电动化替代较难的是8-12万价位区间车型，换电速度等于燃油车加油，（可以）解决性价比的问题。以巧克力电池换电产品配套相应车型，可使新能源车（不含电池）首购成本低于燃油车。因此，宁德时代直言称，8-12万元区间车型终极解决方案是巧克力换电。

与此同时，宁德时代公司计划推出新产品M3P。据悉，M3P准确来说不是磷酸锰铁锂，还含有其他金属元素，宁德时代称之为磷酸盐体系的三元，成本较三元下降，但仍然占据新能源车一定成本。

此外，宁德时代还表示，新产品涉及的新供应链体系构建，针对技术含量高的材料，公司会先研发、生产打样，再技术授权给供应商。

其四，友商扩产不意味着会增加竞争。

谈及市场竞争格局，宁德时代表示，友商扩产不意味着会增加竞争，有创新材料体系、结构体系的产品，才值得竞争。

在产品方面，宁德时代在现有体系做出了超长寿命电池，来支撑商业模式创新。在新体系方面，宁德时代开发了钠离子电池，具备较好的低温性能，同时宁德时代表示，更高能量密度产品还将在新领域探索实现突破性应用，比如商用飞机等。

其五，电池回收三元关键金属回收率可达99.3%。

目前，宁德时代电池回收三元关键金属回收率可达99.3%，主要由于镍、钴金属价格高昂，三元回收成熟度高于磷酸铁锂回收。近期因磷酸铁锂涨价，磷酸铁锂回收热度也显著提升。宁德时代同时具有三元与铁锂废旧电池年回收处理技术及产能，未来产能还将持续扩大。除了正极外，其还布局了石墨与电解液回收。

以下为具体投资交流内容：

 图源：宁德时代调研记录