宁德时代调研纪要透露关键信息：新产品M3P呼之欲出 “巧克力”换电瞄准这一细分市场

《科创板日报》（上海，记者 曾乐）讯，2月15日晚间，宁德时代发布最新投资者关系活动记录表。调研纪要显示，该投资者关系活动于2月14日举行，宁德时代方面的接待人包括：董事长曾毓群，董事会秘书兼副总经理蒋理，以及财务总监郑舒。

此次投资者关系活动类别为特定对象调研，参与方包括：高瓴资本、鸿商资本、腾讯投资、淡马锡、红杉资本、富达基金、华平投资、中远海运、KKR、GIC、Capital Group等50多位投资者。

《科创板日报》记者通过梳理发现，此次宁德时代方面透露五大关键信息，包括新产品M3P、海外布局计划等。

信息一：BMS上芯片部分源自美国，目前在做本土化

《科创板日报》记者注意到，在此次投资者调研交流中，宁德时代方面被多次问及与美国方面的相关事项，“美国”一词共出现8次。

其中，谈及电池生产工艺过程，宁德时代方面表示，电池生产过程中公司没有直接涉及（美国的技术、材料或设备），BMS上芯片部分源自美国，目前也在做本土化。

储能方面，宁德时代方面表示，“公司与美国储能客户有过探讨，客户希望本土化供应，需综合考虑动力电池产能、客户需求、生产成本等因素再确定。”

当被问及“是否去美国建厂”，宁德时代方面并未进行正面回复，仅表示，“公司与美国客户互动较多，既包括造车新势力，也包括传统车企，双方共同探讨了各种可能的供应及合作方案，以及本地化生产的可能性，但具体情况需考虑到工人培训、效率、工会等因素对品质与成本的影响。”

信息二：计划推出新产品M3P，非磷酸锰铁锂、成本较三元下降

产品方面，宁德时代方面透露，“公司计划推出的新产品M3P，准确来说不是磷酸锰铁锂，还含有其他金属元素，公司称之为磷酸盐体系的三元，成本较三元下降，但仍然占据新能源车一定成本。”

当前，磷酸铁锂电池、三元电池是动力电池领域两大主流技术路线。随着磷酸铁锂电池在我国电动汽车的装机量不断提升，其已超过三元锂电池的装机量。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年1－12月，我国动力电池装机量累计154．5GWh，同比累计增长142．8％。其中，三元电池装机量累计74．3GWh，占总装机量48．1％，同比累计增长91．3％；磷酸铁锂电池装机量累计79．8GWh，占总装机量51．7％，同比累计增长227．4％。

但与此同时，磷酸铁锂的价格不断攀升，这也使得电池厂商尝试探索更低成本的技术路线。根据生意社监测的数据显示，截至2月15日，国内动力型优等品磷酸铁锂均价在140000．00元／吨，磷酸铁锂市场价格上涨。磷酸铁锂价格偏强，厂家货源紧张，供应面不足，商谈重心偏高，上游市场重心偏高位运行，价格高位运行整体市场商谈重心偏高，库存偏低，下游刚需采购为主。

与此同时，宁德时代方面表示，“从资源角度，不同产品优势发挥有差异，公司在现有体系做出了超长寿命电池，来支撑商业模式创新。在新体系方面，公司开发的钠离子电池具备较好的低温性能，同时更高能量密度产品还将在新领域探索实现突破性应用，比如商用飞机等。”

信息三：8－12万元区间车型终极解决方案是巧克力换电

谈及换电，宁德时代方面表示，“准确来说，电动化替代较难的是8－12万价位区间车型，以巧克力电池换电产品配套相应车型，可使新能源车（不含电池）首购成本低于燃油车，换电速度等于燃油车加油，解决性价比的问题。我们认为，8－12万元区间车型终极解决方案是巧克力换电。”

今年1月18日，宁德时代全资子公司时代电服发布换电服务品牌EVOGO及组合换电整体解决方案。该组合换电整体解决方案由“换电块、快换站、APP”三大产品共同构成。而EVOGO的“小绿环家族”001号成员为一汽奔腾NAT组合换电版。

《科创板日报》记者注意到，奔腾NAT为一汽奔腾面向出租、网约等出行市场正向开发的纯电动产品。公开资料显示，奔腾NAT当前的厂商指导价为14．58－15．18万元。

“换电模式的主要优势在于电车分离，有利于降低购车成本。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树向《科创板日报》记者分析表示。

“换电模式目前主要应用于商用车、出行领域，在私家车领域推广得并不好，车企中表现比较突出的案例是蔚来。”北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔向《科创板日报》记者分析表示，“对于一些销量并不好的车企来说，通过借助宁德时代的换电业务，可以降低自身制造成本、简化制造工艺。而宁德时代的‘流量效应’，也有助于提升这类车企的销量。”

对此，宁德时代方面也坦言：“公司从换电开始打造自己的品牌，让消费者认识搭载公司电池的产品优势。”

信息四：原材料短期成本上升后对公司有一定影响，可通过多种方式对冲

对于原材料价格上涨，宁德时代方面表示，“碳酸锂等原材料短期成本上升后对公司有一定影响，可通过多种方式对冲；铜、铝可通过新技术大幅减少使用量。换电模式可以让消费者实现首购成本低于燃油车，同时享受电动化、智能化及换电便利。”

在原材料供应方面，宁德时代近期动作频频。

天眼查信息显示，2022年1月13日，四川时代新能源资源有限公司（以下简称：四川时代资源）注册成立，注册资本10亿元，为宁德时代全资子公司。该公司其经营范围包括：选矿；矿物洗选加工；金属矿石销售；新材料技术研发；化工产品销售（不含许可类化工产品）；以自有资金从事投资活动；工程和技术研究和试验发展；通用设备制造（不含特种设备制造）；货物进出口；新材料技术推广服务等。

此外，《科创板日报》记者获悉，近日，宁德时代子公司四川时代新能源资源有限公司与甘孜州投资集团、宜宾三江汇达公司、四川省天府矿业公司在成都签订合资协议。

信息五：未来拟加强海外基地布局

“公司成长速度、组织能力与人员的国际化能力是最大的挑战。”宁德时代方面表示，“基于极限制造体系的可复制性，公司截至去年底已累计布局了10大生产基地，未来公司拟加强海外基地布局，完善包括境外员工培训等体系建设，也面临更多挑战。”

事实上，自2014年起，宁德时代先后在全球设立子公司，通过海外收购、海外生产基地、全球研发中心等布局，从而完善其全球化体系。

国信证券研究显示，宁德在海外的扩张主要受益于欧美新能源汽车发展处低基数下的爆发期，动力电池需求缺口大；国内经过发展具完备的电池产业链体系，且公司具不弱于海外电池厂的技术及供应能力。

来源：科创板日报记者 曾乐

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