资本丨多次收购未果的吉翔股份，这次能行么？

1月6日，吉翔股份（603399．SH）发布公告，拟以现金4．8亿元收购宁波永杉所持湖南永杉100％的股权。吉翔股份本次拟通过收购湖南永杉，将业务板块延伸至新能源领域。同时，吉翔股份与宁波永杉控股股东杉杉股份为关联法人，此次交易构成关联交易。此前，吉翔股份多次进行“收购”，从游戏到国防再到营销传播涉猎多个行业，但并购均未成功。

进军新能源领域，为何选择收购湖南永衫？

湖南永杉的收购对于以钼业和影视为主营的吉翔股份来说无疑是跨界，于是吉翔股份在发布收购公告后当晚便收到交易所的问询函。两者业务并不符合，吉翔股份为何跨界选择收购湖南永杉？

湖南永杉主要生产碳酸锂和氢氧化锂等产品，系锂电池正极材料的主要原材料，下游应用领域包括动力电池及储能电池等。吉翔股份为钼金属的生产加工企业，公司主营业务有钼产品业务和影视业务。其中，公司的钼产品业务为钼炉料、钼化工、钼金属等钼系列产品的生产、加工、销售业务，具有焙烧、冶炼、钼化工、钼金属深加工一体化的生产能力。

吉翔股份处于钼的生产加工行业，依托多年打造的规模化生产及多元化销售渠道优势，已经成为一家国内大型钼业企业，但受宏观经济波动、上下游市场需求变动等因素影响，钼行业波动较大，导致近年来吉翔股份出现业绩波动。

吉翔股份原有冶炼业务与湖南永杉均属于矿产加工行业，吉翔股份在该领域具有丰富的行业经验，与湖南永杉具有较强的产业协同性。本次交易完成后，吉翔股份将继续专注于金属矿产的加工及生产，优化公司产品结构，降低钼行业波动给公司经营业绩带来的影响，提高公司抗风险能力和持续盈利能力。

杉杉股份公告称，全资子公司宁波永杉本次转让湖南永杉100％股权，是为了聚焦公司核心业务发展，优化资源配置，提升公司核心竞争力。随着杉杉股份的战略调整，本次资产出售将进一步深化公司专精化发展战略，专注于偏光片和锂电池负极材料业务的发展。

湖南永杉目前处于建设投入期，未来仍需持续进行资本投入和运营资金支持，同时考虑到公司正极业务杉杉能源的控股权已转让给BASF，正极业务的原材料采购与供应将自此纳入BASF的全球供应链管理体系，随着公司正极业务控股权的转让，其产业链协同效应亦较有限。在公司强化并突出偏光片和锂电池负极材料两大核心业务的发展战略下，杉杉股份出售湖南永杉100％股权存在合理性和必要性。

跨界频繁并购，但并不顺利

吉翔股份原名新华龙，主要经营钼产品业务，于2012年登陆上交所。

2016年11月，吉翔股份前身（新华龙）曾以零对价收购了霍尔果斯吉翔影坊影视传媒有限公司100％股权，并在收购后增加注册资本至1亿元。由此，公司的主营业务变更为钼产品业务和影视业务并存的双主业发展模式。

此后，吉翔股份走上频繁并购路。

2017年吉翔股份又筹划收购北京开天创世科技有限公司控股权，海外游戏公司GramGamesTeknolojiA的控股权以及天津梵雅文化传播股份有限公司的控股权。彼时吉翔股份给出的重组理由＂为了进一步提升公司实力，提高公司核心竞争力，推动公司的转型升级和可持续发展＂。遗憾的是，由于当时市场环境变化使得交易各方对重要条款的理解产生较大差异，因此重组并未推行成功。

2020年3月，吉翔股份宣布拟以24亿元收购中天引控100％的股权，中天引控的主营业务为精确打击弹药系列产品，防护材料系列产品，时空信息平台的研发、生产和销售。吉翔股份想通过本次交易向国防行业领域进行延伸，借助向国防领域的外延式发展，丰富上市公司的产业布局，拓展上市公司的业务体系。

但是半年后，吉翔股份的这场并购以终止收场。对此，吉翔股份称“由于本次重组历时较长，外部市场环境发生一定变化，加之新冠疫情的影响，宏观经济形势和市场环境压力加大，交易双方始终无法就本次重组方案的调整达成一致，公司认为现阶段继续推进本次交易存在较大不确定性与风险，因此决定终止此次重组。”

即便如此，吉翔股份依旧执着于通过外延式并购进行扩张。在厦门多想互动文化传播股份有限公司（以下简称＂多想互动＂）IPO未果后，被吉翔股份盯上。吉翔股份欲通过并购多想互动，向整合营销传播服务领域进行延伸。最终，吉翔股份如意算盘落空，多想互动曲线上市计划也未能如愿。

吉翔股份此前的多次收购并未取得成功，此次收购湖南永杉会将如何？让我们拭目以待。

参考来源：

金台资讯《多想互动败走IPO，吉翔股份欲跨界收购》

人民资讯《真能折腾！跨界上瘾的吉翔股份又“恋上”锂电！刚刚交易所的问询来了》

腾讯网《三年三次跨界两次终止，吉翔股份又4．8亿元“瞄上”关联方杉杉旗下锂电资产，标的刚盈利不久》

上海证券报社《进军锂电新能源产业 吉翔股份拟收购湖南永杉》