捷氢科技启动IPO，我国第三家谋求上市的纯粹氢燃料电池企业

12月15日，国泰君安发布《上海捷氢科技股份有限公司首次公开发行并上市辅导备案信息公示》，意味着捷氢科技正式启动IPO，这是我国第三家谋求上市的纯粹氢燃料电池企业。

根据上柴股份披露数据，2020年捷氢科技营收为2．47亿元。预计捷氢科技上市将采用科创板第四套标准：预期市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

捷氢科技上市计划由来已久。去年9月，上汽集团对外发布首个“氢战略”：在2025年前，推出至少十款燃料电池整车产品，捷氢科技达到百亿级市值，建立起千人以上燃料电池研发运营团队，形成万辆级燃料电池整车产销规模，市场占有率在10％以上。

今年6月，上汽集团公告宣布终止燃料电池汽车前瞻研发项目，被外界视作捷氢科技独立上市前奏。

此后不久，上汽集团副总裁祖似杰透露，上汽旗下氢燃料电池系统企业捷氢科技已准备分拆上市，优先考虑科创板。

9月，捷氢科技完成首次外部融资，新进股东包括中国国有企业混合所有制改革基金、海卓动力、乌海君正、国开行、上海久事、普洛斯物流等产业投资人和国资PE，同时也有通过受让集团老股进入的上柴股份（600841．SH）。

11月，上汽集团公告，拟在其控股子公司捷氢科技整体变更为股份有限公司后，将其分拆至上交所科创板上市，分拆上市完成后上汽集团仍将维持对捷氢科技的控制权。

12月1日，公司正式更名股份公司。

捷氢科技成立于2018年，此前为上汽集团（600104．SH）全资子公司，主要从事氢燃料电池电堆、系统及核心零部件的研发、设计、制造、销售及工程技术服务，目前已掌握从电堆核心零部件开发（双极板、膜电极）、电堆集成、燃料电池系统集成到动力系统集成、整车集成的完全正向开发能力，并具备完整的自主知识产权。

今年10月份，捷氢科技推出了全球领先的捷氢启源M4H燃料电池电堆，完全自主设计开发，44个一级零部件全部实现国产化，自主化程度和国产化率均达到100％。搭载M4H电堆的捷氢启源系列燃料电池系统，电堆功率、电堆功率密度、系统功率等核心技术指标对标全球顶尖水平。

捷氢科技是一家以电堆为核心抓手的企业，2020年起自研产品开始批量投放市场，迅速打开局面，当年实际出货量位居全国前三。2021年，公司生产的燃料电池系统借助上汽旗下上汽红岩、上柴股份等企业作战优势，在多地攻城略地。

公司正牢牢把控住国家首批燃料电池汽车示范城市群带来的商业机会，以上海城市群为核心向外拓宽版图，在群内的上海、苏州、鄂尔多斯等地已建研发和生产基地，并有实际产品投放。

另外，在燃料电池汽车少示范应用群外的山东等地，捷氢科技也有良好的市场拓展。捷氢科技同时也是行业企业的隐形巨人，虽从未对外披露价格战略，但根据香橙会研究院行业调研所知，捷氢科技是2020－2021年期间最具产品价格竞争力企业之一。