三星大败局

曾有人说过,韩国人一生离不开三样东西:死亡、税收和三星。由此可见三星在韩国人生活中的地位。

而三星电子作为三星旗下最为知名的子公司,撑起了三星营收的半边天。三星电子旗下智能手机、屏幕面板、半导体、家电等,但凡三星电子深涉的领域,规模都迈入了全球前三的队列。作为首屈一指的世界知名消费电子品牌,提起三星电子可以说是如雷贯耳。

不过,三星电子的近况并不太平。日前,一则网传消息称,三星将中国市场的11个分公司和办事处合并成5个,裁员人数达到了三分之一,裁掉的部门主要是销售和市场。

10月31日,三星电子正式发布截至2019年9月30日第三季度财报。三星电子Q3营业利润达7.8万亿韩元(约合67亿美元),同比下降56%,惨遭“腰斩”,三星电子营业利润同比已连续四个季度下滑。

三星电子的三个核心支柱产业都在下滑,利润大减,赖以依存的优势产业遭受挤压,对其影响重大的芯片制造、手机移动业务等等也接连遭受重大挫折,三星电子似乎正在遭遇“滑铁卢”式溃败。

折戟于引以为傲的芯片

芯片曾在大部分时间为三星电子贡献了绝大部分的营收,是三星电子净利润来源的主力军,而今芯片利润下滑也成了三星电子营收利润缩水的先锋。这正是目前三星电子困局重重的核心根源,就短期影响来讲,目前的三星电子芯片业务萎缩主要是受行业周期转换带来的行业萧条的影响。

第三季度三星电子利润下滑主要是受存储芯片市场持续疲软影响,内存芯片价格持续下跌,导致内存业务利润同比大幅下滑,同比大降77.7%。

半导体行业一直以来受制于“摩尔定律”,半导体周期从订单增加走向价格上升,从价格上升走向订单下降,从订单下降走向价格下降,最后又从价格的下降回到订单增加,这种循环形成了复苏、扩张、顶峰和衰退的四个阶段。

当前一波周期受益于移动智能终端手机的大规模应用,而使得之前内存芯片的销量暴增,形成了一波红利,使得内存芯片价格上升,而后订单量下降。市场重新陷入了新一段不景气之中,这个时间是从2019年开始的。

在2017年和2018年大部分时间里,三星季度利润都因为全球芯片需求的飙升而创下纪录。去年,超过75%的三星利润来自芯片业务。

然而,半导体供应过剩拖累了价格,也让三星利润连续创纪录的势头戛然而止。而2019年全球性的半导体的周期性衰退,则成为影响三星半导体供应过剩的直接原因。受全球经济不景气影响,对半导体需求旺盛的汽车产业、电子消费品增速放缓甚至停止增长,反应到了供应端就是供过于求导致价格下跌。

2019年半导体产业出现10年来最大衰退,产值估计年减约13%,其中内存市场与面板业的萧条最为明显。

2019年全球内存市场呈现供过于求,供应端在高库存的压力下,季度价格不断探底,全年平均跌幅将近50%。而三星电子的支柱性产业之一面板业,受到需求不振影响,面板业也正在经历一波不小的低潮。

半导体储存产业作为三星电子的另一大优势产业,受到价格周期的影响,三星电子的营收今年屡破新低,DRAM和NAND Flash价格的暴跌令三星电子辉煌不在,作为韩国三大企业之一,三星今年在自己的优势产业纷纷折戟沉沙。

而三星的芯片制造是其核心营收业务,对整个三星电子起着举足轻重的作用。在芯片业行业景气的时候,芯片是三星电子的“聚宝盆”和“摇钱树”;但对目前深处行业不景气、外部风险加剧的情况下,芯片的价格下降所导致的利润减少必然让财报难尽人意。

另外三星电子针对性的推出了面向中低端的手机,也直接拉低了其移动手机销售利润。而这些仅仅是三星电子三季度面临问题的一部分,连续四个季度下跌,则更能说明其业务背后受到更深层次的冲击。而目前来看,这冲击主要由贸易争端和核心市场的滑坡所引发。

贸易摩擦、市场滑坡“雪上加霜”

相比较那些显而易见的市场因素,来自全球宏观经济不确定性因素带来的影响更甚。今年全球范围内贸易摩擦等因素引发的问题,也在东亚地区持续发酵,韩日贸易摩擦正对三星的芯片制造造成极大的冲击。

日韩贸易摩擦发生之后,直接用于生产的芯片材料被日方断供,这对于依靠芯片生产、销售的三星无疑是挤压式打击。

半导体方面一直是三星的重要业务,但目前产业链的稳定性不足,从而影响到半导体业务。感光剂“光刻胶”、以及氟化氢实施了极为严格的限制措施,而这三种材料正是制造半导体的关键性材料。眼前的现实是,如果无法获取这三种原材料,韩国企业的库存最多只能坚持3~6个月,到时候库存耗尽,工厂或被迫停产。

高端芯片、内存、闪存以及存储等半导体方面的制造业务,是三星的重要业务,但目前关键性的材料被日方钳制,在产量受到限制的同时,也会遭到来自竞争对手的打压。

目前,芯片制造业的主要竞争对手,台积电、镁光、海力士等对手均虎视眈眈的想要抢夺三星电子手中的市场份额,当下的局势对三星电子而言可谓凶险异常。

在半导体代工业务上,三星电子也被老对手台积电远远甩在身后。在今年半导体行业不景气的大环境下,台积电凭借着7nm工艺上的优势,依然接单接到手软。

而根据此前媒体报导,台积电目前的7nm产能已经满载,导致新客户订单的交付期大幅度延长,从原本的2个月变成了现在的6个月。目前,市场上能够提供7nm产能的只有台积电和三星电子,不过三星电子在7nm工艺方面负面信息频出,似乎距离大规模出货可能越来越远。

此外,手机移动业务和IT业务的下降,则跟三星电子在全球主要的消费市场失利有关。

首先,是中国市场的溃败。三星是最早进入中国市场的手机制造商之一,其顶峰时刻曾经一度占据中国市场超过20%的市场份额,而随着国产手机的崛起,华米OV从产品到营销以及渠道等方方面面都走到了三星的前面,主打高价而性价比低一些的三星逐渐没落。

更让其雪上加霜的是电池“爆炸门”事件,让其在消费者心目中的地位一落千丈。三星手机成为很多国家下达“封杀令”,禁止携带note 7上飞机。目前,三星在中国智能机市场的份额已经跌到了0.7%的份额,已经沦为边缘品牌。

损失中国市场,对三星的移动业务影响甚大。但更为重要的是,若不采取措施,三星在海外的其他市场也将被中国厂商所取代。三季度华为的出货量已经逐渐逼近三星,而华为尚未进入北美市场,那里的消费者则对后者表现出浓厚的兴趣。

根据市场调研机构Canalys发布的最新报告,2019年第三季度,排名前五的手机厂商分别为三星、华为、苹果、小米和OPPO。但在增长率方面,华为出货量同比增长29%,高于三星11%的增幅,继续领跑其他智能手机公司的增幅,与三星的差距进一步缩小。虽然三星的全球老大的市场地位仍在,但是已经接近被华为超越。

对于三星手机业务而言,很大程度上依赖于北美、欧洲等这些海外市场。但近些年来,海外市场,正在受到中国本土手机品牌的挑战。

这几年,中国的华为、小米、OPPP、Vivo、一加等手机品牌快速崛起,逐渐占领了中端手机市场,并且这些品牌的手机产品,品质过硬,功能齐全,性价比非常突出,对以三星和苹果为代表的高端手机市场份额形成了威胁,并直接体现在了实际的营收数据中。

首先,来自中国的前三大手机厂商已经在全球市场的份额从去年三季度的32%的市场份额,到今年三季度达到了37.3%的市场份额,主要的核心市场,中国厂商的市占率持续扩大。

这些核心市场的逐步丢失,使其移动手机、IT业务面临新的困境,这些因素都进一步加剧了其内部危机。而大危机背后,新生的5G技术,则成了目前借以弯道超车的关键,在这个方面的布局,三星算是不遗余力。

5G利好和非内存新业务成“救命稻草”?

5G业务作为众多通讯、电子业务巨头聚焦的核心领域,也是未来三星抢占行业制高点的一个重要领域,围绕着5G芯片、系统半导体以及智能终端物联网等诸多领域均是三星关注的核心领域。

消费电子行业向5G的转型成为科技行业的一线希望,它不但会刺激智能机需求,也能提振先进存储芯片领域。这些芯片能够处理一系列联网设备内的海量信息,从汽车到机器人。

目前,三星面向全球推出了5款5G的智能手机,其中就包括在海外热卖的Galaxy note 10 5G版本在内的A系列和Fold系列。随着5G商用的加速,新一波“换机潮”到来,为5G智能机提供新的智能芯片,可以提振目前衰弱的内存储芯片业务,也会拉动移动业务增长,因而5G被三星看做当下最紧要的策略加快布局。

除了推出5G智能机,推动其内存芯片的需求回升,三星还加强了非内存领域的业务布局。而三星在过去的5 个月内采取了一系列举措,以加速其非存储器业务的成长,其目的就在于尽快开展5G领域的布局,同时寻找新的业务增长点。

三星在过去的5 个月内采取了一系列举措,以加速其非存储器业务的成长。其中,包括在晶圆代工领域开发3 纳米制程、投资发展神经处理单元(NPU)、以及加强与AMD 在GPU 领域的合作计划。另外,日前三星还发表了业界首个能将影像缩小到0.7μm(微米)的行动图像感测器。

事实上,根据统计,2019年全球系统半导体市场规模为3212.0亿美元,是存储器市场规模1622.5亿美元的两倍。而三星预计需要增加其在系统半导体市场的市占率,以减少对储存器业务的依赖。目前,三星存储器业务占其半导体总销售金额的70%。

韩国市场人士的看法认为,三星的系统半导体发展战略主要集中于提升包括汽车在内的物联网(IoT)的行动应用处理器(AP)和存储器上,藉由目前三星为晶圆代工产业的第2把交椅的优势,在进行相关的整合之后,期望能在2030年达到在产业中领先的位置。

另外,三星还计划在其行动处理器上中使用NPU,并将与深度学习相关的专家和研究人员的数量增加10倍,以研发提高人工智能的处理速度,这部分将是三星利用来在智能型手机市场上跟华为展开竞争的一大利器。

不过,随着中国5G开启,与之相匹配的一系列的智能机也将面世,在中国市场落败的三星也将在世界其他地方遇到中国的华米OV等手机厂商,能否在其他市场逆转形势,有待观察。

另外一个比较严重的问题是日韩僵持不下的贸易争端,对三星芯片制造形成的供应难题,还是个相当棘手的问题。

日韩贸易摩擦,直接导致关键的芯片生产材料被断供,这直接影响了未来芯片生产的供应问题。而目前的日韩贸易谈判,仍然僵持不下,而对于三星电子半导体供应影响巨大的三种关键化工材料短期内找不到替代者,必然在未来一段时间内持续影响其产生和供应问题。

芯片制造被卡脖子,这对于依靠芯片为生的“三星”而言,将会产生连锁反应。倘若这一情况在未来始终得不到改善,三星的5G战略能否落地犹未可知,5G能否成为其救命稻草,还需要看芯片制造何时可以恢复供应,或者找到合适的替代方案。

总之,站在5G的数字路口,三星面临着新的机遇,也需要迎接新的挑战,未来能否继续引领潮流,还需观察其后续的动作。