神州细胞科创板申请获受理，生物医药企业能否成功登陆科创板？

动脉网获悉，9月16日下午，科创板已受理名单更新，北京神州细胞生物技术集团股份公司上市申请已获上交所受理。预计发行股票数量不超过6800万股，具体股价尚未披露。

2018年亏损4．35亿，募资将用于研发和流动资金补充

神州细胞是一家领先的创新型生物制药研发公司，专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个疾病治疗和预防领域的生物药产品研发和产业化。神州细胞致力于通过研发在临床上具有差异化竞争优势的同类最佳（Best－in－Class）创新生物药产品，以实现我国自主研发和生产的生物药进入欧美发达国家市场、惠及全球患者、树立领先生物制药国际品牌的目标。

神州细胞目前为止还未披露过融资信息，但是根据其在招股书中的描述，神州细胞最近一次融资后估值超过110亿元。在其股权结构列表中，我们也能看到诸如鼎晖孚冉、启明融信、启明融创等熟悉的名字。

和大多数创新药企业一样，神州细胞目前仍处于高研发投入的亏损状态。2018年研发投入约4．35亿元。2019年第一季度研发投入为1．04亿元，没有进一步扩张。从现金流上看，神州细胞的流动资产总计6．32亿元，其中货币资金2．44亿元，另外有3．52亿元的应收款。流动负债2．85亿元。从这样的情况上看，神州细胞的流动资金只能再维持公司一年的经营需求。这次上市募集的资金对于神州细胞来说非常关键。

因此神州细胞也在招股书中说明，本次募集的资金将有一部分用于补充流动资金。本次公开发行的资金将主要用于产品的临床研究和流动资金的补充。如果募集资金不足，将优先用于产品的临床研究。

多款进入Ⅲ期临床，治疗甲型血友病的重组蛋白产品或将率先上市

投资者不必过于担心投资收益的问题。虽然神州细胞目前仍未有产品上市，但其研发管线中多项产品已经进入Ⅲ期临床阶段，甚至有部分Ⅲ期临床试验已经接近尾声。

在神州细胞的药物管线中，有5款药物已经进入了Ⅲ期临床阶段。包括两款生物类似药（SCT510／贝伐珠单抗和SCT630／阿达木单抗），一款用于治疗甲型血友病的重组蛋白（SCT800）和两款用于治疗肿瘤的单抗药物（SCT400和SCT110A）。其中两款肿瘤用药的临床试验都是联合疗法。

SCT800产品为神州细胞自2008 年开始自主研发的重组凝血八因子蛋白，拟用于治疗甲型血友病。重组凝血八因子蛋白是甲型血友病患者的刚需产品，由于生产工艺技术门槛高、生产难度大，我国尚未有经批准上市的国产重组凝血八因子蛋白药物。

截至2019年6月30日，神州细胞已经完成了SCT800 产品的Ⅲ期临床研究，正在进行数据清理相关工作以及临床研究报告相关准备工作；同时神州细胞还在准备进行SCT800的进一步临床试验，包括国际多中心的临床研究工作。SCT800很可能会成为神州细胞扭亏为盈的关键产品。