微美全息（US: WIMI）与万达体育逆行？提升发行规模或有隐情

北京时间7月26日晚，万达体育（股票代码：WSG）在美国纳斯达克正式挂牌上市。然而上市首日，在美股全线上扬的情况下，万达体育以6美元破发开盘，相较8美元的发行价下跌25％。盘中股价震荡下探，并且在盘末大幅跳水。截至收盘，万达体育收盘报5．16美元，跌幅达35．5％，相较开盘价市值蒸发近4亿美元，约等于27个“小目标”。

按照收盘价，万达体育的市值仅有7．3亿美元，要知道万达在收购盈方体育和世界铁人公司这两项万达体育核心资产时总花费就超过18亿美元。而此前万达体育市值预期最高曾达近20亿美元。此次破发也直接缩减了万达体育的IPO规模。无独有偶，近期作为国内全息的代表企业微美云息也更新了IPO的招股书，提升了此次的发行规模。

据IPO早知道消息，微美全息WiMi于美东时间7月24日更新了其在美国证劵交易委员会递交的招股文件。发行区间依旧介于每股ADS7．5美元至9．5美元，而最高募资金额则从此前的3800万美元上调至4370万美元。

微美全息是中国领先的全息云综合技术方案提供商之一，覆盖从全息计算机视觉AI合成、全息视觉呈现、全息互动软件开发、全息AR线上及线下广告投放、全息ARSDK支付、5G全息通讯软件开发、全息人脸识别开发、全息AI换脸开发等全息AR技术的多个环节。

（图片来源至：IPO早知道）

财务数据显示，2017年和2018年，微美全息的年营收分别为1．92亿和2．25亿元人民币，净利润分别为7334万和8922万元人民币。截至2019年3月31日的第一季度，微美全息的营收7849万元，相较于2018年同期的4923万元增长59．4％；净利润则为3750万元，同比增长68．7％。

微美全息的招股书显示，本次募资款项的约40％的将用于研发目的，包括开发全息面部识别系统，全息人工智能面部变化，全息数字生活系统，全息教育知识产权，汽车全息导航系统，全息购物系统和全息旅游导航系统；40％将主要用于战略收购和补充业务投资；剩余的20％则用于包括营运支出在内的其他一般企业用途。

作为一个新兴产业，全球全息AR市场具有巨大的增长潜力，自2016年以来吸引了大量投资，为行业增长做出了巨大贡献。包括研发在内的几个组织正在大力投资于该技术，为企业和消费者群体开发解决方案。多年来，全息增强现实市场在游戏、媒体和营销等应用领域得到了广泛的应用。其在广告、娱乐、教育和零售等不同行业的应用范围不断扩大，预计将在预测期内推动需求。

20162025年按收入划分的全球全息AR市场规模

根据Digi－Capital发布的报告预测，2020年AR全息市场收入规模有望达到1200亿美元，约为虚拟现实市场规模的4倍。（2020年虚拟现实市场的收入规模约为300亿美元）。

具体到中国市场，据有关机构的统计和预测，2016年中国全息AR在娱乐业的应用市场规模为6亿元，预计2016－2020年复合年增长率为83．5％，2020－2025年复合年增长率为92．8％，到2025年达到1800亿元。如此巨大的市场空间，这也为微美全息云的发展，提供了广阔的舞台，也为其上市后股价的运行提供更佳的想象空间。

在招股书里显示，随着5G全息通讯网络带宽条件变化，5G全息应用市场将迎来爆发，全息互动娱乐、全息会议、全息发布会等高端应用逐步向全息社交、全息通讯、全息导航、全息家庭应用等方向普及。微美全息云计划基于全息AI人脸识别技术和全息AI人脸换脸技术为核心技术，用多个技术创新的系统支持全息云平台服务和5G通讯全息应用。

随着WiMi微美全息云赴美IPO招股书更新，2018年净利润超过8900万元，连续两年盈利。2019年一季度净利润同比增长68％，盈利成长空间已经打开。随着5G全息通讯发展，成立仅仅四年时间的微美全息云未来爆发性预期强烈。