夫妻百万创业科创板夺魁，华兴源创是什么来头？

7月22日，科创板首批25家企业正式上市。截至当日收盘，25只股票涨幅均超80％。

科创板一开市，华兴源创涨幅便达到128．77％左右，按当日收盘价计算，陈文源、张茜夫妇持股市值已经达到了207亿元，位列第一。

紧接在华兴源创后面的是杭可科技实控人曹骥、曹政父子，两人直接或间接控制公司约为80％的股份，以收盘价算，曹骥、曹政父子持股市值达到175亿元。

虹软科技邓辉夫妇持股市值达到102．96亿元，位列第三。

夫妻档百万资金创业

陈文源1968年11月出生，1989 年至1992年，陈文源任苏州精达集团有限公司技术员，1999年任爱斯佩克环境仪器（上海）有限公司业务经理。4年后，他又重回苏州，在泰科检测设备（苏州）有限公司任职副总经理。

张茜于1971年10月出生，在2002年1月至2005年6月任苏州市耐得信息网络技术有限公司行政部部长，张茜与丈夫陈文源一道创立华兴源创，2005年6月至2015年7月，任行政经理，2018年5月至今，任公司董事。

2005年6月，陈文源和张茜夫妻二人在苏州创立了华兴有限公司，即如今华兴源创的前身，陈文源和张茜分别出资90万元和10万元，持股90％和10％。

苏州华兴源创科技股份有限公司位于苏州工业园区，是国内检测设备与整线检测系统解决方案提供商，华兴源创主要测试产品用于LCD、柔性OLED、半导体、新能源汽车电子等行业的生产厂家，以及为行业提供定制化的数据融合软件平台。

2017年10月，华兴有限进行增资，增资完成后，公司的股东层新增了源华创兴、苏州源客以及苏州源奋，其中源华创兴持股比例为64．00％。此后在2018年5月，公司完成股份制变更。
　　业绩稳中有进

华兴源创产品应用于OLED平板显示、集成电路等行业，在各类数字、模拟高速测试信号板卡及基于平板显示检测的机器视觉图像算法等方面有较强竞争优势和自主创新力，在信号和图像算法领域具有多项自主研发核心技术成果。

从公司业绩看，近年来，华兴源创业绩稳中有进，2016年度、2017年度和2018年度，该公司营业收入分别为5．16亿元、13．70亿元及10．05亿元，同期归母净利润分别为1．80亿元、2．10亿元及2．43亿元。2019年上半年，公司实现营业收入6．98亿元，同比增长70．63％，实现归属于母公司股东的净利润1．35元，同比增长27．36％。

2018年，华兴源创入围苏州工业园区瞪羚企业榜单。

明星客户众多

华兴源创与全球驰名平板厂商三星、夏普、LG、泰科等建立了长期合作关系，最近三年与LG集团合作密切。

除此之外，苹果公司也是华兴源创的客户。2017年，苹果推出iphone X等产品采用了OLED显示屏，华兴源创成功研发的检测设备及配套产品获得美国苹果认可，应用在当年新一代产品的平板显示器检测中，实现对主流平板显示器的检测覆盖。

作为平板显示设备领跑者，华兴源创的客户集中度高，前五大客户2016－2018年销售占比分别为78．99％、88．06％和 61．57％。

客户的集中度高，一方面可以保证公司与供应商保持较为稳定的合作关系，有助于保持公司业务和客户的稳定性，但另一方面不排除未来失去某些主要客户后，将会给公司的盈利能力可能出现较大的打击，造成负面的影响的风险。

特别是在如今国际形势变幻莫测的情况下，客户过分集中在LG、三星和苹果等韩国、美国公司，对公司来说或许也存在着隐患风险。

高度重视研发投入

作为专注于研发的科技型企业，华兴源创目前有超过40％的员工为研发人员，2018年度经审计研发费用占营业收入的13．78％，公司在显示技术、触控技术、图像算法、自动化等方面拥有丰富的经验和成熟的技术，可根据客户的不同需求，为客户提供定制化服务，并具备提供整体解决方案的能力，特别在信号和图像算法领域具有多项自主研发的核心技术成果。

由于技术人员对于新产品设计研发、产品成本控制以及提供稳定优质的技术服务具有至关重要的作用，华兴源创打造了一支高水平的研发团队陪伴客户共同成长。

截至2018年12月31日，公司研发人员400人，占员工总数的比重为41．88％。大学本科学历及以上员工达421人，占员工总数比重达到44．08％，其中博士6人，硕士72人，本科学历员工343人。公司各层次人次搭配较为合理，人才梯队建设卓有成效。

目前华兴源创自主研发的各类测试设备主要应用于全球高端移动触控产品制造流程中，在LCD与柔性OLED触控检测上突破了国外长期的垄断，改变了我国主要依赖进口的状况。

华兴源创拥有检测液晶模块的半接触式控制装置，液晶模组检查机，基于 On－Cell的触摸屏和显示屏集成测试系统等在内的72项授权专利，高于业内平均水平。

华兴源创现任董事长兼总经理陈文源也是技术出身，从事平板显示检测技术研究工作16年，专注检测设备的研发生产，精通压接、视觉对位、信号软件应用等多项技术。公司有四家全资子公司，即华兴检测、美国华兴、越南华兴和成都华兴。

对手实力强劲，市场竞争激烈

平板显示检测设备企业历经十余年发展，目前在相关领域解决方案上以及产品供应上趋于成熟，从全球企业来看，主要集中于四大阵营：韩国设备企业、日本设备企业、中国台湾设备企业、中国大陆设备企业。

从稀缺性和基本面来看，华兴源创并不具备很大的优势，目前A股市场上已有竞争对手精测电子与长川科技，其中精测电子更是行业老大，华兴源创的盈利能力与之相近。

作为平板显示检测设备企业的老大哥，武汉精测电子技术股份有限公司成立于2006年，注册资金6000万元，旗下拥有精立、精讯、精濑三家子公司，是一家专业从事平板显示检测系统的研发、生产、销售与服务的高新技术企业及双软企业。
　精测电子在国内平板显示检测领域处于领先地位，产品包括模组检测系统、面板检测系统、OLED检测系统、AOI自动光学检测系统、Touch panel检测系统和平板显示自动化设备等检测设备，产品已在京东方、三星、LG、夏普、松下、中电熊猫、富士康、友达光电等知名企业批量应用，并大量用于苹果公司的iPhone和iPad系列产品显示检测。

随着平板显示生产商在国内进行持续大规模的投资，我国平板显示检测系统市场呈现广阔的市场前景和发展空间，国内市场对公司主要竞争对手的重要性愈发凸显，华兴源创将面临更加激烈的市场竞争。

光环下的质疑

不难看出，半导体是华兴源创发展的重要方向之一，而这也恰恰是被质疑的焦点。有人质疑华兴源创，“在招股说明书中多次号称是芯片企业，这方面收入占比仅千分之二，却把半导体行业披露成公司的主营业务，涉嫌严重欺骗”。

“公司进行前述定位描述一方面是因为2005年成立以来平板显示检测业务一直是公司业务的最主要组成部分；另一方面是因为发展集成电路测试设备是报告期内公司重要战略布局，是公司研发投入的重点方向之一，自主研发的部分产品已获较大规模订单并已陆续交付。”对此，华兴源创回应称，公司行业定位描述清楚，不存在欺骗情形，报道内容严重失实，将对不实报道和传言保留追究相关方法律责任的权利。

科创第一股领航未来发展
科创板是国家大力推动科技创新的又一重要平台，对于成功摘得科创板第一股，陈文源表示：“检测领域是一个需要多学科、跨领域合作的综合性行业，涉及机械系统设计、电气自动化控制系统设计、信号和图像算法等方面的技术要求，华兴源创作为一家专注于全球化专业检测领域的高科技企业与科创板的科技要素高度吻合，而我们未来的发展也非常符合国家对于自动化、智能化、集成电路等领域的战略方向。”

科创板的百亿榜眼、探花

至昨日收盘，杭可科技实控人曹骥、曹政父子，持股市值共达152．64亿元，较开盘前上涨75．99亿元，排名第二。

杭可仪设立至今主要从事实验室用老化筛选设备的研发、生产和销售。1988年前后至今，杭可仪进入军用特种电源行业。1998年前后，杭可仪开始研发锂离子电池后处理设备（主要是充放电机）。锂离子电池后处理设备业务在2015－2016 年已全部转移至杭可科技。

位居第三的是虹软科技实控人Hui Deng（邓晖）及 Liuhong Yang，二者持股比例约为34％，持有市值约为39．94亿元。以开盘最高涨幅177％来看，二人市值也一度走高至110亿元，成功跻身百亿富翁行列。

然而这一局面并未维持到中午收盘。截至收盘，虹软科技涨幅缩小至139．27％，最新总市值281亿元，Hui Deng（邓晖）及 Liuhong Yang两人合计持股市值约为95．54亿元，最终无缘百亿行列。

科创板——创新驱动平台

科创板，英文是Sci－Tech innovAtion boaRd （STAR Market），是由国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。

设立科创板并试点注册制，是中国证监会按照党中央、国务院决策部署，进一步落实创新驱动发展战略，增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，完善资本市场基础制度，坚持稳中求进工作总基调，贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革的重要举措。