手机 X AIoT：小米最成功的战略定位

手机、生态圈、AIot、互联网服务这几块,未来都是小米的现金奶牛。

如果从硬科技的角度来看,小米集团(01810．HK)毫无疑问是目前中国市场上最硬的硬件科技公司之一了。同时,小米也是制造业公司。

适逢二季度财报新鲜出炉,我们来看看小米的变化。

01 “印钞机”小米

小米集团:2021年第二季度营收877．9亿元,去年同期535．38亿元,同比增长64%。二季度净利润82．7亿元,去年同期44．98亿元,同比增长83．9%。调整后净利润63．2亿元,同比增长87．4%。

这个数据只能说太优秀了,说小米是印钞机不过分。单季度净利润82．7亿(调整后净利润63．2亿)。全年来看,预测下来小米的营收有望会达到3200-3600亿人民币,净利润(调整前)有望在300亿左右,调整后的净利润或许会达到240亿人民币。

但小米现在6000多亿港币的市值,折合人民币都不到5400亿人民币市值,TTM市盈率18,按照调整后的净利润240亿计算,市盈率也才22．5。对于现在这样高成长性的小米来说,是真的低估了(对比苹果便宜太多,苹果目前市盈率28．49),特别是考虑到小米的成长性。

同时,小米的经营现金流也有了巨大的提升,经营活动产生的现金流量净额为82．84亿人民币,同比去年39．26亿达到了111%的提升:

公司现金以及现金等价物为633亿人民币,流动资产合计2003亿人民币。粮草充足、兵强马壮应该是最适合现在的小米了,而同时小米二季度又打了一次漂亮的胜仗。

可以说,起码未来2-3年,对于小米来说都是很确定的。手机、生态圈、AIot、互联网服务这几块,未来都是小米的现金奶牛,而小米同时也拿出100亿美元布局新能源汽车,这同样是小米未来发力的点。

接下来,我们就分别从几个板块去分析小米的情况。

02 手机份额整体扩大量价齐升

小米的业务很多,但必须要单独把手机拿出来说,因为这个是小米的基石,报表中也可以看到,这块业务占比达到67．3%:

用狂奔来形容小米的手机市场可能是最好的词了。几个关键词大家感受下:全球第二、收入出货量创新高、技术突破高端份额提升。

具体的我们可以看看财报的披露:

(1)小米全球智能手机出货量5290万台晋升全球第二

2021年Q2,小米智能手机业务收入为人民币591亿元,同比增长86．8%。全球智能手机出货量为5290万台,同比增长86．8%。据Canalys统计,2021年Q2,小米全球智能手机出货量排名晋升第二,市占率16．7%。小米Q2全球出货量5290万台,而一季度是4940万台,这么看来,全年超过2亿台是板上钉钉的事儿了。

(2)小米高端智能手机出货量1200万台 超去年总量

小米全面发力高端市场,8月推出的Xiaomi MIX4,是小米第一款内嵌屏下摄像头的全面屏手机,支持未来连接方式UWB一指连技术。随着高端产品竞争力持续提升,2021年上半年,小米定价3000元人民币或以上及300欧元及以上的智能手机出货量超过1200万台,超过去年总量。

过往,小米最大的诟病就是不够高端,但MIX4以及过往推出的高端机已经证明,小米在高端机市场站稳了脚跟。数据上看,2021年半年高端机出货量超过已经1200万台。所以,从高端手机市场情况看,高端手机今年半年的出货量已经超过去年全年总量了,可以说,小米的高端机在高速成长。这是小米利润的增长的大头。