海尔生物实现价值重估底层逻辑

文 ｜ 陶魏斌

IBM的创始人托马斯·沃森为他的短视付出过代价。他固执地认为，全世界用来处理数据的电脑数量，总计不会超过50台。后来的事实证明，这家上世纪最为成功的科技企业为此挨了“重重一锤”。

“以推论方式思考科技，会让人们无视真正重要的应用。”管理大师迈克尔·哈默在《企业再造》一书中，分析了沃森和IBM的这个案例，他得出的结论是“只有意识到新技术潜力的公司，才能持久地扩大对竞争者的优势”。

海尔生物（688139．SH）正在试图让自己成为“大跨一步”的企业。

这家出身“海尔系”的企业，从制造特种低温存储设备起家，在发展成生物医疗低温储存设备行业龙头后，又毫不犹豫地撕掉标签，大踏步朝“基于物联网的生物安全综合解决方案服务商”转型。

“大跨一步”的结果是：不断地拉开了自己的领先优势。

8月24日，海尔生物发布了今年的半年报业绩。1－6个月，海尔生物实现营业收入9．28亿元，同比增长56．05％；归母净利润5．73亿元，同比增长270．06％；归母扣非净利润2．15亿元，同比增长82．47％。

与之相对应的是，海尔生物的股价也从年初的64．5元／股，攀升至8月26日收盘时的128．51元／股，实现了业绩和市值的强势双增长。8月19日，海尔生物大涨近7个点，以149．99元／股收盘，市值达到475．6亿元，创历史新高。

转型物联网战略，构成价值重估底层逻辑

物联网的兴起，在当下中国已经不是一两年的事情了，但受限于应用和设备，目前很多的物联网产品仅停留在PPT阶段或者一些较为简单的“联网控制”阶段。

早在2018年，当时已经成为国内生物医疗低温存储市场龙头企业的海尔生物，开始布局基于物联网技术的场景解决方案。本质上，海尔生物是在满足用户存储需求的基础上，进一步满足用户信息化、智能化等需求迭代升级。

同年，海尔生物创新性地提出了物联网的样本、血液、疫苗综合解决方案，随后又推出了药品和试剂的物联网综合解决方案。

从2018年到 2020 年，海尔生物的物联网业务销售收入也从0．32亿元增长至2．81亿元，占海尔生物总收入的比重从5％提升至20％。半年报显示，今年上半年，海尔生物的物联网收入达到2．32亿元，同比增长超过138％，接近去年全年收入，占公司总收入的比重也进一步提升至25％。

可以这么说，海尔生物的物联网业务，已经成为了公司收入增长的重要推动力之一。

海尔生物的物联网解决方案某种程度上说距离公众也不“遥远”。以物联网血液方案为例，能实现从采血、制备、存储、发血、配送到临床用血的全流程追溯和冷链监管。

目前一些医疗机构传统的临床用血模式，普遍存在“取血周期长、不合理用血率高”等问题，不但容易产生手术用血的安全隐患，也增加了患者就医成本。

海尔生物创新迭代物联网无人值守血液方案，将临床用血等待时间由半小时提速至不到2分钟，为挽救生命提速，目前这个方案已经在一些医院相继落地。

去年和今年的疫情期间，海尔生物的智慧移动预防接种方案在全国快速发展，在90余个地市服务近300万人次，获得新华社、人民日报、中央电视台等多家权威媒体的点赞报道。

同时，“基于物联网技术的疫苗安全移动接种系统”科技成果，也被中国轻工业联合会鉴定达到国际领先水平，“疫苗安全接种与全周期可追溯智慧管理解决方案”入选国家工信部物联网项目榜单。

从大处来说，海尔生物的物联网场景方案，涉及到的不仅推动了行业的升级变革，更为重要的是，通过构筑共创共赢的生态体系，公司实现了从“网器产品”到“场景方案”、从“触点”到“城市网”、从“一次性交易”到“打造终身用户”的模式升级，为公司实现价值重构奠定基础。

资本市场也看好海尔生物的物联网战略。多家券商机构在今年都对海尔生物给出了“增持”、“买入”的评级。天风证券对海尔生物的半年报的点评称其“业绩保持高速增长，物联网拓展效果显著”，兴业证券也认为，海尔生物“业绩增长超预期，生物安全＋物联网解决方案推动公司高增长”。

而在二级市场，海尔生物今年以来，股价实现了翻番，远远跑赢上证综合指数，显然投资者用真金白银，“点赞”了海尔生物的业绩，也肯定了未来的发展前景。

生物安全独特赛道，获益政策红利

疫情在某种程度上来说，也给公众上了一堂有关病毒和健康的生物课。与之相对应的是“生物安全”这个词汇，开始频繁出现在公众视野中。

今年4月，“生物安全”更是被纳入国家安全体系，《中华人民共和国生物安全法》正式施行。国家也明确表示，要通过财政支持和政策扶持，推动生物安全能力建设。在此背景之下，生物安全迅速从一个过去被忽视的理念转变为大有可为的产业。

海尔生物在推动各主营场景发展和物联网转型深入的同时，也正在通过强化产品及方案的竞争优势，加速新场景孵化等生物安全业务布局。目前海尔生物的产品主要覆盖四大应用场景，分别为样本安全、药品及试剂安全、疫苗安全、血液安全。

其中，生物安全柜相继突破欧美高端用户实验室，收入保持稳健增长。二氧化碳培养箱收入同比实现翻番，离心机产品先后进入北京大学生命科学学院、复旦大学医学院、中科院植物所等实验室，实现快速增长。

依托丰富物联化实验室产品，海尔生物积极布局智慧实验室新场景，并与吉美瑞生、中国医学科学院等单位合作，共创探索智慧细胞制备全场景方案。

华创证券的一份研报显示，从中国生物安全解决方案市场的发展现状来看，与国外发达国家还有一定差距。

以样本安全为例，中国2019年人口达14亿，国家人类遗传资源共享服务平台总样本量约2100万份，考虑未接入平台样本库数量有限，估算中国目前总生物样本量不超过5000万份，人均样本数不足0．04份，距离发达国家人均超过1份的水平仍有较大差距。随着生物安全逐步受到重视，储存生物样本数有望大规模增加。

而作为行业里的龙头企业，海尔生物无疑是市场“扩容”的最大受益者。

安信证券的报告称，由于海尔生物在生物医疗低温存储产品上已经积累起了绝对优势，依托客户对于海尔生物存储产品的“刚需”，公司可以灵活的设计解决方案，实现不同产品的组合（存储＋非存储、老产品＋新产品）来更好的满足客户的需求。

“科创”护城河，夯实核心竞争力

德鲁克认为，企业是社会的重要组成部分，是社会的器官。只有真正创造了社会价值的企业，才能实现“系统性增长”。

海尔生物“系统性增长”的背后，离不开其高质量的研发工作。公司内部已经形成了“现场→实验室→市场”的开放式创新体系，这些都构筑起海尔生物挡在竞争对手面前的护城河，为企业发展积累内生动能。

今年上半年，海尔生物新增研发投入9256．91万元，同比增长57．86％，累计拥有448项专利，19项357个型号获得二级、三级医疗器械认证。海尔生物还主导制定了《自动化低温生物样本库》标准，达到国际领先水平，填补国内空白。

作为一家在科创板上市的企业，评估其竞争力元素，在我们常见的渠道、营销及管理之外，“科研实力”自然是重要的内容，而“科研”也是一家科创板企业的真正底色。

海尔生物自创办第一天起，就把“科研实力”作为向市场打交道的第一张牌。

早年先是突破低温保存箱关键技术并实现产业化；2011年完成太阳能疫苗冷藏箱的研发生产；2015年将低温存储与自动化相结合，开始研发自动化低温存储产品；2018年基于物联网的解决方案落地实施。这些无一不是体现对技术和研发的重视。

正因为有科研实力打底，业绩增长显得顺理成章。

无论是国内市场还是海外市场，今年的上半年，海尔生物都获得了较好的业绩增长。报告期内，海尔生物国内市场收入6．72亿元，同比增长76．55％，海外市场实现2．36亿元，同比增长13．62％。

在国内市场，海尔生物持续推进网络细分下沉，从纵向上，推动省→市→县→乡多级经销网络体系的构建，延展分销商网络，上半年新增优质经销商38家，网络数量和质量均有大幅提高；从横向上，面向医院、疾控、生物制药公司、高校科研实验室等细分用户群不断精耕细作，拓展与公司新产品、方案相匹配的专业网络渠道，优化市场网络结构。同时，海尔生物还吸引事业合伙人共创共享，以优势资源，整合持续推动城市网项目的拓展。

而在海外市场，目前有29款产品成功入选世界卫生组织PQS全球采购目录，还新增了与联合国粮农组织、联合国项目事务署等国际组织的合作。目前海外经销网络总数也已经超过500家。

海尔生物也同样注重人才储备和激励机制，秉承“人单合一”的核心价值观，激发全体员工的创业激情，推出首个限制性股票激励计划并落地，核心团队稳定性进一步，加强实现高价值分享。

结语

格雷茨基在28岁的时候就成为了北美冰球联盟历史上的最佳得分王。别人问他，是什么让他成为了伟大的冰球运动员。

他出人意料地回答说：“因为我是朝着冰球将要去的地方滑过去，而不是朝着冰球现在的地方滑。”

立于2005年的海尔生物，2019年成功在科创板上市，它知道它需要不停地“大跨一步”，朝向未来企业发展的方向前进，真正成为物联网时代的新物种。