技术遭质疑，极米还能拿出多少底牌？

随着宅文化不断深入人心,宅经济也在近几年迅速发展起来,人们也越来越喜好“窝在”家里看电影、动漫等。因此投影市场快速上升,一个更加广阔的市场也被打开。

相关数据显示,近十年以来,中国投影仪市场规模增长18倍,年均增长率突破39．14%,同时,IDC预计到2024年,中国投影机市场的五年复合增长率仍将超过14%,这也意味着未来几年,中国投影机市场发展潜力依然巨大。

一大批新品牌快速崛起,其中极米科技则是其中的代表。根据上海交易所披露的信息,成立于2013年的极米科技科创板IPO已提交注册,但顶着外界其“重营销轻研发”、“研发属性与科创属性不符”等质疑,即将迎来IPO上市的极米科技似乎还并没有想出更好的解决方案。

资本加持,喜忧参半

根据招股书内容显示,极米科技主营业务包括智能投影产品的研发、生产及销售,同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务。

市场极具发展前景,引来资本青睐。极米科技之所以能够走到即将IPO这一步,与其自成立以来就受到各路资本追捧自然也脱不开关系。从2014年起,极米科技几乎每年都有融资。

数据显示,2018年与2019年,国内投影市场中,极米科技市场份额快速增长,份额分别为13．2%和15%;而根据IDC数据显示,今年上半年,极米出货量达到37．4万台,市场份额更是突破22%,稳居“投影一哥”宝座。

近3年多来,极米科技营业收入保持了较高的增速。但是,其销售净利率也并不乐观,2018年更是出现了明显负增长。招股书数据显示,2017-2019年,极米科技的主营业务毛利率分别为19．07%、17．87%、23．14%。2017-2019年,极米的销售净利率分别为1．45%、0．57%和4．41%。

随着极米科技开始丰富其产品线,目前已经布局了激光电视、家庭娱乐、便携娱乐等,并开始向商务市场探索,这意味着极米科技未来的销售成本等将进一步上升,其盈利压力也或将进一步加大。

财经江湖认为,在国内智能投影市场,极米显然是新势力品牌中的第一梯队玩家,有着较高的品牌认知度。但是其营收规模还是利润规模远低于同行和未来销售成本的增加,让我们不难为其以后的商业之路捏一把汗。

缺乏核心科技,还能拿出多少底牌

在研究极米科技最新公布于证监会网站的招股书内容信息时,在招股书中,极米科技多处提到——“公司以技术创新为本”。

但是在这背后却发现,极米科技的投影设备核心器材均来自于TI公司,也因此被媒体质疑为披着“科技”外衣的“网红组装厂”。

在其申报科创板IPO上市后不久,其招股说明书里披露的16件发明专利全部都被上市公司光峰科技提出了专利无效请求,根据极米科技招股说明书显示,此16项发明专利是极米科技申报IPO披露的全部发明专利。

据了解,2018年时优酷就曾起诉极米科技版权侵权,最终以极米科技向优酷赔偿140万元告终。今年7月优酷再次起诉极米科技侵害其作品信息网络传播权。

目前来说,整个硬件终端市场的核心竞争力都逐渐从单一的硬件产品向硬件+内容生态的路线演进,包括在智能电视领域,小米、华为等新品牌都将竞争的差异化瞄准了AIoT和内容生态。

财经江湖认为,“技术加持”的重要性也将在投影市场下半场的加速体现出来,而极米“如何补齐短板”,将成为其在下半场竞争中的关键,也是拓宽营收及利润增长空间的关键。

竞争加剧,巨头环伺中将如何突围

首先,随着市场竞争进入深水区,行业价格战在所难免,尤其在互联网巨头及传统家电品牌纷纷切入后,进一步价格战也将打响,这对于中小品牌,尤其是营收结构较单一的品牌来说,竞争压力将会进一步提升,行业洗牌也将加速。

其次,投影市场目前来说,核心器材与技术都采用第三方,这也意味着投影市场目前来说本身门槛并不高,这样的模式很难建立起差异化优势。  

在下半场的竞争中,随着资本及巨头们的发力,必将进入技术创新的高频时代,低研发能力的品牌必将加速被市场淘汰。这对于极米来说,也将是全新的挑战。  显然,从这些角度来看,随着行业逐渐迈入成熟阶段,一场多维度的竞争格局也逐渐成型。

财经江湖认为,上市圈钱之后,暂且能解决研发经费投入不足的问题,若不将销售导向改为科技创新导向,极米科技依旧前途未卜。因为,在强大的竞争对手冲击下,极米“科技”这一短板会随时暴露出来。

极米科技如何在新的竞争格局中争得一席之地,强化技术优势、内容生态优势无疑是当下最重要的课题,但又能持续多久,还是未知数...

江湖老刘,TMT行业观察者,知名IT评论员。