董明珠靠股票拉拢人心，好使吗？

宣布房子能交付不久之后，格力电器又放了一个大招——员工持股计划。

6月20日晚间，格力电器发布了《第一期员工持股计划（草案）》。这份公告中显示，本次参与格力员工持股计划的员工总数不超过12000人，涉及公司高管、中层干部以及关键岗位的员工，是格力史上最大规模的员工持股计划，按照格力的规划，后面还会有多轮持股计划。

该计划持股的股票来源是格力公司回购专用账户中已回购的股份，股票规模不超过10836．58万股。而且参与持股计划的员工将以27．68元／股的价格认购股份，如果按照格力电器6月18日收盘价53．68元／股来算，员工持股价约为当前收盘价的51．56％。

这意味着参与本次持股计划的格力员工能用半价购买股票，不过随着这个计划的出台，也有人对此提出了质疑，再加上格力这段时间的风风雨雨，董小姐又在打什么算盘？

热衷给员工们发“福利”的格力电器

前几天，董明珠宣布位于珠海“格力明珠广场”第一批3700套住房即将交付使用。一时间，格力风头无两，“格力要分房”的消息各大媒体都在报道，有不少人认为董明珠说到做到。

其实早在2018年时，董明珠就公开表示：“格力会给8万名员工提供两室一厅的房子，只要员工干到退休，就不用担心房价。”当年，珠海市政府为了鼓励格力电器，答应提供一万套住房的土地。

今年2月份的时候，董明珠在接受媒体采访的时候表示，格力马上就能投放3700套房子，科研人员一人一套，只要能在格力干到退休，房子就是他的。不过董明珠在6月16日接受媒体采访的时候也谈到过格力分房：“我原来想的是退休了，这房子就归你拥有，但是我们很多年轻人说这时间太久了，能不能现在就给房子或者按照市价的一半卖，我最后决定按成本价卖给他们。”

虽然有着诸多限制，不过也算正常，毕竟天上不会掉免费的馅饼。比起分房子，格力这次的员工持股计划一经公布，就受到了非常多的质疑，其中最让人关注的就是董明珠持股比例。

按照方案中的规划，格力电器董事长董明珠拟认购3000万股，占持股计划的27．68％，拟出资8．3亿元，张伟、庄培等6位高管均认购60万股，职工监事王法雯认购8万股。至于剩下的7468．58万股，则是由11992名中层干部、核心员工拟出资20．67亿元认购。

说简单点就是，董明珠一人出资8．3亿，认购了本次持股计划27％的股份，从股价来看，董明珠“小赚”8亿，而剩下分股份的也大都是中层干部之类的企业中坚力量认购。

换句话说，这次员工持股计划以及之前的员工房，或许就是格力电器为了“稳固军心”，想要通过给员工“发福利”来深度捆绑公司中坚人才，毕竟董小姐曾说过：“人才是格力最大的财富”。

分崩离析的格力“铁三角”

如果从市场的角度来看，格力这次员工持股计划的认购价格非常低，员工认购价格只有市场价格的一半，对于从二级市场中买入股票的投资者来说，显然是难以接受的。这份公告发布后，格力电器的股价在6月21日收盘时跌了4．79％。

冒着被市场攻击的风险，格力电器也要推行这一计划，自然也是因为人才的流失问题，其中最出名的或许就是格力“铁三角”的分崩离析。

2月21日晚间，格力电器发布公告称，收到董事、执行总裁黄辉的书面辞职报告，辞去格力电器的董事、执行总裁职务。黄辉辞职后，不再担任格力公司任何职务。在担任执行总裁的三年半中，黄辉一直是格力的二把手，他曾与董事长董明珠、财务负责人望靖东一起，被称为格力电器的“铁三角”。

在黄辉之前，格力电器董事、副总裁、董秘望靖东也在去年8月因个人原因辞去在格力的所有职务。对于两人的离职，有业内人士认为：“他们两个在格力这么多年，对于格力都非常忠诚，但现在都离开了，这意味着，望、黄二人对于目前格力的发展思路都与董明珠出现分歧。”

而且黄辉在1992年就加入了格力电器，是格力电器的元老级高管，外界曾认为黄辉有望接力董明珠成为格力电器下一任掌门人。除了两位核心高管的出走，根据媒体报道，格力电器的人员流动也非常大。

高管出走的格力电器，正处于多事之秋。

刚刚过去的2020年，受新冠疫情影响，主攻线下渠道的格力电器财报不太好看，而且也正是因为疫情对线下渠道的影响，导致格力“空调大王”宝座也一度被美的夺走。财报显示，格力电器2020年营收下降14．97％至1704．97亿元，实现归母净利润221．75亿元，同比下降10．21％。

从营收来看，格力电器2020年的成绩显然不太好看，虽说格力近年一直在进行转型改革，但许多人对格力的第一印象还是“卖空调的”。某种意义上来说确实如此，格力的转型改革，没有帮助格力培育出像空调一样的优质业务。

根据格力2020年中报，格力占大头的空调业务，营收占比接近60％，生活电器、智能装备的营收占比分别为3％和0．3％。而同期的美的空调营收占比为46％，消费电器占比为38％。

靠股票拉拢人心，好使吗？

格力电器的困境，让董明珠开始求变，开始对尾大不掉的销售渠道进行改革，从之前的线下模式，转为“线上线下同时销售，服务一体”的格力新零售模式。即使省级代理经销商不愿意，渠道转型也成了无法抗衡的大势，董明珠甚至自己亲自上阵，举行了十多场直播带货。

不过2020年营收成绩的低迷，也让这次股权激励方案的要求，受到了投资者的热议。许多投资者认为，这次的激励条件太过简单，几乎等于没有。

格力在这次员工持股计划中，对于公司层面以及个人层面的成绩都有所要求。

员工方面，要求个人绩效考核结果达到B级或以上才能拿全股份，C级只能拿到80％，而C级以下则无法获得股份，格力也会返回相应的原始资金。

公司层面，若第二个考核归属期届满后，公司业绩考核不达标，将由管理委员会决策处置，包括注销或由择机出售股票等，将以处置所获金额为限，返还对应持有人缴纳的原始出资额，剩余收益（如有）返还公司。

要注意的是，格力这次计划的考核指标是以2020年的业绩作为参考，但根据财报显示，格力电器今年一季度营收331．89亿元，同比增长62．73％。净利润 34．43 亿元，同比增长 120．98％。如果能够保持这个水平，相比于2020年的成绩，格力这次的持股计划的实施难度显然不会特别大。

不过与员工房相似，格力员工持有的股票，也是在退休后才能解禁出售，退休前只能享受分红。对于员工来说，这一规定在很大程度上限制了员工出售股票的行为。

对于二级市场的投资者们来说，花费真金白银全额购买的股票，现在别人只需要花一半就能购买，而且几乎无风险，显然是无法接受的，不过格力电器对于员工持股的售出限制，或许也是为了照顾投资者们的情绪。而对于格力电器来说，这一手拉拢公司中坚力量的做法，或许也是迫不得已，但对于格力员工来说，这一次的认购，从时间层面来说，退休后解禁还是过于遥远了。