滴滴正式启动IPO，估值千亿美元的中概股能否继续讲好他们的出行故事

如果说造车可以拉高估值，反过来，吸纳的巨额也足够支撑起滴滴的出行帝国。

从2018年就传言四起的滴滴上市终于成真，近日，滴滴公司已经正式向美国证券交易委员会递交了IPO招股书，股票代码为“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商

仅仅在一个月前，滴滴还深陷于国内的垄断风波，在这一场针对互联网平台的旋风中。阿里巴巴已经被罚了182亿，美团也正在接受反垄断调查，下一个会不会轮到滴滴，谁也说不准。面对新华社无差别式的发文，滴滴主动背锅主动认错，没想到事情的解决远比想象中要顺利的多，也算是扫清了上市前的最后一个障碍。

从2019年的600亿美元的估值，到目前的一千亿的估值，滴滴短短2年前间开始扭亏为盈，构建起的出行帝国迅速膨胀，也迎来了上市的最佳时机

招股书显示，滴滴公司2021年第一季度营收便高达422亿元人民币，净利润为55亿元人民币。滴滴网约车业务目前仍受困于3．1％的低净利润率，但集团的这个净利润，连国内最赚钱的汽车公司上汽集团都撵不上。2020年，上汽集团实现营业收入总7230．43亿元，但属于上市公司股东净利润达到204．31亿元。

2012年，滴滴和无数网约出行平台横空出世。为了提高市占率，滴滴大发补贴，吸引了大波司机和用户，最终击挤垮了无数打车软件，独占鳌头。7年间，滴滴的亏损额高达500亿元。

仅仅在去年才扭亏为盈，今年一个季度的净利润便高达55亿，按照这个掘金速度，滴滴回本只需要2年。对于投资人来说，可能更快，在上市后6个月解禁期过了之后，他们将收获百倍甚至千倍的收益。

从2019年开始，滴滴就在不遗余力地扩张业务板块，花小猪、滴滴货运、以及社区团购、国际业务等全面开花，疯狂扩容背后的驱动力，是边界拓展、生态构建，当然也离不开估值。而汽车业务作为当下证券市场最为青睐的项目，滴滴也理所当然的聚焦起来。

今年4月6日，有媒体报道，从多个独立信源处获悉，滴滴已经开始启动造车项目，负责人是滴滴副总裁、小桔车服总经理杨峻。三年前的承诺绝不造车的滴滴终于在趋势面前食言。不管是为了估值还是未来更好的发展，他们没理由不造车。

滴滴在招股书中，把其出行帝国归纳为了“四个核心战略版块”、“三大业务”以及“双飞轮”。

其中，被滴滴定义为构建出行未来的“四个核心战略版块”分别是共享出行平台、车服网络、电动车以及自动驾驶。而“三大业务”代表了滴滴的收入构成，分别是中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）和其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务）。

核心战略板块中，电动车与自动驾驶赫然在列

在之前的《滴滴造车的是与非》中BC就曾指出，滴滴早期的攻城略地中，之所以能快速在全国各地快速扩张同当地的汽车租赁公司是分不开的。庞大的司机队伍，如果单靠滴滴自身来管理是很难的，同时各地的运管、客管等监管部门的沟通与协调也得依靠这些地头蛇来运作。

鼓励以租代购、对公车辆的抽成、每个月庞大的租车利润，各地的汽车租赁公司可以说是赚的盆满钵满。很多时候，租赁公司对于司机的剥削滴滴是看在眼里，没有一点办法，毕竟自己也是抽走提成的一份子。

滴滴表示，从2020年3月31日到2021年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4．93亿，全球年活跃司机1500万。其中，滴滴在中国拥有3．77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。

在最早的愿景中，滴滴的设想是合理利用闲置车辆的资源，用共享模式创造美好出行方式。结果却是，加入交通运营的车辆越来越多，甚至出现了很多以滴滴为职业的司机。而这些司机与租赁公司的捆绑很深。可以预想，在滴滴造车后期，或许就没有租赁公司这一中间商赚差价了。

如果说造车可以拉高估值，反过来，吸纳的巨额也足够支撑起滴滴的出行帝国。

对于此次募资的用途，滴滴在招股书中披露计划将约30％的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务；约30％的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；约20％用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验；剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

不得不承认，尽管滴滴已然盈利，但从去年开始的很多创新业务要么仍处于烧钱补贴市场的初级阶段，要么就是在短期内难以形成规模化效应。去年年中上线的货运业务，目前仍在和货拉拉、快狗等竞对进行补贴大战，推出包括“单单最高减50元”在内的一系列优惠活动。

而今年最为激进的业务创新实际上是来自于社区团购，滴滴旗下的橙心优选目前的市场估值达到50亿美元，同时今年也喊出了1000亿GMV的口号，但从目前的市场格局来看，整个市场的玩家都将处于长期亏损的状态，橙心优选也不例外。

滴滴此时的上市是最合适也是最迫切的时候了。那么，这个估值千亿美元仅次于阿里巴巴的中概股又能否在美国上市之后继续讲好他们的出行故事呢，我们拭目以待。

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