增收不增利的背后，步长制药存在哪些问题？

文｜晓楠

中药注射剂原本是缺医少药时代的产物，在特殊的年代确实发挥了一定的作用，但时代发展至今，无论哪一种中药注射剂，都有了充足的替代药物，这些替代药物的毒副作用往往远小于中药注射剂。但步长仍在生产这样的产品。

（步长制药三位高管。图／步长制药官网）

日前，步长制药公布了2020年年报。报告显示，公司营收160．07亿元，同比增长12．28％。但净利润却出现了3年以来的首次下滑，公司净利润18．61亿元，同比下降4．37％。

增收不增利的背后，步长存在哪些问题？

一是步长制药属于典型的销售依赖型药企；二是步长制药的招牌产品一直存在安全隐患。而这两点其实都缘于企业重销售、轻研发的习性。

【一、因带金销售被财政部处罚】

近期，财政部对19家药企做出行政处罚，步长制药是其中之一，根据财政部公开的处罚信息，步长制药以咨询费、市场推广费名义向医药推广公司支付资金，再由医药推广公司转付给该公司的代理商，涉及金额达5122．39万元。为此，财政部依法对山东步长制药股份有限公司处以5万元的罚款。

5万元的处罚并不多，而且“带金销售”某种意义上是行业通病，但步长制药的问题在于，企业对于销售的依赖过于明显。

2018年，步长制药就曾因年报中销售费用过高被上交所问询。次年，财政部和国家医保局对全国77家药企实施检查，聚焦于医药产品成本费用结构。上述处罚就是本次调查的结果。

财政部和医保局的指向很明显，“带金销售”作为医药市场顽疾，是一定要治愈的，而上层对于带金销售的管理趋于严厉，对于销售依赖型药企无疑是不利的。

根据步长制药刚出炉的年报，2020年公司销售费用为83．73亿，比起去年又有所增长，同比增加3．62％，占营收比例为52．3％，这是一个极高的比例。换句话说，为了卖10块钱的药，要做5角3毛2分的“工作”。

年报显示，步长制药2020年的市场、学术推广费及咨询费高达80．28亿元，占据了销售费用的95．88％。

相较之下，恒瑞医药销售费用占营收比例为35％，白云山为7．4％，云南白药为11．7％。同行药企的销售费用，几乎都远没有达到像步长制药这样占据营收半壁江山的地步。

过高的销售费用当然会无情地吞噬利润，但短期内看不到步长制药改变销售依赖的可能性。

原因在于步长制药的产品结构。