复星医药投1亿美金搞事情，现在上车还来得及吗？

　　作者：市值君

　　复星医药一字涨停了。

　　5月9日晚间，疫苗龙头复星医药发布重磅公告：控股子公司复星医药产业拟与 BionTech 投资设立合资公司，以实现 mRNA 新冠疫苗产品的本地化生产及商业化。根据约定，双方将分别认缴合资公司注册资本的50％，其中：复星医药产业拟以现金及／或有形或无形资产（包括厂房及生产设施等）作价出资合计不超过 1亿美元、BionTech 拟以其相关生产技术和 专有技术许可等无形资产作价出资合计不超过 1亿美元。

　　受此消息影响，复星医药在内地和香港的资本市场上都出现大幅上涨。其中A股一字涨停，股价报收60．12元，总市值1541亿，H股截至午盘大涨17．78％，股价报58．95元，总市值1511亿。

　　资料显示，BioNTech成立于德国，主要致力于癌症、传染病和其他严重疾病的治疗和预防性免疫疗法的研究和开发，是全球领先的mRNA平台型生物技术公司之一，且已拥有较大规模的生产制造设施。该公司与美国药企辉瑞共同研发的mRNA新冠疫苗已经在国外上市，最终有效率高达95％，是当前全球新冠疫苗中的标杆性产品。

　　复星医药产业和BioNTech的合作，早在去年3月即已开始。

　　按照之前达成的协议，双方将基于BioNTech专有的mRNA技术平台，在大中华地区共同开发、商业化针对新冠病毒的疫苗产品。BioNTech承诺2021年将向中国内地供应不少于1亿剂的mRNA新冠疫苗，复星和BioNTech的成品新冠疫苗销售利润将按65：35分成。

　　而根据新的合作协议，复星医药产业应提供年产能可达10亿剂mRNA新冠疫苗的生产设施，并将该设施作为出资的一部分注入与BioNTech共同成立的合资公司。显然，两个公司对mRNA新冠疫苗在中国的前景都非常看好，双方此次的进一步合作，对于扩大产能、促进疫苗的生产和销售效率，都将起到非常积极的作用。

　　值得一提的是，在两个公司达成新协议之前，美国政府5月5日宣布，支持放弃对新冠疫苗的知识产权保护，以扩大全球范围内的疫苗接种。此番表态，导致了全球范围内的新冠疫苗公司的股价都出现了较大幅度下跌。

　　市值君觉得，这个事情对疫苗公司的影响可能没有想象中那么大。首先，这个决定还只是政府意见，仍需要经过国会的同意，未来能否通过还不好说；其次，主动权在各大药企手中，不松嘴政府应该也没办法，而且新型MRNA疫苗的核心壁垒在于递送系统和制造工艺，放弃专利保护对行业的竞争格局影响不大。掌握核心技术的头部疫苗公司，长期逻辑不改。