格力分红175亿，空调是否迎来存量天花板？

格力昨天将分红规则一发,股东们都沸腾了!

格力的分红是每10股派30元(含税),股息率超过5%。

而2020年,格力的净利润为221．75亿元,分红占了净利润的80%,堪称史上最高的分红率。

不愧是浓眉大眼的好同志,又给股东吃肉啊!

这也不是格力第一次分红大方了。可以看到,除了2017年,格力每年都在大手笔的撒币,简直就是慈善家行为。

小股东们高兴,终于傍上了一个慷慨大富豪,终于能从吸血的股市分到大钱了!

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分红按照股份权益给股东发钱,持有100股就能分到300 ,那持有1000万股的大股东,就能分到3k万了,分红对于大股东来说,更是喝血的行为。

格力的大股东是谁呢?

流通股持有最多的,是香港中央结算公司,也就是神秘的“北向资金”,按照这次分红“持满一年不用交税”的规则来算,香港结算能分到29．7亿元。

流通股第二大股东,珠海明骏合伙投资企业,实际上是格力电器的第一大股东。这家LP公司很有名,董明珠和高瓴资本的有限合伙公司。

除此之外高瓴资本直接投资的也不少,看来张磊和董明珠是在联手掌管格力啊!

高额的分红,给格力带来了不少阴谋论的气息,很多股东拆文解字地研究格力的年报。

年报中显示,格力的存货又上升了,去年三季度仅为207亿,今年一季度就一下子飙升到329亿元。这么多存货,到底是材料进账多了,还是库房中有太多没有卖出去的成品呢?

去年美的的发力,给格力带来一定的威胁——美的空调内外销首次超过格力。

其实大可不必在意,压库存是董明珠的拿手好戏。库存概念化,就是企业未来成长的资产,提前预支等于消耗其潜力,而格力提前将潜力消耗掉,才能在未来将格力的业绩逐步拉大。

而库存多了,就迎来去库存的价格战了,这又是格力的强项。过去几年,格力都是市场上主动打响价格战争的品牌,与美的、海尔抢占市场,格力胸有成竹。

格力的利好在于周期已经到来:

2020年我国空调市场出货量为8300万套,同比下降超10%。而去年三季度以来,空调行业去化结束,已经转向补库存周期。

2021年提到的白电市场崛起,又是一波给家电行业调整行情的机会,海外疫情的严重,让格力等家电有了更多的出海机会。

如此一来,格力2021年中的分红,说不定更为丰厚。

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格力最令人诟病的地方,在于白电行业的困境:空调是否迎来存量天花板?

格力的业务构成中,2020年空调贡献了70%的收入,而董小姐一直强调要做的小家电仅营收45亿,占比2．69%,另外一个智能装备则是更不得劲,仅卖出不到8亿元!

如此看来,格力就指着空调挣钱了。

而空调这个领域,细分下去其实还有很多可以探索的空间,汽车空调就是可以发展的方向。

虽然格力造不了新能源车子,但可以给新能源车子做省电空调嘛,董小姐可以曲线实现造车梦了。

生活家电虽然是格力不擅长的领域,但格力有钱有人脉啊!

上个月飞利浦发布声明,决定将公司家电业务出售给高瓴资本,出售价约286亿元,计划在2021年第三季度之前完成出售,交易后高瓴资本拥有飞利浦品牌15年的使用权。

而飞利浦去年的销售额在170亿元左右,可比格力的45亿多多了。高瓴资本在格力身上砸了300亿,小家电业务分一杯羹那还不是一句话的事情嘛!

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格力太有钱了,市值3500亿,货币资金有1000多亿。

拿着这一千多亿,格力如坐针毡夜不能寐,这钱拿在手里还不如分出去,独乐乐不如众乐乐,于是分红175亿。

分红对股东利好,但对于发展的公司来说,将太多资金用于分红,格力是真大方还是欠思考?

而格力不仅将实打实的流动资金用于分红,还计划投资290亿,让公司从拥有更多层面上的资金流动,可能格力有他自己的想法吧!

董小姐是个老实人,实际持股4450万股,质押了4363万股。她今年66岁,其实退休近在眼前。

2021国外受疫情影响的经济全面下滑,国内一众品牌正好有一波出海的机会,如果格力能抓好这波东风,还能送董小姐上青云。

*声明:股市有风险,投资需谨慎。本文不构成投资建议。