一季度业绩爆雷 顺丰开盘跌停：Q1预亏11亿

3300亿市值的“快递茅”顺丰,业绩雷了!

4月8日晚,顺丰控股发布2021年一季度业绩预告,预告显示2021年一季度顺丰控股净利润-11亿元至-9亿元,下降幅度为-221．24%至-199．20% 。

消息一出,市场一片哗然。

4月9日开盘,顺丰控股毫无意外的一字跌停板,跌停板上的封单多达32万手。

疫情下,快递业的逻辑已经发生了变化,作为疫情受益的行业,顺丰控股一季度为何亏损如此之多?

顺丰给出的解释是:

第一,拓展新业务。也就是说顺丰为了扩大市场份额,加大了新业务的投入。

第二,产能瓶颈。这条也很好理解,疫情的原因,快递业的需求增加了,公司的业务量猛增,为了满足客户投入也增加了,从而导致了去年四季度和今年一季度成本增加了。

第三,重新调整业务线资源分配。

第四,一季度的员工补贴创历史新高。这条也可以理解,今年过年国家倡导就地过年,顺丰等快递企业为了满足春节客户的需求,在岗员工的薪资补贴基本上都给的是比较多的。

第五,公司的电商毛利承压。

复盘顺丰的走势,最近明显有人抢跑。

那么,未来顺丰的业绩还会继续承压吗?

我认为不会,今年一季度的亏损更像是“战略性亏损”,既把一次性能亏得全亏了,利润增长留到今年三季度、四季度。

过去的一年里,顺丰股价涨幅巨大,对比行业23．77倍的市盈率,顺丰控股的45．23倍的市盈率显然还是有点高的,但考虑到龙头的溢价,我认为顺丰合理的市盈率应该在36倍左右。

从目前整个快递市场来看,其实竞争还是比较激烈的。

为了守好高端业务、兼顾中低端业务,顺丰目前的跑马圈地还在继续。

在2020年度业绩说明会上,顺丰控股董事长王卫就表示,顺丰控股致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司。

从王卫的讲话中,我们能清晰地看近些年企业的思路的一个变化,传统行业加互联网、加科技已经成为一种常态。

一方面这是提高估值的一种手段,另外一方面也是公司转型升级的趋势。但并非所有的传统行业都能加得上的。

目前,随着顺丰版图的不断扩大,网络类型、快件大小、服务时效、服务标准均日益丰富,对于网络管理的要求越来越高,所以顺丰四网融通项目建设投入也在持续加大。

未来,随着无人配送普及,产品的迭代升级也将成顺丰的主要投入方向。

综合而言,顺丰短期业绩承压是一定的,但从长远来看,顺丰的问题应该不会很大,但投资者应该注意短期的风险,切莫接“飞刀”,静待顺丰的股价跌到安全区域,估值合理时再度出手也不迟。