“以价换量”战火越烧越旺，百世何时才能渡过盈利的劫？

百世集团（NYSE：BEST，简称百世）近日公布了2020年第四季度以及2020年全年未经审计的财务报告。财报显示，百世2020年第四季度营收为92．6亿元，同比下降8．9％，全年营收为300亿元，同比减少7．3％。另外，由于疫情的影响，百世在2020年仍然没能扭转亏损局面——全年净亏损高达20．51亿元，全年毛利润为2．4亿元，同比下降85．5％。

在“通达系五将”中，百世长期被外界认定为最弱小的那一个，这很大程度上要归结于它难以盈利的商业模式，近来屡屡冒出的负面新闻和利空消息更是进一步催化了市场的悲观情绪。放弃多元化，快速收缩战线……为挽回这凋敝不堪的局面，百世在2020年做了很多努力，但这些努力能否帮助它在当今残酷的价格战中生存下去，仍要打上一个大大的问号。

收缩战线换来业绩增长，百世的战略见效了？

根据财报中几项主要业务数据来看，2020年12月，百世快递业务单票成本降低了8．4％，同时在12月成功扭亏为盈；快运业务方面，百世四季度货运量同比增长达25．1％，毛利率环比增加4．5％，基本恢复至疫情前水平；供应链业务上，四季度云仓共计履行订单量达1．4亿件，同比增长11．7％；整车物流网络货运平台百世优货交易单量同比增长19．0％。

对于第四季度的业绩回暖，百世给出的原因是“11月初的战略调整取得了成效”。

2020年11月，百世公开宣布将逐步退出布局两年多的线下零售业务“店加”，百世创始人兼CEO周韶宁强调，未来会以物流主业作为经营核心。彼时有消息人士对媒体透露，百世集团会在2020年底之前退出除自营WOWO便利店外的所有店加业务，其中在线商品采购、商店管理平台这两大业务板块将交由独立的第三方继续运营。

最初，百世对于店加的愿景是为零售终端提供一站式订货服务，顺便利用线下便利店打通快递行业的“最后一百米”。为了达成这一目标，百世在2017年和2018年分别收购了四川成都的WOWO便利店和西安的爱得宝便利店，同时还在2018年开出了百世邻里首家门店。

截止2019年9月，百世邻里门店数量已经突破3000家，成为店加业务核心，不过它的实际经营情况却并不理想。根据一些媒体记者的实地探访来看，百世邻里的经营模式更类似于普通街头小店，在门店形象、商品品类等方面远不如罗森、便利蜂这些连锁便利店。此外，店加整体业务并未给百世创造太多营收，反而给其业绩造成了拖累。2017－2019年，百世店加净利润分别为1．53亿元、－4亿元和－3．7亿元，三年累计亏损达到6．17亿元。对于亏损严重又面临快递行业激烈竞争的百世来说，放弃不能带来收益的店加业务几乎是必然。

值得注意的是，百世本次并没有像2019年四季度财报那样直接公布季度盈利数据，而是以现金流数据作为替代——数据显示，百世2020年第四季度录得经营性现金净流入3．5亿元。而去年四季度百世Non－GAAP下的净利润为0．61亿元，已经下降到了一个很危险的境地。本次“消失”的季度盈利数据究竟说明什么，或许只有百世自己才知道答案。

“以价换量”战火越烧越旺，百世何时才能渡过盈利的劫？

2020年，是快递市场规模疯狂增长的一年，这一点体现在单量增长上尤为明显。截至2020年9月10日，国内快递全年总业务量突破500亿件大关，随后这个数据每月都会经历一轮百亿级增长——10月，600亿件、11月，700亿件、12月，800亿件，如此成绩可谓喜人。

不过，在这光鲜亮丽的快递单量背后，“通达系”快递公司们已经被价格战“压榨”到了极致，它们日益降低的单票收入和飞速上扬的单量完全呈现反比。据2020年12月通达系几家头部企业所公布的报告显示，韵达月单票收入2．25元，降幅25．99％；圆通月单票收入2．21元，降幅18．94％；申通月单票收入2．33元，降幅28．09％。今年1月，它们的单票收入降幅有所减缓（申通降幅23．94％、圆通降幅19．25％、韵达降幅22．03％），但仍未彻底停止。

尽管所有通达系快递公司都在谈论“质量内涵”、“创新”、“科技解决方案”等充满长期主义的词汇，但要想在和对手们的竞争中占到优势，抢夺更大的市场份额，降低单票价格是最容易也是最快的方案。另外，2020年“黑马”极兔速递杀入中国市场，京东物流和顺丰两大自营巨头也开始执行中低端电商件战略，先后孵化了众邮和丰网全力抢夺通达系的蛋糕。很显然，这些不稳定因素只会让通达系五将的神经绷得更紧，快递价格战恐怕仍将持续升温。

有行业人士表示，目前价格战已经触及了行业能够承受的下限，继续降价只会导致更恶劣的后果产生。“一些快递企业的加盟网点根本无法负担起降价后的成本压力。”

事实上，这类情况已经开始在各大快递公司身上悄然发生，本文的主角百世首当其冲。今年春节后，曾有不少消费者反映百世快递包裹运输缓慢，到达网点后长时间无人配送或是配送时间过长。从消费者反馈来看，这些出了问题的网点分布在北京、深圳、重庆等多个地区。虽然百世给出了人手不足等理由，但业内普遍认为是价格战带来的压力导致网点屡出问题。

一直以来，百世都以异于通达系其他选手的“互联网式打法”闻名天下，这种打法包含两大要素——通过轻资产运作降低成本，压低单票收入，快速抢占市场，再通过持续的技术输出提高企业运作效率，最终实现盈利，这是周韶宁理想中的百世。

不过，现实永远不会和理想完全一致。周韶宁为百世策划好了一套万金油式的打法，但问题是，轻资产运作需要公司对于旗下资产有完全的掌控能力，而物流行业派送流程极为复杂，要实现完全控制并不容易。另一方面，想在快递行业做大做强，车队、转运中心、揽收末端组合成的庞大自营体系不可或缺——它们能为消费者带来更佳的收寄件体验，进而提高企业在C端的口碑，但未建立自营体系的百世显然没法做到这一点。这直接导致了它近年来用户评价奇低，“暴力分拣”等吐槽在各大社交媒体屡见不鲜。

无法顺畅运作的轻资产模式，以及行业内愈演愈烈的价格战，是百世难以盈利的关键，在寻找业务突破口上，它比其他通达系选手都要急。为此，它在收缩阵线集中发力快递业务的同时，也盯上了彼岸的东南亚快递市场——那里对于国内快递企业来说是块实打实的“福地”。

机会众多的东南亚快递市场，能撑起百世的翻盘梦想吗？

自2019年进入东南亚市场以来，百世一直以此地为核心展开扩张，其网络已在泰国、越南、马来西亚等国迅速铺开。2020年11月底，百世完成了泰国曼谷分拨中心的扩建工作，12月还在越南胡志明市投资新建了3．5万平方米的转运中心。据本次财报数据显示，目前百世在东南亚地区一共拥有24个自营快递分拨中心，以及1000余个加盟站点。

从运营数据增长速度来看，百世国际的成绩单也非常喜人。2020年，百世国际全年营收达7．78亿元，同比大涨130．8％，东南亚快递包裹总量达到7359万单，同比增长738％。其中，百世国际在泰国和越南的快递包裹量均超过了千万级别，分别同比增长612．8％、798．2％。

近些年来，东南亚市场对于快递物流的需求极为旺盛，B端和C端皆是如此。

据公开资料显示，截至2019年4月，包括三星、富士康、LG、英特尔在内的多家劳动密集型企业均已在东南亚投资设厂，另外还有超过1000家国内制造业企业也将重心放到了东南亚。业内分析人士普遍认为，世界制造业向东南亚迁移变相拉长了客户供应链距离，造成东南亚供应链出现缺口，这给了一众国内快递企业以可乘之机。

另外，跨境电商崛起也是促进东南亚快递行业发展的重要因素。谷歌、淡马锡此前联合发布的《2019年东南亚数字经济报告》中提到，2019年东南亚电商市场规模已达380亿美元，2025年预计将突破1530亿美元。但另一方面，东南亚的物流体系还很难支撑起飞速发展的电商行当，据媒体统计，东南亚本土物流网络到2018年才覆盖了大部分一二线城市，在某些配送繁忙的阶段，物流公司会出现频繁的积压存货情况，消费者体验并不好。

这样看来，百世对于东南亚市场的押注不无道理，在这片尚未形成完整格局的市场上，百世国际可以重新开始，不必走上百世在国内的艰难道路。

但需要注意的是，东南亚市场的“外来户”并不止百世一家，中通、顺丰、圆通……几乎所有的国内快递企业都试图在此分上一块蛋糕，同时，DHL、UPS、FedEx这几家国际快递巨头也相继在东南亚开展业务。扎根于本土的极兔（J＆T）、闪电达（Flash Express）等企业同样从未放弃过竞争，自去年开始它们就屡屡争取到融资，试图借此快速扩张市场。要想超越这些强悍对手，本就弱小的百世着实需要花一番力气。