吉利汽车与沃尔沃的全新合并：合作的深化模式

2021年2月24日晚上，同为知名车企的沃尔沃与吉利，共同宣布已找到最佳合并方案。在保持各自现有独立公司架构、实现战略目标的同时，还将继续拓展合作领域，并在汽车电气化、智能化、网联化、共享化的新四化方面深化合作，实现业务整合的最大价值。

讲到这里有同学会说吉利和沃尔沃难道不是一家公司的吗？怎么又合并了？这里需要普及的一下：此次新闻中的吉利汽车和沃尔沃汽车本质上都是浙江吉利控股集团旗下的企业，它们与宝腾、路特斯等都是独立的公司。此次两家公司“合并”，也并非传统意义上的公司与公司之间的资产合为一体，而是双方将动力总成业务合并成新公司。加强协作开发新的动力总成和下一代电动架构，进一步保持双方的深度协同．但实质上两家公司还是保持现有的独立公司架构。

根据双方此次达成的合作共识，吉利将与沃尔沃将围绕汽车新四化前瞻技术，分别在动力总成、三电技术和高度自动驾驶等业务领域进行合并和协作。具体来看，就是以股权合并的形式，将动力总成业务合并成立新公司。重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机，并计划在年底之前投入运营。新公司的产品除向双方供货外，也将向第三方车企提供产品和服务。

在智能电动汽车领域，双方已在目前共享架构的基础上启动了下一代纯电专属模块化架构的联合开发工作。沃尔沃、吉利以及领克和极星品牌都将共享该架构。除此之外，双方还将在三电和智能网联方面共享技术，共用电池包和电驱系统，并联合采购以降低成本。

自动驾驶方面的合作，将由沃尔沃旗下的自动驾驶软件技术开发公司Zenseact牵头。双方将基于各自的研发成果和经验，共同开发高度自动驾驶解决方案。

至于销售渠道和售后服务，由双方合资打造的领克汽车已于去年底正式进军欧洲市场。未来，沃尔沃的海外渠道资源将会被领克汽车充分利用，逐步服务于全球用户。

对于此次双方的合作，吉利集团的CEO兼总裁安聪慧表示：吉利汽车期待与沃尔沃汽车建立更紧密的合作伙伴关系，加速吉利汽车的全球布局，开发全新一代智能电动汽车和相关出行服务。我们期待通过协同开发、共享核心技术、自动驾驶前沿领域等战略层面的合作，为用户创造极致体验。

沃尔沃集团总裁兼CEO汉肯·塞缪尔森则称：现在的合并和合作方案是双方加强合作、保障持续增长，并在动力总成等多领域实现最大协同效应的最佳途径。

通过该方案，两家汽车巨头的现有利益相关方与潜在投资者，能分别评估他们的战略、业绩、财务风险和回报，以便做出灵活有效的投资决策。沃尔沃未来可以有机会探索资本市场的各种方案选项。

细看吉利和沃尔沃合并的具体内容

一、双方将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。据介绍，双方会以股权合并形式将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。除了继续向双方供货外，还向第三方汽车公司提供产品和服务。该公司计划在年底之前投入运营。

二、双方共同开发和使用下一代纯电专属模块化架构。智能电动汽车领域，在目前共享SEA浩瀚、SPA2电动车架构基础上，双方已经启动下一代纯电专属模块化架构的联合开发，实现核心技术成果的共享和规模化优势。未来，沃尔沃、吉利、领克、极星品牌都将共享该架构。

三、双方将基于各自已有的研发成果和经验，共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案。在自动驾驶等前沿技术领域，双方将基于各自已有的研发成果，由沃尔沃汽车旗下自动驾驶软件技术开发公司Zenseact牵头，共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案。

四、双方将扩大联合采购范围、规模和降低成本。未来，双方将在三电和智能网联方面实现技术共享，共用电池包和电驱系统，并通过联合采购降低成本。进一步增强吉利汽车新能源研发实力，为吉利汽车成为一家新四化汽车公司提供有力支持和保障。

五、领克汽车将充分利用沃尔沃的海外渠道和售后网络，逐步服务全球用户。早在去年底，领克汽车已正式宣布进入欧洲市场。未来还将充分利用沃尔沃的海外渠道资源，逐步服务全球用户。

六、双方保持现有独立公司架构。未来，沃尔沃汽车有机会单独IPO。

怎么看这都不像是合并，而是一种合作的深化。事实上，官方新闻稿里特意用了“最佳合并方案”的字样，就显示出这不是一场传统意义上的“合并”。但这种新兴意义上的合并，恰恰对吉利和沃尔沃来说的确是最佳合并方案。

一方面是吉利与沃尔沃的都可以绕过股权完全整合，保持各自现有的独立公司架构。不会被稀释股权，也不会增加上市公司的财务负担。消除股东在上述两方面的担忧，并且留给了沃尔沃单独IPO的机会，也不会对吉利回归A股造成影响。

另一方面可以让双方把协同效益发挥到最大，让双方充分享受这些协同效应带来的好处。在疫情冲击下，目前包括戴姆勒在内的大公司都在进行拆分或轻装上阵。这也是双方能放弃进行复杂的业务和架构合并，转而在技术方面寻求共赢的主要原因。吉利和沃尔沃进一步深化合作，势必会产生“1＋1大于2”的效果。随着彼此的了解更加深入，双方期待建立更紧密的合作伙伴关系，加速全球化布局。

经过十年牵手，如今吉利已不是当年的吉利，沃尔沃也不是当年的沃尔沃。一家新锐中国车企要和北欧传统豪门完全融合在一起，几乎是常人无法想象的事情。里面牵涉到的不只是两家企业各自的估值与两国之间的法律法规，还包括中欧之间的文化与意识形态冲撞。

所以，与其强行合并，不如在保持各自独立的基础上加大合作力度与合作领域，更偏向“联盟”的形式迎接未来挑战。这一思路曾在过去十年让吉利汽车获得了跨越式发展，也让沃尔沃真正实现了“猛虎下山”。或许这也是在经过几个月的沟通、博弈之后，双方一致认为最合适也最现实的相处方式吧。