平安好医生遭遇困局：六年亏近47亿元 价值百亿品牌或被舍弃

2月2日,平安健康医疗科技有限公司(股票简称“平安好医生”,1833．HK)发布了2020年度业绩报告。财报显示,平安好医生2020年总营业收入达68．66亿元,同比增长35．5%,净亏损9．49亿元,较2019年的净亏损增加27%。
这已经是平安好医生2015年成立以来连续六年亏损,合计亏损46．78亿元。
除了巨亏,公司在去年还遭遇了高管震荡,多名创始高管退出。
值得关注的是,在与好医生集团就“好医生”品牌缠诉失败后,原名为“平安好医生”的APP近期更名为“平安健康”。而《2020胡润品牌榜》显示,“平安好医生”品牌价值达100亿元人民币。
连亏多年、高管震荡、百亿品牌争夺战败诉,平安好医生未来何去何从?

六年累计亏损约47亿元

平安好医生是平安集团旗下的互联网医疗健康服务平台,2015年4月,“平安好医生”APP正式上线。2018年5月,平安好医生在港交所挂牌上市,被称为“全球互联网医疗第一股”。

疫情影响之下,互联网医疗服务的需求迎来爆发性增长,这加速了互联网医疗行业的发展。数据显示,平安好医生2020年全年实现营业收入68．66亿元,同比增长35．5%;实现毛利18．64亿元,同比增长59．2%。

其中,核心业务在线医疗实现收入达到15．66亿元,同比增长82．4%,占整体收入的比重为22．8%。消费型医疗、健康商城、健康管理和互动等三大业务线收入分别同比增长24．3%、28%和5．7%。

从经营效率来看,2020年平安好医生净亏损9．49亿元,较2019年的净亏损7．47亿元增加27．0%。

平安好医生称,亏损加大主要是因为人民币大幅升值导致公司境外外币资产产生的汇兑损失增加,以及海外合营公司因规模增长导致的亏损增加所致。如剔除汇率波动和员工期权影响,经调整的净亏损为5．16亿元,同比减亏25．8%。

若进一步剔除公司2020年战略升级加大投入影响,公司传统业务产生的净亏损进一步减亏65．6%至2．39亿元。

根据iFinD数据,平安好医生从2015年成立至今,处于持续亏损状态,6年时间累积亏损46．78亿元人民币,且从近三年亏损金额9．12亿元、7．47亿元以及9．49亿元来看,公司净亏损有扩大的趋势。

平安好医生CFO叶澜在业绩发布会上表示,平安好医生是有盈利能力的,从近几年的财务表现来看,费用率在不断下降,经营亏损率也在不断缩小。公司在行业机遇下将加大战略升级及投资,因此实现盈亏平衡点的时间将有所推迟。

多位创始团队被免

2020年5月份,平安好医生高管团队发生重大变化。

5月15日,平安好医生公告发生一系列高管变更,免去王涛董事会主席、执行董事、CEO等职务,免去林源联席公司秘书职务。同日,董事会委任方蔚豪为执行董事、临时董事会主席、CEO,为期三年。

受高管变动影响,5月15日后平安好医生股价暴跌,市值一度缩水超100亿港元。

5月19日晚间,平安好医生对董事长兼CEO王涛被免职一事作出补充公告。公告表示,由于王涛履行管理职责未达到董事会预期,经董事会决定,自2020年5月15日起免去王涛董事会主席等职务。

另据财新报道,这轮被免职的还有董秘、首席运营官(COO)、首席产品官(CPO)、首席技术官(CTO)等,皆由平安集团指派的新管理层接任。包括王涛在内,这些被清洗的主要管理层均来自“阿里系”。

公开资料显示,王涛在2013年加入平安集团,出任平安健康保险股份有限公司董事长兼CEO,布局互联网移动医疗。2014年8月,王涛带团队创立平安健康互联网股份有限公司,即平安好医生。

在加入平安好医生之前,王涛曾在美国微软总部、创维、金山软件、阿里巴巴等公司任职。而平安好医生COO白雪历任阿里巴巴人力资源总监、市场总监等;CPO吴宗逊系前淘宝商户平台事业部副总经理;CTO王齐是前阿里巴巴集团技术副总裁。

接棒王涛的方蔚豪,此前任平安医疗健康管理股份有限公司联席董事长兼CEO、中国平安财产保险股份有限公司副董事长等职务,被认为是平安的“自己人”。

有接近平安好医生的人士表示,王涛被免职的原因主要在于公司在平安集团持续输血的情况下,经营业绩未达理想状态。2019年,平安好医生注册用户3．15亿人,来自平安集团插件占50．8%。平安寿险和平安产险向平安好医生分别采购了超过14亿、4亿元的在线医疗等服务。

前述人士还透露,平安好医生的电商业务2019年约30亿元的收入,只完成了集团定下的全年50亿元目标的六分之一。
雷达财经注意到,被换掉的王涛领导的团队遭遇抄袭指控。2020年5月9日,雪扬科技北京雪扬科技有限公司CEO马剑飞在微博发文称,平安好医生首席创新官陈卫俊团队,以合作为名、骗取公司重要技术文件。随后,马剑飞向法院提起诉讼。

外界认为,王涛带领的阿里系在技术上补齐了平安的短板,但抄袭风波给平安带来了很大负面影响。

而平安好医生的换帅操作,并没有改变公司市值落后于阿里健康和京东健康的局面。京东健康自去年12月份上市以来,股价至今上涨了67．72%,目前市值约为平安健康的3．9倍。

面临失去价值百亿元品牌

虽然王涛带领下平安好医生,业绩未达到董事会预期,但经过多年努力,平安好医生品牌价值不菲。

1月21日,胡润研究院对外发布了《2020胡润品牌榜》,“平安好医生”品牌首次上榜,品牌价值100亿元人民币,在国内品牌榜中位列第145位。在健康品牌类别中,位列第5位。

1月27日,平安好医生的运营商“平安健康互联网股份有限公司”发布公告称:“平安好医生”APP正式更名为“平安健康”。公告称,更名是公司战略升级的直接体现。

对于舍弃价值百亿品牌,在年报业绩发布会上,该公司CEO方蔚豪公开回应:“更名出于四重考虑:顺应“健康中国2030战略”,把治病主题变成健康主题;顺应国人“平安健康”的心愿;健康包含了医疗前端的疾病预防和后端康复,承载了更多内容;便于和平安集团的医疗生态圈更多部门协同。”

但公司没透露的更名因素,可能还隐藏着商标败诉。

雷达财经注意到,为了争夺“好医生”商标,平安健康与好医生集团缠诉多年。

天眼查显示,好医生集团于1998年10月19日申请第一件“好医生”商标。2010年,“好医生”被国家工商总局认定为驰名商标,并将商标获准注册领域拓展至软件服务(9类)、保险(36类)、电视广播(38类)、在线社交网络服务(45类)等。截至2011年,“好医生”已在商标1-43类、45类共44个类别获准注册。

而平安健康母公司中国平安,则于2014年4月25日开始,先后注册了平安医生”“平安健康”“平安好医生”“平安好医”“好医生来了”等24个类别的“平安好医生”商标。

公开资料显示,2018年4月,好医生集团在成都市中级人民法院对平安健康提起商标侵权诉讼,认为平安健康在经营过程中不断突出“好医生”,构成侵犯商标权。此后,好医生集团和平安集团在四川和北京发起多轮诉讼。

最终,在法律层面,“平安好医生”商标在多个类别已失去效力。

2020年6月28日,国家知识产权总局作出商评字[2019]第66615号重审第3057号关于第17554331号"平安好医生及图"商标无效宣告请求裁定,裁定诉争商标(好医生)在医疗器械和仪器、牙科设备和仪器、医用X光装置、理疗设备、助听器、避孕套、假肢、伤残人用拐杖、缝合材料九项商品上予以无效宣告,在奶瓶一项商品上予以维持。

2020年12月1日,北京市高级人民法院作出终审裁定,驳回平安保险集团对北京知识产权法院和国家知识产权总局的起诉。上诉被驳回后,裁定书指出,平安集团可以提起审判监督程序,但并不影响该二审判决的法律效力。

这也意味着,目前除了奶瓶一项商品,平安集团方面在在医疗器械和仪器、牙科设备和仪器、医用X光装置、理疗设备、助听器、避孕套、假肢、伤残人用拐杖、缝合材料九项商品上不能再使用“好医生”商标。

APP更名是因为败诉?雷达财经致函平安健康,截至发稿未收到回复。

目前在苹果商店中,APP已经换为“平安健康”,但平安好医生官网并未更名,平安健康证券简称仍为“平安好医生”。

平安好医生何时实现盈利?

多年来,市场一直在关注处于亏损状态的平安好医生何时能够扭亏为盈。在2019年业绩发布会上,原平安好医生董事会主席王涛曾表示:“公司将努力在2021年实现盈亏平衡。”

今年的业绩发布会上,平安好医生没有给出盈利时间点。叶澜表示,总体来看,好医生的盈利计划与业务计划是相匹配的,我们相信通过这次战略升级,好医生未来向上的空间进一步打开,也会为股东和投资人带来优秀的回报。

去年年中方蔚豪接任后,平安好医生推进了一系列战略调整,比如开拓企业客户、夯实医生团队、保险渠道拓展和出海战略等。

出海业务上,平安好医生的在线问诊平台进入印尼市场,在日本市场推出在线问诊和配药送药的服务。但其海外业务仍处于初级阶段,需要不断的资金投入。叶澜表示,对于平安好医生来说,国际市场是非常重要,未来会持续探索更多出海模式。

为了加深与平安集团的捆绑,平安好医生成立了专门的保险事业部。方蔚豪称,事业部成立之后,会加深推进跟平安健康险的线上业务深度合作。

事实上,平安好医生对平安集团的依赖体现在年报中。截至2020年底,平安好医生注册用户数为3．73亿人,其中有49．3%的用户来自“平安集团插件”。

此外,来自平安系的营收也十分可观。2020年,平安好医生四大业务中的核心业务在线医疗营收15．66亿元,同比增长82．4%。除疫情等推动因素外,高增速还获益于“依托平安集团综合金融的企业客户网络”中的企业客户。截至2020年底,后者贡献了5．8亿元的销售额,占在线医疗业务营收的约三分之一。

公司的战略升级方向——拓展企业客户,则也依靠平安集团,方蔚豪在业绩线上发布会上表示,平安集团的客户池中约储备有400万家客户。

有业内人士表示,虽然依靠平安集团的大力支持,平安好医生依然未能打破亏损僵局,从公司战略来看,现在的多项业务还处在投入阶段,预计将会推迟其盈亏平衡点。