谁会是下一个“庞大”

庞大之殇即汽车经销商重资产运营模式之痛，如此环境下，庞大是第一个但绝不是最后一个。

在庞大汽车集团曝出破产风波后不久，原庞大董事长庞庆华主动请辞公司董事长及总经理等职务，公司同时任命王玉生暂代为履行董事长职务，并推荐赵铁流为公司董事及总经理。如果说，已在庞大集团任职20余年的王玉生是接班人的话，那么赵铁流这位空降而来高管或许也代表了其他的力量。

早在5月20日，上交所便对庞大集团下发《纪律处分决定书》，对其实际控制人庞庆华予以公开谴责，并称庞庆华在三年内不适宜担任上市公司董事、监事和高级管理人员，如今的主动请辞似乎更像是一种无奈之举。

不论目前的庞大姓何名谁，但都无法阻拦这一家汽车经销商集团的分崩离析，哪怕有多么的庞然大物。在其百度上的公司介绍中，曾经的辉煌赫然在目。

2005年以来，原母公司及本企业已连续七年跻身中国企业500强，2011年，公司名列中国企业500强第152位，同时名列中国服务业企业500强第53位。自行业评比以来，公司一直保持了“中国汽车销售服务十大企业集团”第一名的地位。2011年4月28日，公司在上海证券交易所正式挂牌上市，成为国内第一家通过IPO实现登陆A股的汽贸集团，在全球汽车经销业上市公司中市值最大、IPO融资额最大，中国民营企业IPO融资额最大。

4月20日，庞大集团对外发布了其2019年第一季度及2018年年报。财报显示，庞大2019年第一季度营业收入为44.83亿元，同比下滑68.26。归属于上市公司股东的净利润亏损4.89亿元，同比下滑1168.05%。

其年报数据显示，2018年1-12月，实现营业收入共420.34亿元，同比下降40.37%；归属于上市公司股东的净利润-61.55亿元，同比下降3003.23%，庞大集团面临破产重组。

那么究竟又是什么让这样一家汽车经销商帝国轰然坍塌的呢？

“庞大一定会好起来，而且会比原来还好，会摆脱当前的怪圈：银行对经销商收紧银根、经销商资金困难、市场原因导致压库等。”作为庞大集团的创始人，庞庆华认为自己好像没有做错什么，只是突然间世界就不在属于庞大了。

2017年4月28日，庞大集团接到证监会的调查通知书，因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对公司进行立案调查。

一年以后，2018年5月，证监会的调查结果公布。调查显示，庞大集团的第一大股东—庞庆华，未如实披露其一致行动人当时仍实际控制和拥有庞大集团股票的事实，遗漏披露其通过涉案收益互换进行融资的安排，其披露的《权益变动报告书》的相关内容也存在虚假记载和重大遗漏。

证监会调查还显示，2016年10月底，公安机关侦办庞大集团涉嫌内幕交易案时，曾向庞庆华进行讯问并制作讯问笔录，向庞庆华出具《犯罪嫌疑人权利义务告知书》，但庞大集团却未披露该事项。此外，庞大集团还未披露其与关联方冀东贸易、中冀贸易的关联交易。最终，证监会决定对庞庆华处以90万元罚款，对庞大集团处以60万罚款。

从2017年被调查的那一刻起，庞大集团就似乎成为了弃子，各大银行在一年间抽贷242亿，直接导致了庞大集团的资金链断裂。“银行一年多时间抽贷242亿元，庞大就这样被抽干了。现在银行都是惊弓之鸟，一年抽掉这么多钱，别说是庞大，换成国企它也受不了啊。”

从证监会一贯的行事作风来看，立案调查其实就已经意味着板上钉钉。鉴于国内股市的投资环境，这样的内幕交易案或许不在少数，但是因此导致整个集团溃败的庞大能在其中排得上号。

经销商一直以来重资产的运营模式是整个问题的根结所在。根据财报显示，庞大集团经营活动产生的现金流净额为-122.32亿元，其解释主要原因是购买整车款支出多于销车收回款。数额巨大，周期漫长，资金链就意味着生死。

在市场环境好的时候，汽车销售顺利，这些问题都不是问题，一旦市场冷却重资产模式的弊端就开始暴露出来。2018年庞大集团的存货周转天数为55.56天，已然大幅慢于同行，而到了2019年一季度，更是减缓至77.83天，庞大集团的营运能力进一步下降。

在国内汽车行业，整车厂商往往掌握着绝对的话语权，决定着经销商的生死。在汽车行业整体销量遇冷之时，整车厂商便会将库存压力转嫁给经销商，这一系列因素导致了汽车经销行业步入凛冬。

每年，都会有某某经销商维权的新闻事件，但中国汽车行业发展这么多年，从来没看过哪个汽车厂商受了经销商什么委屈。以庞大为例，曾经入股40%斯巴鲁中国销售有限公司，已经是迈出了重要的一步，但经销商就是经销商，卖车和造车有着本质的区别。

一般情况下，经销商提车需要向银行质押大笔的流动资金，而从提车到卖车周期一般在2月左右，经营情况不佳时间将更长，在反复的过程当中，始终有一笔钱压在银行。这也意味着在汽车流通行业，资金链就是企业生存的关键，这也直接导致了庞大的崩塌。

根据汽车流通协会调查数据显示， 2019年5月份经销商的库存预警指数为54%，仍位于警戒线之上。目前全行业库存高达300多万辆，相当于2个月的销量，流通环节库存占压的资金额高达5000亿元，金融危机救市才4万亿。

《2018年汽车经销商生存调查》统计显示，2018年经销商新车毛利为5.1%，同比下降0.4%，经销商的亏损面为39.3%，同比增长11.4%。也就是说去年，100家店，有40家处于亏损状态。

庞大之殇即汽车经销商重资产运营模式之痛，在车市隆冬，提高经销商话语权改善其经营模式或许比扶持主机厂更为重要，如此环境下，庞大是第一个但绝不是最后一个。