净利暴跌，江淮汽车主业经营质量亟待提升

10月30日,江淮汽车第三季度财报正式发布。据财报显示,今年前三季度,江淮汽车累计实现营收400．60亿元,同比增长7．73%。归属上市公司股东净利润为4235．44万元,同比暴跌65．18%。扣非后净利润亏损9．10亿元。

(图片来源:车事小说/摄)

文|车事小说 青柠檬

营收增长,净利却同比暴跌。对于这份成绩,江淮汽车在10月20日发布的三季度业绩预减公告中给出的解释是,业绩预减的主要原因是受主营业务影响。

据江淮汽车在公告中表示,该公司2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润分别为-1．47亿元和-6．53亿元,第三季度归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润分别约为1．91亿元和-2．54亿元,业绩有所改善,但由于受疫情影响,导致公司主营业务盈利下降。

(江淮汽车2020年1-9月财报数据)

事实上,江淮近些年来主营业务持续下滑早已不是什么新闻。据江淮汽车发布的产销快报显示,前三季度,乘用车版块旗下 SUV车型累计实现销量55827辆,同比下跌21．26%;MPV车型累计实现销量24248辆,同比下跌15．20%;轿车则累计实现销量27999辆,同比微增0．91%。

相比乘用车版块,依托今年卡车市场整体上升拉动影响,江淮商用车旗下卡车销量全面持增长势头。其中,轻型货车前三季度实现销量161657辆,同比增长12．34%;中型货车实现销量9595辆,同比增长24．74%;重型货车实现销量41945辆,同比增长47．21%。

不过,同属商用车版块的客车业务则表现不佳。统计数据显示,前三季度,江淮汽车大型客车实现销量666辆,同比暴跌60．94%;中型客车实现销量1381辆,同比下跌3．83%;轻型客车实现销量1185辆,同比下跌15．54%。

此外,前三季度,江淮汽车的新能源汽车销量也呈下跌势头。数据显示,前三季度,江淮纯电动汽车实现销量31017辆,同比下跌36．74%。

(江淮汽车1-9月汽车销量数据)

通过数据可以看出,江淮汽车当前主营业务成绩并不能令人满意,其市场规模总量与其体量也并不相符。

究其背后深层次原因,主要因素仍然缺少具有竞争力的核心技术。这一弊端体现在台面上就是缺一能够在终端市场走量的“明星车型”。尤其是在乘用车版块,虽然已经有着多年经营的经验,但时至今日,江淮汽车旗下乘用车型仍然进入不了主流车型阵营。即便是在自主阵营中,无论是在哪一细分市场中也很难排的上靠前位置。

相比主营业务迟迟打不开局面,在补助方面江淮汽车却次次不落。据三季度报显示,今年前三季度,江淮汽车仅计入当期损益的政府补助金额就高达9．04亿元。

(来源:江淮汽车三季度报)

此外,与大众、蔚来等外部企业合作也是江淮汽车近年来的为数不多亮光点。

尤其是与大众集团之间的合作签约,更是“刺激”江淮汽车股价从4块/股一度摸高至超过12元/股。时至今日(11月2日)本文截稿时,与年初相比仍然实现翻番,收盘于8．76元/股。

今年7月21日,江淮汽车发布公告显示,江淮汽车和大众汽车集团分别对合资公司——江淮大众进行增资,总注册资本从20亿元增加至73．56亿元。其中,江淮汽车持有合资公司的股份从50%降至25%,大众汽车集团则从50%增至75%,握有合资公司话语权。

(图片来源:江淮汽车官网)

与企业层面合作的“光鲜亮丽”形成反差的则是,在终端汽车消费市场中,江淮大众的产物——思皓,在推出后却如同石沉大海般,并未能引发市场的任何涟漪。

今年北京车展期间,悬挂“思皓”品牌logo的X8正式上市。这也是江淮大众推出的首款燃油车型。不过,无论是从品牌声量或还是这款车型在终端市场的关注度来说,都不尽人意。

(图片来源:蔚来官网)

相对而言,不断创下交付新记录的蔚来成为了作为代工生产方的江淮汽车业绩中为数不多的亮点。据最新数据显示,今年以来,蔚来累计实现交付31430辆新车,同比增长111．4%。

蔚来业绩的节节攀升对于江淮汽车而言,也是一面镜子。相比家大业大,并且已经在中国汽车市场淫浸多年的江淮汽车,蔚来作为一家初创车企,非但已经推出三款明星车型,而且已经在高档新能源SUV市场占有一席之地。从销量上来看,已经超过了多个传统豪华车企的表现。

反观江淮汽车,其经营至今,仍然没有一款乘用车型能够拿得出手。其主业经营质量亟待着提升。