聚四氟乙烯应用场景广泛，向高集中度、延伸产业链方向发展

氟聚物是化学工业发展到较高水平后的产物，聚四氟乙烯（PTFE）随着各种新应用场景的发展成为产量最大、消费增长最快的氟聚物品种。传统的应用领域包括航空航天、石油化工、机械电子、建筑和轻纺等，是氟聚物中的“塑料王”。

1 全球PTFE产能相对集中 中国占比较重

PTFE 的大规模工业化始于上世纪 70 年代之后，并凭借其耐腐蚀、耐候性、自润滑性、优异的绝缘性能，开始在化工、机械、电子、医用材料和纺织工 业等下游应用场景快速渗透，而随着上世纪 90 年代以后电子电气、汽车、航天等行业的大幅增长，较大程度上带动了对 PTFE 的消费需求。

欧美国家在氟聚物的开发利用上具有先发优势，1995 年全球 PTFE 产能约为 6．5 万吨，其中日本 2．35 万吨，美国杜邦 2．16 万吨，德国赫斯特 0．8 万吨，英国ICI 公司 0．7 万吨，意大利 Ausimont 0．5 万吨，而此时国内刚实现在济南化工厂和氟化学总厂的千吨级装置的投产，国内 PTFE 产能在全球占比仅约 8％。此后随着国内氟化工行业的多年积累，对大宗和中低端氟化工产品的技术垄断开始形成突破，依靠浙江、福建等地区丰富的萤石原料资源，以及毗邻下游终端市场的优势，包括 PTFE 在内的氟化工产业逐渐从海外向中国转移。截止 2019 年，国内聚四氟乙烯产能约为 14 万吨，占全球总产能的 40％以上。

全球PTFE 行业的多年发展过程中经历了数次兼并重组，如 1999 年英国 ICI 公司把聚合物业务转卖给日本旭硝子公司；德国赫斯特公司把旗下的泰良（Dyneon）公司的 46％股份卖给合资伙伴美国 3M 公司；比利时索尔维（Solvay）公司收购意大利的奥希蒙特（Ausimont）公司等。目前海外PTFE 已经形成了相对集中的行业格局，主要生产企业有美国杜邦（科慕） 公司、英国ICI 公司、日本大金公司、德国泰良（Dyneon）公司、意大利奥希蒙特（Ausimont）公司、俄罗斯的基洛夫化学联合企业等。

而从国内来看，产能同样相对集中，2019 年国内 PTFE 生产企业共有12 家，产能合计约 14 万吨／年，主要以注塑级中低端产品为主，行业前六企业约占总产能的 83％。

国内PTFE生产企业一览

东岳股份

山东东岳高分子材料有限公司是国内领先的氟树脂和PTFE生产基地，致力于高性能PTFE的技术开发，并在PTFE双向拉伸膜和电气膜材料生产方面取得重大突破。

产能：拥有全国最大PTFE产线，年产能4．5万吨，目前还有在建产能2．0万吨，预计2021年投产。

昊华科技

中国化工旗下重要科技型平台企业。2018年12月公司通过发行股份及支付现金的方式收购母公司中国昊华旗下11家科研院所，业务范围大幅拓展至氟化工、电子化学品、特种涂料、特种橡塑制品及精细化学品等业务。

产能：2．2万吨PTFE，在建5000吨／年电子行业用高端PTFE产线。