超购1000倍，高瓴和经纬投资的医疗器械“明星股”沛嘉医疗今日上市

今日，介入医疗器械公司沛嘉医疗（09996－HK）在港上市。今日开盘价26．8元，上涨超70％。

沛嘉医疗于5月5日公开招股，计划发售股份1．52511亿股，每股15．36港元。在开启招股后，市场认购火爆，其中10％公开发售获1183．4倍超额认购，已启动回拨机制占比增至50％。5月14日暗盘，沛嘉医疗高开63％报25元。行业人士指出，沛嘉医疗有望问鼎今年的“冻资王”。

招股书显示，此次港股申报的联席保荐人为摩根士丹利和华泰国际。创始人兼CEO张一持有30．93％的股份，经纬中国和高瓴资本各自持有10．07％和9．33％的股份，为前两大机构投资方，经纬中国董事总经理喻志云担任非执行董事。预计募资总额为3亿美元。

沛嘉医疗IPO融资资金主要用作开发和商业化公司核心产品TaurusOne？及其他主要在研产品进行临床试验、准备注册备案及潜在商业化推出提供资金，加强研发能力及用作潜在战略收购等。

作为中国经导管瓣膜治疗医疗器械市场及神经介入手术医疗器械市场中的领先者、中国市场仅有的4家拥有处于临床试验或更后期阶段经导管主动脉瓣置换术（TAVR）产品国内参与者之一，沛嘉医疗的上市之路一直以来都备受关注。

7年加速扩张史：获超1亿美元融资、收购加奇医疗

沛嘉医疗成立于2012年，是由来自美国与国内医疗器械产业资深的研发与管理团队创办的医疗器械研发生产企业，业务聚焦为研发心脏疾病及神经血管疾病的医疗器械。核心团队包揽了心血管器械行业的高精尖人才，沛嘉医疗创始人张一博士，在心血管领域拥有着超20年的行业经验。

据招股书资料，1996年至1998年，张一博士曾在美敦力任职；1998年至2002年，张一博士担任Guidant Corporation的研发部门的高级工程师，该公司设计及制造人造心脏起搏器；2002年2月至2006年6月，张一博士担任MicroPort Medical （Shanghai）Co．Ltd．的首席执行官，该公司为微创医疗的前身。

沛嘉医疗发展到现在，产品线囊括了用于主动脉瓣、二尖瓣及三尖瓣的经导管器械。旗下瓣膜业务中，第一代TAVR产品TaurusOne？的确认性临床试验正在进行，预期于2021年第一或第二季度取得国家药监局批准。同步在开发的还有第二代和第三代TAVR 产品。

神经介入业务中，电化学解脱弹簧圈与机械解脱弹簧圈及通路类产品已获证销售，取栓吸栓产品也在临床阶段。与此同时，一批出血性、缺血性卒中配套产品都在加速研发，不久将会面世。

根据弗若斯特沙利文的资料，就商业化产品及临床试验阶段在研产品的总数而言，沛嘉医疗在中国经导管瓣膜医疗器械市场排名第三；按临床试验阶段的商业化产品及在研产品合并数目计算，沛嘉医疗在市场的中国国内企业当中排名第一，也是首个于中国商业化栓塞弹簧圈产品的国内企业。

沛嘉医疗得以如此快速成长，离不开资本的助力。

成立7年，沛嘉医疗陆续获得某全球知名PE基金、高瓴资本、经纬中国、礼来亚洲基金等资本青睐，共历经了四轮融资，分别是：2016年6月，完成A 轮融资，筹得1000万美元；2019年2月，完成B轮融资，筹得约2900万美元；2019年9月，完成C轮融资，筹得2500万美元；2019年12月，完成C－1轮融资，筹得4500万美元。

（沛嘉医疗融资历史，数据来源于招股书）

此外，2019年3月，沛嘉医疗通过与神经介入公司加奇医疗（沛嘉医疗创始人兼CEO张一创办经营的另一企业）的股东达成换股，收购了加奇医疗的所有股权，完成与加奇医疗的战略整合。这一整合加强了在研发、临床、质控、运营及推广等多个维度的协同效应，公司自主研发的心脏瓣膜和神经介入产品所在赛道，也是医疗器械领域增长最快，潜在市场规模巨大的领域。

由于并入了加奇医疗的神经介入业务板块，目前沛嘉医疗实现制造及销售共计五款神经介入手术医疗器械。截止目前，已有五款产品取得国家药监局批准。并取得CE认证以及于巴西、厄瓜多尔及印尼取得若干其他批准或注册。公司计划于2020 年第二、第三季度开始销售第六款神经介入手术产品，即易必达？导引导管。

值得一提的是，在经导管瓣膜治疗器械领域，沛嘉医疗是继启明医疗2019年登陆港交所以后，首个赴港IPO的企业。