视频会议系统做到“第一”，却连续亏损？

随着火神山医院正式启用，A股也正式开市，受到疫情的影响，沪深两市雪崩，千股跌停。而来自苏州的科达却因为在火神山医院部署了视频会议设备，坚挺地红着。

在这一局势下，部分自媒体甚至打出“科达第一，阿里第二”的口号。

然而，科达第一季度的财报，却辜负了大家的一片期望——2020年第一季度营业额3．6亿，同比降低36．35％，利润为9638万，同比下降292．11％。

曲折的上市路

作为1995年成立的苏州科达，在视频会议领域中已经深耕了25年。

在这25年里，科达曾在2005年7月在新加坡SESDAQ市场上市，又在2010年8月退市，转身谋求国内上市。

但对于科达来说，要在国内上市，必须转为内资企业，为此，科达经过一系列的股权结构运作解除红筹股架构，从而实现外资转内资企业。

然而在这一过程中，科达为了实现多线发展，从视频会议系统逐渐向安防领域进发。而在此时，科达的“小伙伴”宇视也正式上线，正式开始了新一轮的竞争——安防“老三”的位置。

而对于安防产业的吃瓜群众而言，谁在第三，成为众多安防人津津乐道的话题。

宇视基于通信基因的优势，在安防圈内混的风生水起，被安防人士认定为未来可以挑战海康大华的“挑战者”。反观科达，依然着重在技术的突破。

而在2014年4月28日，科达就发布了首次公开发行股票招股说明书，但后因故暂停发行。但这并不影响宇视继续打压科达的“决心”。

然而在2016年12月，一切都发生了转变：当宇视还在预测科达一年营业额是22亿还是23亿时，沉默一年的科达在上海证券交易所上市——科达这一举动让宇视犹如失宠的小孩，陷入了一段时间的沉默。

科达在2016年的媒体招待会中，给每一位到访的媒体一块纪念牌——一块银质的上市纪念牌。

而宇视在面对媒体采访中谈到上市问题时表示：“宇视发展到今天，不客气的讲上市只是顺便做的事情，上市的最终出发点是为了辅助宇视的实业，并非为上市而上市。”

2019年的跌落

而在2019年，科达过得并不太平。

据科达2019年财报显示，科达在2019年营业额为25亿，而利润则是9110万，同比减少71．7％。

（图片来源于科达2019年年报）

而在报告期内，科达获得软件产品即征即退增值税93，559，002．15元，占公司营业利润的133．57％，而其2019年利润仅为91，108，820．38元。

可以说，在2019年期间，科达的利润全部依靠退税。

（图片来源于科达2019年年报）

如果对科达上市以来的表现绘制成表格，不难发现科达的销售额虽然逐年发展，但利润是逐步下跌。

（资料来源于科达历年财报内容）

而在2019年，有媒体曾就科达2018年财报做出分析：

（内容来源于“飞鱼财经评论”）

2020一季度的巨大亏损

而在2020年第一季度，科达所提交的财报并不“好看”。

据财报显示，科达在第一季度的销售额为360，546，009．84元，同比降低36．35％，利润为－96，387，216．59元，同比降低292．11％，即亏损9638万。

（图片来源于科达2020年第一季度财报）

面对这一亏损，科达财报的解释是：受国内新冠肺炎疫情影响。

（图片来源于科达公告）

（图片来源于科达公告）

同时，从2019年12月到2020年3月，科达共收到1，104．53万元的补助，占第一季度净利润的12．12％。

只顾技术，科达还能走多远？

对于科达来说，多年的视频会议系统建设，其在视频会议中混的风生水起，在产品上创新不断，拿奖拿的手软，可谓光环加身，荣誉不断，在国内所有高级别的会议都可以看到科达的身影，技术实力得到了国家的背书。

在这一环境下，科达的营收保持平稳增长，年均复合增长率在20％以上，2017年的营收已达到18．3亿元，2018年中报显示营收同比增长44．29％，增速在不断加快。净利润更是从2014年的0．53亿元增长到2017年的2．71亿元。

但科达的弱点同样明显——海康、大华依靠硬件不断发展，在反过来加大研发，促进产品的升级。而科达却以技术为本，产品定位较高，在产品线方面也略有欠缺，从而导致在视频监控领域崛起困难。

就算到了现在，科达依然把大量资金投入在技术研发方面——在2019年期间，科达研发人员为2552人，占总人数的48．87％，而研发费用为694，898，602．64，占营业额的27．2％，其中研发人员薪资支出为567，675，863．68，占比约为81．6％。

虽然海康、大华等企业的研发人员占比近50％，当对于他们而言，其研发费用仅占营业额的10％。