华域汽车：低迷市场的“沙漠之花”？

没有一个寒冬不可逾越，于行业龙头企业来说更是如此。

整车市场竞争格局扑朔迷离，头部汽车制造厂难言高下。未来，吉利长城、上汽广汽北汽究竟谁能胜出的论断恐怕无人敢下。而依托巨大存量市场，挑出一位潜在综合性国产汽车零部件企业巨头，想必毫无悬念。

在上述主机厂的供应商中能找到同一个名字：华域汽车。

相比于耳熟能详的主机厂们，作为上游汽车零部件企业，华域汽车在消费端的存在感不强，实际上，它却是一位名副其实的“隐形巨头”。2020年1月3日，华域汽车以综合市值816亿元上榜2019年中国上市公司市值500强，位列第157，与长城汽车规模大致相当。

近日，华域汽车（股票代码：600741．SH）发布2019年年度报告。财报数据显示，华域汽车全年实现营业收入1440．24亿元，同比下降8．36％；贡献64．63亿元归属母公司净利润，同比下降19．48％。同等规模量级上，华域汽车保持相对稳定的营收水平和稳中有升的毛利率水平，实属难能可贵。

短期市场走弱遇上长期行业调整，汽车与零部件行业身处变革“漩涡”。“隐形巨头”稳定良好的基因如何造就？

低调的巨头

综合市值和业务规模，华域汽车和福耀玻璃是公认领跑A股零部件板块的两位“王者”。两家做生意的路径截然不同，如果说福耀玻璃“小而精”、产业链垂直集约，那华域汽车则是“大而全”，产品带宽无出其右。

华域汽车的前身为上海巴士实业（集团）股份有限公司，1992年诞生于上海。

2009年3月，华域汽车通过与巴士股份进行资产置换的方式登陆资本市场。上汽总公司收购巴士股份，持股占比60．10％，同时将旗下独立供应汽车零部件业务注入上市公司，成为华域汽车实际控制人。

2011年10月21日，原上汽总公司持有的股份完成过户登记，华域汽车母公司正式变更为上汽集团。上汽集团的强大背书给了华域汽车与生俱来的底气。

华域汽车不甘于成为上汽集团的“影子公司”，十余年里向外“买买买”的收并购扩张从未停止，先后收购汽车饰件企业延锋伟世通、中日合资汽车照明企业小糸车灯、传动系统部件企业萨克斯动力等。

它的野心是成为全球范围内具有竞争力的综合零配件企业。

事实上，在华域汽车近来的营收结构中客户结构持续优化，上汽集团以外客户占比逐年提升。

据2019年年报披露，上汽集团以外整车客户的营业收入占比提升至43．2％，转移单一用户风险同时布局全球、分散单一区域风险，是抵御市场下行时期风险的先见之明。