拯救汽车业危机的“无形的手”

自1618年罗马帝国货币危机以来，金融危机大约在世界范围内每10年就会爆发一次，只是每次危机影响的广度和深度不同，但显然这一次不太一样。

1914年7月31日，第一次世界大战阴云笼罩之际，在连续两天累计跌幅近10％后，为防止股市崩盘，黄金流出，纽约证券交易所一度被关闭达4个多月之久。

公开资料显示，美股历史上出现过十多次股灾，在这大大小小的十几次股灾中，有三次股灾意义重大，美国政府的救市手段也在一次次股灾中变得越来越高效。

对于全球经济领头羊的美股来说几经沉浮。从1792年至今，为维护美股市场的稳定发展，应对股指恐慌性下跌，美国政府采取的救市措施也经历了从袖手旁观到果断出手的不同阶段。在2008年的股灾中，正是由于美国政府果断出手救市，才使得美国国内经济快速恢复。

不仅美国，由于股市的快速下跌屡见不鲜，所以在发达资本市场，当股市陷入恐慌性下跌时，政府果断出手救市已是司空见惯。

世界最大对冲基金——桥水基金创始人达利欧在《理解大型债务危机的模板》书中发表观点称，世界上的一切都在往复循环，每15年左右出现一次大型债务危机，很大程度上是不可避免的。

股灾诱发债务危机的形成背后是人性的恐惧和贪婪。每一次都不同，但都有极其相似。债务危机如同白天和黑夜，如同生与死，一切都是轮回。

“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”

“如果你在市场坚持足够长的时间，什么事情都能见到。”

活了89岁之后，“股神”沃伦·巴菲特终于在2020年见证了一记“组合拳（冠状病毒和石油价格暴跌）”这样的经历。但之所以被誉为“神”，就是因为神不相信别人，只相信自己。

1998年，互联网产业风光无限，一位投资者在伯克希尔股东大会上询问巴菲特是否考虑投资IBM、微软等科技股，股神的回答相当简单：不赚自己能力范围以外的钱。

众人看着瞬息万变的股市短期内持续打脸股神，1999年标普500指数上涨21％，纳斯达克大涨66％时，伯克希尔每股市值下跌了近20％，创下自1990年以来第二差业绩，巴菲特也不得不在致股东信中承认这是他个人成绩最差的一年。

直到2000年3月，互联网泡沫开始破裂。当时市场一片悲观，逃掉了互联网泡沫的巴菲特却借机成功回应了《沃伦，怎么回事？》这篇文章中的观点：“30多年无敌的投资成功后，沃伦·巴菲特可能在失去他的魔力。”不过光是躲过股灾还不足以让巴菲特封神。

此前美国政府为刺激经济采取的低息政策和房贷政策，也最终为此后危机的形成埋下了隐患。始于2007年的美国次级房屋信贷危机，最终演变成蔓延全球的流动性危机，在长达一年半的熊市中，不管是科技公司还是实业公司，无论质地好坏，一律被按在地板上摩擦，道琼斯指数从顶点到最低点跌去52％。

因此，巴菲特也未能幸免，其个人资产缩水超过两成（136亿美元），公司净资产损失115亿美元，下跌9．6％，当然，这已经跑赢了大盘。可谓是股神一微笑，政府也要抖三抖。

如果股神有幸能参加2008年的奥斯卡，十有八九可以凭借“《我在买入美国》（Buy American． I AM．）”获得当年最佳编剧奖。不过，这个“剧本”，巴菲特直到2018年10月才在《纽约时报》上发表。文中那句“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”甚至一度成为了股民心中的金句。

回过头看，那年的9月注定是历史上值得铭记的瞬间。

2008年9月15日，拥有158年历史的雷曼兄弟提出破产申请；同日，美国银行也宣布以近500亿的价格收购美林银行；随后五大投行中的摩根大通和高盛也申请转型为银行控股公司；没有足够的现金流，也不能拿出解决方案的美国汽车三巨头通用和克莱斯勒几乎宣告了提前“死亡”，而福特也仅仅靠着此后的“壮士断腕”暂时躲过了一劫。

次贷危机演变成了全球性的金融危机。

受此影响，美股大幅下跌，2008年9月～12月道琼斯工业指数累计下跌31．2％，2009年3月更是一度跌破7000点。尽管当时美国政府推出了7000亿美元的救市计划，各国央行也联手降息，但受信贷大幅萎缩影响，全球股市及大宗商品依然全线暴跌。

自1618年罗马帝国货币危机以来，金融危机大约在世界范围内每10年就会爆发一次，只是每次危机影响的广度和深度不同，但显然这一次不太一样。