深度：70%亏损，全球20家3D打印机厂商市值/估值对比，有泡沫吗？

2019年6月，南极熊注意到，国内两家3D打印龙头厂商——杭州先临三维（拟融资8亿，估值32亿人民币）、西安铂力特（拟融资7亿，估值28亿人民币），申请科创板IPO都陆续有了新的进展。

那么，问题来了，3D打印公司到底价值几何？值得投资吗？南极熊希望，下面的汇总比较，可以让读者更加深刻认识和了解，洞察本质，就像巴菲特一样，做个“价值投资者”。

截止2019年6月6日，根据雅虎财经股票数据、南极熊资讯、风险投资机构的投资数据等，南极熊制得下表

△南极熊：全球20家3D打印机厂商市值/估值对比

下面是对比分析：

①关于第一。全球估值最高的纯3D打印企业，是全球的金属3D打印龙头厂商德国EOS，其估值已经高达26亿美元，2018年的营收超4亿美元，净利润率大于10%。其核心技术和产品是SLS激光烧结高分子3D打印、SLM金属3D打印两大类型的工业级3D打印机。同时自己也成立了一个EOS 3D打印投资基金（和南极熊有合作，需要寻找投资的可联系南极熊），寻找新技术和产品。涉及金属打印设备、粉末材料、制造应用的GE；涉及喷射型尼龙3D打印机、金属3D打印机的HP，等工业巨头，旗下的增材制造业务也非常具有价值，但难以独立计算其估值或市值。所以上表不列入。

南极熊之所以把美国IPG列入上表，是因为IPG的激光器是全球激光类工业级3D打印机的核心零部件，市场占有率极高。希望这样可以提醒3D打印业界人士，我们的核心技术和零部件，可能还在别的公司手中。

美国Proto Labs作为一个工业制造服务商，近年来大力使用3D打印机来实现定制化制造，是全球3D打印应用的典范。

②关于新势力。

发明了高速光固化3D打印技术的美国Carbon3d估值已达22亿美元，发明了低成本桌面级金属3D打印的美国Desktop metal估值15亿美元，把碳纤维/金属等材料实现桌面低成本3D打印的美国Markforged估值超10亿美元，这三家具有创新性技术突破的创业公司，近几年突飞猛进，融资数额不断攀升，产品也逐渐受到市场的认可，甚至有可能对老一套的光固化3D打印技术、金属3D打印技术，带来突破和冲击。桌面级光固化3D打印机领导厂商Formlabs，凭借消费级的SLA 3D打印机，市场应用想象力巨大，估值也跨入了10亿美元行列。

③关于老巨头。

美国Stratasys在2018年营收6.632亿美元亏损1096万美元，现在市值12.3亿美元；美国3D Systems在2018年营收6.877亿美元亏损4600万美元，现在市值9.9亿美元。相比于2014年的百亿美元市值，两家3D打印老巨头的市值都掉了90%，已经被一批新进入者逐步超越。靠投资、收购其他3D打印公司这种拿来主义的逻辑，现在证明似乎走得不是很顺。技术路线、产品路线、市场路线，都老了吗？