戴姆勒2019年财报，利润下滑如何轻盈转型丨亿欧读财报

一年三次的盈利预警已经为戴姆勒2019年财报做足了铺垫，最终的结果也没有让人感到意外。

2月11日，奔驰母公司戴姆勒集团2019年报如期而至。

销量方面，戴姆勒全球乘用车和商用车的销量为334万辆，与2018年（335万辆）基本持平。营收方面，2019年营收为1727亿欧元（约合人民币13115亿元），同比增长3％。在全球车市不景气的大背景下，这样的表现足以让人满意。

然而，戴姆勒的2019成绩单中，直线下滑的利润水平显得格外刺眼。2019年，该公司净利润大幅下滑64．5％，跌至27亿欧元，为十年内最大跌幅。

2019年，是戴姆勒新任掌门人康林松上任的第一年，也是开启戴姆勒在电动化浪潮里探索的一年。对于这一年的表现，康林松表示：“尽管2019年的业绩展示了客户对于我们产品持续的强劲需求，但我们对最终的盈利表现不尽满意。”

过去的一年中，由于欧洲和美国的监管机构不断加大对奔驰柴油车排放超标问题的调查，柴油门事件导致戴姆勒不得不面对数十亿欧元的罚款。

而另一边，戴姆勒的老对手宝马也并没有坐以待毙。在BBA集体换帅的2019年，宝马集团新任CEO齐普策把“超过奔驰，重回全球豪华汽车品牌销量第一”当做宝马的目标。2019年，宝马不仅摘得了中国豪华车品牌销冠，在全球市场上也以252万辆的销量击败了奔驰（246万辆）。

同时还要兼顾电动化转型的戴姆勒，恐怕还来不及体会阵痛。

数字背后

在戴姆勒集团公布2019年财报之前，先后传来的盈利预警和大规模裁员1．5万人的消息都给即将到来的财报蒙上一层阴影。但是其财报数据并没有想象中的不堪。

财报中的销量数据显示，2019年，该集团全球乘用车和商用车的销量为334万辆，与2018年相比，微降7000余辆。要知道，在全球车市都处在下坡线上，这样的微降并不影响它在豪华车市场的地位。

制表人／ 亿欧汽车分析员 丁唯一

在销量数据方面，2019年梅赛德斯－奔驰及smart品牌在全球范围内共售出245．6万辆新车，同比增长0．7％，连续第四年摘取全球豪华品牌乘用车年度销量桂冠。其中，梅赛德斯－奔驰品牌销量为233．96万辆，同比增长1．3％；smart品牌销量约11．68万辆，同比下滑9．3％。

2019年，中国市场依旧是梅赛德斯－奔驰全球最大单一市场，在中国市场，梅赛德斯－奔驰及smart品牌共交付70．2万辆新车，同比增长4％；梅赛德斯－奔驰品牌交付69．3万辆新车，同比增长6．2％。

销量之外，利润的大幅下滑是其2019年财报中最值得关注的数字。

从销量数据之外的关键数据来看，戴姆勒集团2019年全年收入达到1727亿欧元，微增3％；但息税前利润却从2018年的111亿欧元跌落至43亿欧元，纯利润从76亿欧元下滑至27亿欧元。

制表人／ 亿欧汽车分析员 丁唯一

在销量尚可、且营收实现微增的前提下，戴姆勒集团的利润为何蒸发大半？康林松是这样回应的：“总的来说，主要调整因素对我们去年的财务业绩有所影响。”

康林松口中影响业绩的“调整因素”便是指“柴油门”事件带来的罚款、高田气囊召回，当然，还包括向新四化转型方面的持续投入。

巨额罚款让戴姆勒集团承受着不小的损失，成为其盈利下跌的最直接原因。根据戴姆勒初步评估，2019年与柴油车丑闻相关的政府和法院诉讼费用为11亿至15亿欧元。同样是去年9月，德国汽车监督局KBA确认戴姆勒在柴油发动机安装了非法的作弊软件，以逃过严苛的排放测试。因此，戴姆勒收到了德国机构发出的8．7亿欧元罚单。此后，戴姆勒发表声明承认了这一判决。

此外，高田气囊事件的持续发酵也让“汽车发明者”有些吃不消。2019年7月，戴姆勒警告投资者称，由于高田气囊召回带来的相关拨备费用增加，预计第二季度将出现亏损，息税前亏损达16亿欧元（合123．8亿元人民币）。

另一方面，戴姆勒在研发方面的支出也呈现出逐年递增的态势。相较于2018年，戴姆勒2019年的研发投入增至97亿欧元。

从2014年以来，研发费用一直是戴姆勒集团账目表中的大额支出。对于一个正在经历转型的车企而言，研发支出的增长也是一种必然。

重振利润，轻盈转型

2019年，在戴姆勒陷入利润下跌、效率增长停滞、柴油车排放丑闻等困境之时，康林松从蔡澈手中接过这一“烫手山芋”。在这样的时间节点之下，为了重振利润并轻盈地转型，“落实削减成本和提升现金流的一系列措施势在必行。”康林松说。

不过，虽然高喊节约开支，但在2020年，戴姆勒计划在不动产、工厂及设备、研发方面的投入仍然保持2019年的量级。

新四化时代，电动化浪潮在前，谁都不愿做逆行者。新能源汽车的趋势日渐明朗，奔驰和它的老对手们相比，却并未展现出独特优势。BBA三强中，奥迪有依托大众集团打造的纯电平台新车，宝马也早早开启了i Project电动车计划，如果奔驰无法拿出一张“王炸”来应对这样的局面，未来将很难在豪华车中站稳脚。

因此，瞄向未来的汽车市场，眼下高额的研发投入是必不可少的。

对于电动化技术，康林松此前曾表示：“我们已经看到了‘转型’的前几章，但它是一本包含多个章节的书。”

奔驰EQC ／ 奔驰官方

在2019年法兰克福车展上，康林松提出了“2039愿景”，其中包括：2022年在欧洲实现车辆生产的碳中和；2030年电动车型（包括纯电动和插电式混合动力车型）将占据乘用车新车销量一半以上的份额；2039年实现乘用车新车产品阵容的碳中和。

为实现以上目标，戴姆勒集团接下来将对“碳中和”产品进行大量投入。根据规划，2020年，戴姆勒将继续其产品及电动领域的攻势。为此，梅赛德斯－奔驰乘用车将推出配备最新版本MBUX智能人机交互系统的全新S级轿车等车型，紧凑级纯电动SUV车型EQA以及全新纯电动MPV车型EQV也将于今年上市。

此外，戴姆勒2020年还将推出包括多款插电混动车型和搭载48伏电机技术的车型。整体上，梅赛德斯－奔驰计划在2020年总销量中将插电混动和纯电车型的销量占比提升三倍。为达成以上目标，戴姆勒将继续扩大自产电池的产量，电动车型的动力电池将在三大洲7个地点的9家工厂生产。

对于新能源将成为下一个新的增长开关，戴姆勒似乎深信不疑。研发成本既然不减，集团的其他业务必将面临着成本削减。

年报中提到，戴姆勒集团要采取广泛的措施来提高效率、精简公司、增加自由现金流。其中最重要的举措就是降低材料成本和行政成本。

戴姆勒表示，到2022年底，将减少超过14亿欧元的人力成本，在全球范围内削减包括管理岗位在内的工作岗位。2月10日，《德国商报》（Handelsblatt）援引戴姆勒公司消息人士称，目前戴姆勒还在加强现有的成本削减措施，计划将裁员人数由原先的1万人增加到1．5万人。

除了缩减以上成本，戴姆勒还将通过调整产品阵容和车型、推进平台战略以及更紧缩的资本配置，来巩固财务能力。这意味着一些车型将面临停产。

同样来自《德国商报》的消息称，梅赛德斯的大型豪华轿车S级的敞篷版和轿跑版将被砍掉，B级轿车的未来也充满着不确定性。戴姆勒方面表示，这些举措将在2020年对重振利润产生作用。同时，该公司会减少对核心业务之外的亏损项目投资，将资金集中用于有盈利潜力的业务。

此外，针对2019年已经启动的集团内部三大业务板块重组，戴姆勒预计在2020年梅赛德斯－奔驰乘用车和轻型商务车经调整后销售利润率为4％到5％，戴姆勒卡客车调整后销售利润率为5％，戴姆勒出行调整后权益收益率为12％。

“2019年是充满挑战的一年，而未来几年，也将经历前所未有的行业转型。在这一充满挑战的环境中，奔驰将进一步提升销量表现，加大对新科技、可盈利性销量增长方面的投入。”康林松说道。对于2020年，戴姆勒在财报中给出了较为保守的预估：总销量略微低于2019年水平，营业额稳定在2019年的水平。

燃油车时代已经过去，当汽车产业全面开始电动化改革的时候，成本的控制成为了一众主机厂身上的压力。作为历史悠久的豪华车企，戴姆勒集团势必牵扯了更多的变革，因此眼下的“苟且”，都是为了未来的“诗和远方”。

作者：丁唯一Ocean