危废行业“钱”景看好 行业集中度尚需提高

　　近年来，我国环保行业发展迅猛。据业内分析，2016年固废板块行情火热，各路资本纷至沓来，企业通过合作、并购等方式纷纷入驻危废企业，但寡头垄断尚未形成。在环保政策的日趋严厉、环保产业整体的快速发展的背景下，2017年危废行业仍然乘势向上，新格局正加速形成。

　　危废行业钱景看好 行业集中度尚需提高

　　本文结合固废行业国家政策，全方位分析行业市场情况，编写了危废处理行业、生活垃圾处理行业、土壤修复行业等年度发展报告。(涉及企业排名不分先后)

　　东江环保

　　东江环保是危废处置行业的龙头，2016年东江环保实现营业收入26.17亿元，2017年上半年预计净利润2.062.47亿元，同比预增2040%。

　　据不完全统计，2014年至2017年9月期间，东江环保在危废有关的并购交易为14起，交易金额合计超过16亿元。如9月26日，东江环保宣布拟1.304亿元收购南京万德斯及河北立辰所持有的万德斯(唐山曹妃甸)环保科技有限公司80%的股权。9月27日，又宣布以0.48亿元收购佛山市万兴隆所持有佛山市富龙环保30%的股权，深入拓展京津冀及巩固珠三角区域的市场。

　　2014年2015年期间，东江环保还先后收购新疆克拉玛依沃森环保、江西康泰环保股份有限公司、湖北天银循环经济发展有限公司、广东珠海斗门区永兴盛环保工业废弃物回收综合处理有限公司、河北衡水睿韬环保技术有限公司、山东潍坊蓝海环境保护等公司的股权，巩固珠三角危废市场，开拓新疆、江西、湖北、河北及山东等地区域市场。

　　目前拥有国家危险废物名录中46大类中的44类危废经营资质，已取得工业危险废物资质近150万吨/年，产能结构持续优化。新建工业废物无害化项目产能释放取得较大成果。东江威立雅焚烧扩建项目2万吨/年、沿海固废2.69万吨/年焚烧项目及南通惠天然2万吨/吨危废填埋项目于报告期内相继正式投产运营，江西省工业固体废物处置中心项目一期无害化项目8.6万吨/年、如东大恒1.9万吨/年焚烧项目、珠海永兴盛1万吨/年焚烧项目及湖北天银2万吨/年焚烧项目均进入试运行阶段。此外，潍坊东江获得包括6万吨/年危废焚烧项目在内的近20万吨处置项目环评批复，泉州PPP项目亦预计于2017年底建成，优良的项目储备为公司未来产能释放及业绩增长提供保障。

　　2017年7月6日，东江环保与广晟金融控股有限公司签署合作协议，拟共同发起设立广晟东江环保产业并购基金。据悉，此次东江环保与广晟金控设立的产业并购基金采用母-子基金的形式，总规模为人民币30亿元。东江环保以广晟金控多年从事投资基金运作管理的实践经验和客户资源为依托，建立长期合作机制，减轻资金压力，加快外延式发展步伐，从而可以进一步支持其更好地利用资本市场。

　　无锡雪浪

　　无锡雪浪环境自2014年通过收购无锡工废51%股权以来，其在危废领域布局日渐深入，为其未来的危废领域工作拓展打下坚实基础。无锡工废共有桃花山和惠山两个项目，合计危废处置能力4.41万吨/年，其中医疗废物4000吨/年;有机溶剂资源回收能力1.5万吨/年，污泥焚烧处理能力9.9万吨/年。2017年上半年，无锡工废实现营业收入5139万元，净利润1481万元，净利润率高达28.8%。

　　2015年雪浪环境以增资扩股方式获取江苏汇丰51%股权，计划在南京市江南环保产业园建设2万吨/年工业为废处置能力，主要处置南京及周边地区的工业危废。2016年3月，雪浪环境通过增资参股方式，以7000万元获得上海长盈20%股权(2017年3月调整为6200万元，9月完成工商变更登记)，上海长盈目前拟新建2.5万吨/年危险废物处置回转窑，同时还有1.6万吨/年一般工业固体废物处理能力。2016年5月，公司拟通过股权转让的方式对宜兴凌霞进行投资，拟受让原股东51%的股权并成为目标公司的控股股东。宜兴凌霞目前拥有19种危废处理资质，处理能力8900吨/年，项目二期规划年处理量3万吨/年。

　　2016年11月，雪浪环境牵头发起设立江苏无锡雪浪金茂环保产业投资企业(有限合伙)，基金总投资为5亿元，雪浪环境通过设置企业并购基金无锡雪浪金茂进一步布局危废市场。2017年7月，无锡雪浪金茂通过股权转让的形式收购江苏爱科65%的股权。2017年8月，无锡雪浪金茂通过股权转让的形式收购美旗环保20%的股权。美旗环保拟投资建设灌云工业废物综合处理中心项目以处理灌云县临港产业区内危废为主，兼顾灌云、灌南、徐圩新区、响水等地危险废物综合处理，总设计处理规模15万吨/年，其中工程一期处理规模4.1万吨/年。

　　上海环境集团

　　上海环境集团通过飞灰处理技术切入危废市场，旗下研究院持有飞灰处理方法专利，若干项目在飞灰上采用国内最先进的处理工艺。以BOT模式运营的洛阳焚烧项目工程设计2014年9月开工建设，有望于17年底建成，计划配套45万吨/日的飞灰处理量。

　　上海环境集团运营的上海市固体废物处置中心成立于2001年10月，是上海市行政区域内唯一一家集医疗废物、危险废物和一般工业固废于一体的集约化、市场化、专业化处理处置单位。2016年，固处中心处理资质量达15万吨/年。固处中心是上海唯一一家具有医疗处理资质的机构，16年处理医疗废物4.6万吨，较15年增加5460吨，增速13.4%，医废处置率100%。

　　上海环境集团持有崇明岛项目55%股权，危废项目中的填埋场项目已经确认收入;嘉定项目属于上海城投，由上海环境集团运营，每年贡献收入2亿。

　　光大绿色环保

　　光大绿色环保资质齐全，拥有46类危废中的42类处置资质，业务涵盖焚烧、填埋、污水和污泥回收处理等多种类型，可以为上游工业企业客户提供一站式环保服务。

　　截止2016年末，光大绿色环保已经投运项目的产能为13.1万吨/年(请参考表格内容)，目前公司在手危废项目的处置能力合计高达50.4万吨/年，在国内危废处置企业中排名第三，在华东地区排名第一，已经具备一定规模优势。

　　从区域角度上说，光大绿色环保深耕长三角和山东市场，在江苏省及山东省的危废处理能力分别为28.6万吨和16.5万吨。公司已成功在江苏省的苏州、宿迁、连云港等地建立危废处理设施并持续稳定运营，相对同类企业已经具有一定先发优势和地域优势。