环保行业2月投资策略：疫情影响有限 看好固废领域投资机会

固废网讯:可再生能源发展若干意见出台，非水可再生能源补贴加速退坡

近期，国家财政部、发改委、能源局联合发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》。2月5日，三部委发布了修订后的《可再生能源电价附加资金管理办法》。我国可再生能源发电行业已实现快速发展，装机占比不断提高，风能等进入发展快车道，为能源转型做出了巨大贡献。在此成果上，为实现可再生能源向平价上网的平稳过渡，亟需对相关管理机制进行调整，《意见》和《办法》的发布将完善线性补贴方式和推进补贴退坡机制。其中垃圾焚烧发电项目由于其环保性而被给予厚望，但完善垃圾焚烧发电价格机制仍任重道远。

疫情下环保工程和设备企业有所冲击，运营类企业影响有限

2019年12月，新型冠状病毒感染的肺炎疫情于武汉爆发，并迅速在全国各地蔓延。当前，疫情防控形势十分严峻，短期内对我国经济造成很大的不确定性，尤其对于中小企业，停工期间面临危机。疫情影响下生产停滞，环保工程类和设备类企业短期内深受影响，长期影响视复工情况而定。环保运营类企业受疫情影响有限。

2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会和外汇局五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，进一步强化金融对企业的支持。此次突发疫情大量增加固废处理量，或将提升医废运输和处置效率，关注医废行业机会。垃圾焚烧刚需性强，受疫情影响有限。

水务行业产业链梳理：净水流深，龙头再现

本周，我们外发水务行业产业链梳理报告，从产业链的角度对水务行业进行了系统梳理，涵盖供水、污水处理、水环境整治、智慧水务等，发现

1）从抗风险的角度来说，水务公司现金流良好，收益稳定，在利率下行的环境下选取高股息率的个股具有相对稳健的投资价值，推荐重庆水务、北控水务。

2）2020年要全面消灭黑臭水体，水环境综合整治将加快。预计今年水环境治理投资进度显著加快，推荐碧水源、国祯环保和博世科。

3）水务行业已经迈向全方位高度业务集成化运作，水务公司横向切入别的环保领域以提供综合环境治理服务，推荐水务和固废共同发展的瀚蓝环境、上海环境和鹏鹞环保。

投资策略：关注固废领域投资机会

疫情影响下，建议重点关注固废产业链优质标的，推荐现金流优质且增长快速的上海环境、瀚蓝环境；湿垃圾处置龙头维尔利；以及定增即将完成资产负债率将大幅改善业绩增速高的博世科。