观察|新三板公司星火环境：危废风口 乘势而上

北极星环保网讯:7月以来，随着史上最严的“环保风暴”席卷全国，煤炭、钢铁、有色金属等各种周期品价格“涨”声一片，带动周期板块进入大牛市。

而环保产业本身，政策驱动的效应则更为明显。近期，一系列有关固废、危废的禁令密集出炉，危废产业陡然升温。嗅觉灵敏的产业资本已经密集落子。

不久前，碧水源一口气收购定州翼环和定州京城环保两个公司，进军危废处置领域;科融环境)更是豪掷3.52亿将新三板危废行业标的永葆环保纳入了麾下。

并购重组无疑是跨界者切入危废市场的最佳路径，相关的优质标的自然成了“香饽饽”。不过，深耕危废处置多年，新三板公司星火环境则选择了独立去闯关IPO，目前，其已在辅导阶段。

事实上，自2014年挂牌新三板以来，星火环境不仅业绩表现亮眼，对投资者也是相当慷慨，三年累计分红6409万元，当前市值14.19亿元。

1废液处置资质齐全 利润4年翻25倍

身为最早一批从事危险废液处置的企业，星火环境是苏州地区资质最全、许可处理量最大的企业之一。

星火环境具备国家危险废物名录中所有46类危废经营资格中的16类，行政年许可量36000吨/年，约占苏州地区废液处置许可总量的9.5%。目前实际收集处置量约15000吨/年，其实际废液处理量约占苏州废液处理量的7.5%。

从主营业务来看，星火环境可分为三块：工业废液污水处置、固液混合废物的处置、可再生资源回收利用。为客户提供工业废液污水及固体废物处置服务，收取处理服务费的同时，出售处理过程中产能的可回收资源，实现盈利最大化。

其中，工业废液处置是星火环境的核心业务，近三年来，这一业务营收占比均超过80%。同时，可再生资源回收利用也已成为稳定的利润增长点，是公司未来扩大收入来源的一个重要方向。

经过多年耕耘，目前，星火环境累积的客户数量已超过700家，其中，大多数为欧、美、日企业，包括欧莱雅、妮维雅、芬欧蓝泰等国际巨头。

工业废液处置业务持续发力，星火环境的整体业绩也驶在快车道上。2012-2016年，公司营收复合增速为39%，增长稳健;而利润端的增速要远远快于收入端，自2012年的184万增长至2016年的4678万，4年间翻了25倍。

优质的客户结构和较强的议价能力，加上合理的成本控制，公司的毛利率和净利润率连年攀升，2016年分别达到82.04%、70.23%，较2013年提升超过50个百分点。

然而，日前刚刚披露的中报显示，星火环境2017上半年的营收和净利润分别同比下滑17%、46.25%。公司解释，业绩下滑的主因是污水处理量较2016年同期下降了25%，新扩建的废液处置二期工程处于调试、菌种培养阶段，公司产能也受到了影响。