环保企业深耕细分领域 “A/H＋股新三板”组合抢眼

　　2017年上半年，79家环保公司在新三板挂牌，众多A股或H股公司也通过新三板培育子板块拓展业务。现如今，A/H股+新三板已经成为老牌企业深耕细分领域，新兴企业迅速腾飞的最佳组合之一。

　　环保企业深耕细分领域 A/H股+新三板组合抢眼

　　目前新三板环保板块已形成较大的产业集群。数据显示，新三板环保板块目前共有450家公司，业务覆盖水生态治理、危废处理、VOCs治理等领域。其中，今年上半年就有79家环保公司挂牌新三板。这也反映出环保产业热度不断飙升。

　　在众多细分领域，不少新三板环保公司业务规模不亚于A股相关公司。有的公司拥有稀缺技术，以独特的技艺占据市场一席之地，在PM2.5源头治理、海洋环境治理等新兴领域大展身手。

　　此外，众多A股或H股公司通过新三板培育子板块拓展业务，A/H股+新三板的组合颇为抢眼。

　　老牌企业深耕环保行业

　　对于新三板环保板块，水生态治理、危废处理、VOCs治理三个细分领域公司表现较好，不少公司的业绩规模不亚于A股相关公司，有些属于深耕环保行业多年的老牌企业。

　　以晓清环保为例，公司今年6月登陆新三板，可谓是环保行业的资深公司。20多年来，公司围绕水、固废和新能源三大板块，已完成工程项目逾900多项，公司总资产达到11.5亿元。晓清环保董事长韩小清表示，将以挂牌新三板作为新的起点，充分借助资本市场的力量，扩大规模、提升品牌，打造更多更优质的环保项目。

　　在水生态治理、固废治理和大气治理等领域，蕴藏着多家业绩与技术优异的明星公司。

　　水生态治理方面，行业集中度不断提高，明星企业营收利润占比不断增长。中信证券分析师刘凯指出，2016年规模靠前的五家公司营收和利润占新三板水生态治理板块分别为71.56%、和50.48%。2016年归母净利润超过1500万元，且增速为正的公司共有6家，包括浦华环保、蒙水股份、深港环保、锦美环保、正佳环保和天创环境。

　　以浦华环保为例，公司专注黑臭水体生态治理，2016年营业收入为12.89亿元，同比增长14.77%。其中，污水处理业务收入为2.32亿元，占比18.04%;净利润为5730万元，同比增长47.73%。公司2016年营收和净利规模接近于A股的天壕环境、新纶科技、津膜科技等公司。

　　浦华环保拥有80余项专利技术产品，排水规模达百余万吨/日，在水环境综合治理、生态环境治理以及城市污染安全治理等方面拥有先进的技术和较强的运营能力。公司拥有纤维转盘过滤、全流程MBBR、垂直流污水生态处理系统、高精度除沙等多项环境治理核心技术与装备。公司项目遍布全国，是全球最大的盘式过滤供应商和国内最主要的膜产品进口商。同时，公司拥有用于海绵城市建设的浦华雨洪管控包等技术与装备，海绵城市建设将为公司带来较大的市场机遇。

　　金达莱在水生态治理领域的重金属废水处理方面具有核心技术。金达莱主营业务主要依托兼氧FMBR技术、JDL-重金属废水处理两大核心技术。兼氧FMBR技术适用于生活污水、农业污水及工业废水中有机废水的处理，开创了国内乡镇农村分散式污水大规模连片治理的新途径。JDL-重金属废水处理技术可实现重金属资源高效回收利用，形成高浓度、高纯度重金属污泥，为高效回收提供了关键技术。

　　开创环保的膜分离技术优势突出，先后获得水务巨头北控水务、首创股份(6.16 -3.90%,诊股)战略投资。首创股份总经理杨斌表示，关注到了工业废水方面的变化，入股开创环保，主要是看重其精通工业废水处理，在膜技术方面独到的技术。

　　对于固废处理板块，刘凯认为，固废市场参与者众多，但多数规模较小，处理资质单一，呈现散、小、弱的特点。东江环保(17.08 -1.21%,诊股)、威立雅中国、光大国际等前十大危废处理公司的固废设计处理能力低于总量的10%，大部分企业年处理能力在5万吨以下，市场集中度低。

　　这也为新三板固废公司快速发展提供了机会。2016年，新三板固废处理板块的利润增速高于A股对应板块，行业处于高速增长期，细分领域优势明显。

　　固废处理全产业链布局龙头当属德长环保。公司业务横跨垃圾焚烧发电和危废处理两大领域，建立了固体废物无害化、减量化、资源化处置产业链。此外，壹鸣环境在垃圾焚烧飞灰处置领域具有竞争优势。公司拳头产品ES系列稳定剂供应国内主要的垃圾焚烧飞灰处理企业，该系列产品市场占有率达到25%。蓝德环保主营业务为垃圾渗滤液和餐厨垃圾处理，公司在餐厨垃圾处理领域处于领先位置，研发并建成全国第一个200吨厨余垃圾无害化处理项目。

　　在大气治理尤其是VOCs治理方面，云白环境作为专业烟囱设备生产商，技术研发实力强劲。公司承接了国家烟气脱硫脱硝工程技术实验检测中心以及国家VOCS治理中试基地。

　　仕净环保作为技术型大气治理解决方案提供商，公司具备包括液态催化剂脱硝技术、工业尾气氮氧化物治理技术、粉尘防爆集尘系统、重金属粉尘治理技术、脱硝脱硫一体化技术、VOC树脂吸附脱附加催化燃烧技术及其他酸碱废气治理技术等核心技术。