如何看待垃圾焚烧行业？如何看待伟明环保？

固废网讯:结论一：垃圾焚烧不需要研发

下图是国内主流垃圾焚烧企业的研发支出（单位：万元）及占营收比例的数据，即使是行业龙头的中国光大国际其研发支出仅0.7亿左右；从研发占营收比例的角度，仅旺能环境、中国天楹超过2%，主要因为这2家企业同时生产设备，设备研发支出占比较高。

另外，垃圾焚烧设备已经经过几十年的发展，技术工艺均已相对成熟，因此号称自己研发技术实力强的垃圾焚烧企业均存在一定夸大可能，目前主要的壁垒在烟气的排放治理。

结论二：十三五垃圾焚烧行业增速可观，但目前竞争格局基本稳定

垃圾焚烧行业的补贴商业模式（上网发电+增值税返还）搭建于十一五和十二五期间，这10年也是垃圾焚烧行业发展最快的10年。

十三五是垃圾焚烧方式对填埋等方式替代的过程，从产能复合增速角度，十三五年均复合增速仍有17.2%，虽低于十二五的21.3%，但仍可称作成长行业。

经过10年的发展，我国垃圾焚烧行业的竞争格局（一超多强）基本确立，光大国际作为行业龙头目前投运产能达3.9万吨/日，储备2.94万吨/日，2018H1中标12个，占全国放标量的1/3，名副其实的龙头，剩下包括杭州锦江、重庆三峰、盛运环保、启迪桑德、绿色动力、康恒环境（在借壳$四通股份(SH603838)$ 的过程中）、瀚蓝环境、旺能环境、伟明环保、中国天楹、上海环境。

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