2021环境企业50强分析报告--营收、净利、资产等指标分析

2021中国环境企业50强榜单已于近期在2021中国生态环境产业高峰论坛上揭晓。50强企业是我国环境产业中坚力量，对产业发展发挥着重要作用。今年，环境商会在发布榜单的基础上，联合和君咨询推出《2021中国环境企业50强分析报告》，期望通过对50强企业的整体分析，展示这一群体特征，探讨环境产业发展趋势。即日起，公众号将陆续发布报告节选，敬请关注。
　　今天分享50强营收、净利、总资产等指标分析。
　　“十三五”以来，中国环境治理领域市场化进程明显加快，市场主体不断壮大，但综合服务能力依然较弱。2016年，国家发改委、环境部提出培育50家以上产值过百亿、技术领先、管理精细、综合服务能力强、品牌影响力大的中国环境企业。为凸显领军企业的示范和引导作用，促进产业发展和企业成长，环境商会自2018年起，每年发布“中国环境企业50强榜单”。
　　近年来，中国环境产业正在发生深度变革与重构，特别是产业头部格局面临剧烈变化。50强榜单在此背景下也逐步科学化、系统化、品牌化，在业界形成较高公信力和权威性。2021年榜单以企业申报为基础，以公正公开为原则，以真实数据为依据，结合上规模环境企业调研，按照2020年度营业收入总额降序排列产生。其中，环保为主营业务的上市公司以已公布的2020年报营业收入数据为准；非环保类上市公司以年报中环保相关业务营业收入数据为准；非上市公司以专业第三方机构提供的环保业务营业收入数据证明为准。
　　本报告以《2021中国环境企业50强榜单》上榜企业为分析对象，期望通过对这一群体的分析，从侧面展示环境产业中观和微观发展变化特征及趋势。本报告主题内容分为两部分：一是2021中国环境企业50强分析，主要包括50家企业2020年经营数据的统计分析，并选取国内在沪市主板、深市主板、创业板、科创板、香港主板、新加坡主板上市的以节能环保及生态治理相关业务为主业的182家企业作为对比对象，将50强企业数据与其进行对比分析；二是环境产业“十四五”发展趋势展望，主要基于各头部企业的“十四五”规划及和君生态环保事业部对产业的观察，研判环境产业“十四五”期间及未来一段时间的发展趋势。
　　鉴于数据、经验以及时间所限，本报告如有疏漏及不当之处欢迎大家提出宝贵意见。　　总体情况
　　2021年度上榜企业中，上市公司44家，非上市公司6家。44家上市公司中，上交所主板上市公司12家、占比27.27%，深交所主板11家、占比25.00%，香港主板10家、占比22.73%，新加坡主板1家，创业板10家、占比22.73%，暂无科创板上市公司进入榜单，与全部上市公司分布比例对比，沪、深、港主板仍是大型环境企业上市地的主要选择。(图2-1)　　指标分析
　　营业收入
　　2020年，50强企业平均营业收入较2019年同比增长4.02%，仅为环境上市公司同比增长率(8.85%)的不到一半；50强企业2018~2020年平均营业收入复合增长率(CAGR)7.79%，更加接近于环境上市公司复合增长率(8.93%)。这一方面反映出头部企业受市场空间的限制可能面临增长乏力的被动局面，另一方面结合总资产规模、资产负债率等数据，也反映出头部企业可能出于自身投资风险防控的需要提高投资标准、控制投资节奏的主动选择。　　2021年度上榜的50家企业平均营业收入较2020年度上榜企业增长2.75%；2021年度榜单第50名企业营业收入较去年榜单增长6.40%，相较整体增幅，榜单入围门槛进一步提高。2021年度50强企业2020年平均营业收入是环境上市公司平均营业收入的2.19倍，较2019年的2.29倍略有下降；也较2020年度上榜企业2019年平均营业收入是环境上市公司平均营业收入的2.32倍这一数值有所降低。上述数据从一个侧面反映出尽管头部企业集聚效应在进一步放大，但受过去年IPO大潮等因素影响50强企业营收在整个产业中的比重有所降低。
　　从结构上来看，50家企业中营业收入超过200亿元的3家，分别是光大环境(361.29亿元)、中国天楹(218.67亿元)和北控水务(213.44亿元)，较2020年度榜单增加1家(中国天楹)；100亿元至200亿元的5家，较2020年度榜单减少2家。从历年数据看，环境上市公司营收突破百亿的企业均在10家左右，数量连续四年保持持平。50亿元至100亿元的14家，较2020年度榜单增加1家；50亿元以下的28家，与2020年度榜单持平(图2-3)，50强格局相对稳定。　　50家企业中，营业收入同比增长的37家，同比降低的13家，分别占比74%和26%，而环境上市公司数据分别为64.12%和35.8%，上榜企业表现整体优于产业整体。
　　在个体营业收入增长方面，上榜企业中营业收入同比增幅最大的是伟明环保，2020年营业收入同比增长53.25%，主要得益于大量项目进入建设期带来的工程收入增长及环卫业务的增长；复合增长率增幅最大的是中国天楹，2018~2020年复合增长率244.10%，主要得益于其2019年完成对URbaser的100%股权收购。
　　净利润
　　2020年，50强企业提供净利润数据的46家，平均净利润6.25亿元，较2019年6.90亿元同比降低9.38%；50强企业2018~2020年平均营业收入复合增长率-3.38%，低于环境上市公司数值(4.36%)。(图2-4)　　2021年度上榜企业平均净利润较2020年度上榜企业降低7.8%；2021年度50强企业2020年平均净利润是环境上市公司平均净利润的2.21倍，较2019年的2.38倍略有下降；与2020年度上榜企业2019年平均净利润是环境上市公司的2.23倍这一数值基本持平。上述数据所反映的趋势与营业收入指标一致。46家企业中，净利润同比增长的28家，同比下降的18家，分别占比60.87%和39.13%，而环境上市公司数据分别为57.65%和42.35%，上榜企业表现整体优于产业整体。
　　在个体净利润增长方面，上榜企业中净利润同比增幅最大的是聚光科技，2020年营业收入同比增长379.66%，主要得益于出售上海安谱实验科技股份有限公司25.18%股权带来的3.9亿元利润；复合增长率增幅最大的是中国天楹，2018~2020年复合增长率93.05%，仍与收购URbaser相关。
　　在净利润率方面，上榜企业2020年平均净利润率8.96%，较去年10.47%降低1.51%，且连续3年呈下降趋势；上榜企业2020年平均净利润率也较环境上市公司平均净利润率9.67%略低。(图2-5)　　资产总额
　　2020年，50强企业提供资产总额数据的48家，平均资产总额274.97亿元，较2019年242.71亿元同比增长13.29%，较环境上市公司同比增长率(15.54%)略低；50强企业2018~2020年平均资产总额复合增长率(CAGR)16.56%，较环境上市公司复合增长率(15.66%)略高。对比营业收入、净利润等指标情况，头部企业仍然更加偏好资产的获取。(图2-6)　　从结构上来看，上榜企业中资产总额超过1000亿元的3家，分别是北控水务(1467.83亿元)、光大环境(1331.37亿元)和首创环保集团(1005.68亿元)，较2020年度榜单增加1家(首创环保集团)；500亿元至1000亿元的3家，较2020年度榜单增加1家；200亿元至500亿元的15家，200亿元以下的27家(图2-7)。　　上榜企业中，资产总额同比增长的43家，同比下降的5家，分别占比89.58%和10.42%，而环境上市公司数据分别为78.82%和21.18%，不同产业地位的企业对资产规模的不同偏好有所不同。
　　在个体资产总额增长方面，上榜企业中资产总额同比增幅最大的是玉禾田，2020年资产总额同比增长71.25%；复合增长率增幅最大的是中国天楹，2018~2020年复合增长率139.14%。
　　净资产
　　2020年，50强企业提供净资产数据的48家，平均净资产99.33亿元，较2019年88.68亿元同比增长12.00%，较环境上市公司同比增长率(14.95%)略低；50强企业2018~2020年平均净资产复合增长率13.91%，略高于环境上市公司复合增长率(13.31%)。(图2-8)上榜企业中，净资产同比增长的41家，同比下降的7家，分别占比85.42%和14.58%，而环境上市公司数据分别为78.24%和21.76%。　　原标题：2021环境企业50强分析报告--营收、净利、资产等指标分析