全国碳交易市场即将上线 千亿市场逐步开启

备受瞩目的全国碳排放权交易市场即将启动，千亿市场有望开启。

7月7日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议决定，在试点基础上，于今年7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。同时将加大金融对实体经济支持，推出支持碳减排的措施。

此次国常会还提出，设立支持碳减排货币政策工具。这也将成为央行加码绿色金融部署的关键之笔，为清洁能源、节能环保、碳减排技术发展提供有力支持。

控制温室气体排放，需要通过碳定价机制提高碳排放成本降低企业碳排放量。碳定价的主要方法包括碳税和碳交易市场体系。碳交易体系价格发现机制完善，长期效果明显，是当前各国努力发展碳定价机制。

国信证券研报指出，参考欧盟碳交易市场和我国9个试点碳市场的交易换手，预计全国碳交易市场初期年交易量约为4亿吨。综合考虑CCER价格＜碳配额交易价格≤减排成本＜罚款的经济规律，考虑到我国碳交易市场开启初期，惩罚机制较为温和，平均成交价格应该略高于当前试点市场，预测约为20-30元/吨。

国信证券预计全国碳交易市场初期年成交额可达约100亿元。随着市场的完善、覆盖范围的增加，交易将越来越活跃，2030年全国碳交易市场交易或将达到1000亿以上。

值得注意的是，近期上海环境能源交易所发布《关于全国碳排放权交易相关事项的公告》，明确了碳排放权交易的有关事项。全国碳排放权交易机构负责组织开展全国碳排放权集中统一交易；明确挂牌协议交易单笔买卖最大申报数量应当小于10万吨二氧化碳当量，挂牌协议交易的成交价格在上一个交易日收盘价的±10%之间确定。大宗协议交易的成交价格在上一个交易日收盘价的±30%之间确定。

虽然全国碳市场较之前的预期时间推迟开市，但随着全国碳交易临近启动，近期如CCER(国家核证自愿减排量)等配套市场也逐渐升温。

6月25日，包钢股份与岳阳林纸签署碳汇合作协议。根据双方碳汇合作协议，岳阳林纸从自有林地碳汇量开发等三个方面保障提供包钢股份不少于200万吨/年的CCER的自愿减排指标，排放周期不少于25年，即提供总量不少于5000万吨的CCER减排指标。

建立碳交易市场是实现“碳中和”的必要手段，将使得碳减排成果获得明确的经济效益量化指标，其启动也将为碳减排相关领域打开长期发展机遇。

国泰君安研报指出，碳交易通过释放碳价信号，引导所有行业调整产业规模，实现产业结构低碳转型。短期受益的行业包括：具有技术优势的配额富余企业（即低于行业平均碳排的火电企业）；能够通过卖出CCER获得超额收益的核证减排企业；后续需要大量投入的碳排监测等相关设备行业。

国金证券环保行业分析师牛波称：全国碳交易市场正式上线后，预计将从三个领域助推碳经济，包括森林碳汇、沼气发电领域和节能领域。森林碳汇作为最经济的“碳吸收”手段具有较大开发价值，建议关注拥有森林碳汇资产的岳阳林纸。

太平洋证券研报指出：树木生长固碳是减碳成本最低的路径，建议关注森林碳汇板块的投资机会；可再生能源的利用基本不增加碳排放，建议关注光伏、风能、生物质能、地热能、垃圾焚烧等可再生能源板块的投资机会；火电、钢铁、有色、建材等高耗能行业是碳排放的主要领域，其各工艺环节碳排放的减少对于实现“碳中和”具有重大意义，建议关注再生资源板块以及为高耗能行业提供节能降耗减排服务、技术和材料的相关技术领先公司。环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五政策环境持续向好；而行业竞争格局、投融资环境也呈持续向好态势，持续看好环保行业的长期投资建议。