环保上市公司分红前十：固废处理与资源化企业占一半！玉禾田最豪气

时值6月，A股环保上市公司步入“分红季”。

据本刊记者统计，根据64家A股环保上市公司（不含科创板上市公司）披露的2020年年报，有44家公司发布了现金分红方案（见表1）。截至6月13日，已有25家公司发布了2020年年度权益分配实施报告。

44家A股环保上市公司拟现金分红总额共计约为58.22亿元

上市公司是否分红，是衡量一家上市公司是否优质的直接表现。特别是现金分红，是检验上市公司净利润含金量的重要指标。毕竟，净利润可以通过会计手段进行调整，但现金分红却需要上市公司拿出实打实的真金白银回馈股东。

总体来看，44家A股环保上市公司拟现金分红总额共计约为58.22亿元（含税，下同），较2019年同比增加8.6亿元。还有20家公司未参与现金分红，分别是博天环境、津膜科技、天翔环境、巴安水务、清水源、国中水务、联泰环保、东方园林、菲达环保、科融环境、永清环保、中环装备、雪浪环境、德创环保、中创环保、*ST科林、启迪环境、中再资环、中国天楹和*ST美尚。

从分红规模来看，2020年现金分红总额超过10亿元（含）的公司只有1家，即重庆水务，以12.24亿元的成绩排名第一；2020年现金分红总额在5亿元（含）至10亿元之间的公司也只有1家，即首创股份，以5.14亿元的成绩排名第二；2020年现金分红总额在1亿元（含）至5亿元之间的公司有13家，其中伟明环保以3.81亿元的成绩排名第三；2020年现金分红总额在0亿元（不含）至1亿元的公司最多，高达29家。

从细分领域来看，水污染防治板块有19家公司，拟现金分红总额为27.53亿元；大气污染防治板块有5家公司，拟现金分红总额为4.04亿元；固废处理与资源化板块有14家公司，拟现金分红总额为22.89亿元；监测与检测板块有3家公司，拟现金分红总额为1.37亿元；环境修复板块有2家公司，拟现金分红总额为1.91亿元；环境调查与鉴定板块有1家公司，拟现金分红总额为0.48亿元。

从分红排名来看，现金分红排名前三的公司，分别来自水污染防治板块和固废处理与资源化板块。现金分红排名前十的公司中，固废处理与资源化板块占据席位最多，达5席；其次是水污染防治板块，占据4席；龙净环保以现金分红1.92亿元的成绩，位于第九，为大气污染防治板块占据1席；监测与检测板块、环境修复板块、环境调查与鉴定板块无缘前十。而在20家未进行现金分红的公司中，水污染防治板块占据8席，大气污染防治板块占据8席，固废处理与资源化板块占据3席，环境修复板块占据1席。

从上市板块来看，在44家已经发布现金分红方案的A股环保上市公司中，深交所主板、创业板共计29家公司，拟现金分红总额为23.62亿元；上交所主板共计15家公司，拟现金分红总额为34.6亿元。上交所主板企业虽然在数量上不敌深交所主板和创业板，但在金额上却跑在了前面。

从区域分布来看，在44家已经发布现金分红方案的A股环保上市公司中，重庆市共有3家公司，拟现金分红总额为14.85亿元，排名第一；紧随其后的是北京市，共有7家公司，拟现金分红总额为9.85亿元；浙江省以4家公司拟现金分红总额9.81亿元的成绩位居第三；广东、江苏虽然都有5家公司，但拟现金分红总额前者是6.44亿元，后者则是1.92亿元。

玉禾田10转10派11.2元最豪气，另有4家公司连续5年未分红

上市公司现金分红一直以来备受市场关注。那么，随着2020年年报披露收官，谁家分红最豪气？谁是一毛不拔的“铁公鸡”？

从每10股派现金红利（含税，下同）来看，处于0元至5元（不含）之间的公司最多，高达39家；处于5元（含）至10元（不含）之间的公司，有3家，分别是同兴环保、旺能环境和绿茵生态；高于10元（含）的公司，仅有2家，分别是玉禾田和南大环境。其中，玉禾田以10转10派11.2元成为2020年度分红最豪气的A股环保上市公司。

资料显示，玉禾田专注于环境卫生领域，主营业务涵盖市政环卫和物业清洁两大板块，现已成为行业内颇具规模和影响力的城市环境综合管理服务运营商，为城市基础管理和城乡一体化运营管理服务提供整体解决方案。

2020年，玉禾田登陆深交所创业板。根据玉禾田披露的2020年年报，其实现营业收入43.15亿元，同比增长20.05%；实现归属于上市公司股东的净利润6.31亿元，同比增长101.75%。

不难看出，大手笔现金分红的底气，来源于靓丽的经营业绩。在玉禾田前十大股东中，两大员工持股平台全心咨询和全意咨询分别持有深圳市鑫宏泰投资管理有限公司23.93%的股权和19.25%的股权。股东之一的王东焱期末持股数量为400万股，占总股本的2.89%，按照每10股派发11.2元计算，将在此次现金分红中拿到448万元。

那么，谁最抠门呢？在未参与现金分红的20家公司中，有4家公司已连续5年没有进行现金分红，他们分别是国中水务、中创环保、中再资环和中国天楹。其中，令投资者咋舌的是，作为“营收一哥”，中国天楹为何连续5年不分红？

数据显示，2016年至2020年，中国天楹实现营业收入分别为9.8亿元、16.12亿元、18.47亿元、185.87亿元和218.67亿元，实现归属于上市公司股东的净利润分别为2.12亿元、2.22亿元、2.16亿元、7.13亿元和6.54亿元。

如此靓丽的业绩却不分红，背后隐藏着怎样的秘密？带着疑问，记者查阅了中国天楹披露的历年年报，答案呼之欲出。

原来，中国天楹于2014年通过借壳重组上市，其前身是中国科健股份有限公司（以下简称中国科健），由于中国科健多年来未曾有实际主营业务，截至2014年12月31日，中国天楹母公司未分配利润为-9.88亿元。

重组之后，中国天楹一直在努力提升经营业绩，弥补以前年度亏损。那么，问题来了：实施利润分配，究竟是应该以母公司报表为准，还是以合并报表为准？

根据《关于编制合并会计报告中利润分配问题的请示的复函》（财会函【2000】7号），编制合并会计报表的公司，其利润分配以母公司的可供分配的利润为依据。

《深圳证券交易所上市公司规范运作指引（2020年修订）》明确指出，上市公司制定利润分配方案时，应当以母公司报表中可供分配利润为依据。同时，为避免出现超分配的情况，公司应当以合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则来确定具体的利润分配比例。

这也就解释了中国天楹账面有钱却不分红的原因所在。

截至2020年12月31日，在弥补以前年度亏损之后，母公司未分配利润为0.62亿元，提取盈余公积0.07亿元后，可供分配利润为0.55亿元。虽然母公司可供分配利润为正，但中国天楹根据《公司法》《公司章程》等有关规定，结合自身经营情况，作出了2020年度不进行利润分配和资本公积金转增股本的决定。

此外，还有1家公司值得关注，即万邦达。2020年，万邦达实现营业收入6.31亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-3.75亿元。在亏损情况下，万邦达仍然进行了现金分红，每10股派发0.15元，拟现金分红总额为0.12亿元，成为64家A股环保上市公司中最慷慨的公司。

亏损的万邦达能分红吗？资深经济研究员熊锦秋曾经撰文指出，上市公司在盈利年份，多留存未分配利润，少分配红利，而在亏损年份则把盈利年份的未分配利润拿出来，用于弥补亏损之后，若未分配利润仍然有剩余，则可发放红利，这相当于分配以前年度税后利润，可保障公司每年的股利发放额度保持在一个平均水平，这是《公司法》所允许的。