威立雅并购苏伊士,中国环保企业离“世界第一”有多远?
来源:环保设备网
时间:2021-04-16 10:02:49
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威立雅并购苏伊士,中国环保企业离“世界第一”有多远?威立雅收购苏伊士这场大戏,总算是接近了尾声。 当地时间4月12日,威立雅和苏伊士对外宣布,双方达成原则性合并协议,威立雅同意为
威立雅收购苏伊士这场大戏,总算是接近了尾声。
当地时间4月12日,威立雅和苏伊士对外宣布,双方达成原则性合并协议,威立雅同意为每股苏伊士的股票支付20.50欧元。
下一步,两家公司将在5月14日之前签署最终的合并协议。
也就是说,此前双方分歧最大的价格,至此已达成一致。未来,只需要签署协议,履行法律手续即可。
虽然还不能说已经完全落停,但此次全球老大收购全球老二的这场大戏,可以说已经基本上盖棺定论了。
未来,两家公司合并后,将成为全球环保领域最大的企业,预计营业额将超过370亿欧元(约合2886亿元人民币)。
而目前中国环保企业里,营收最高的光大环境也只不过是361亿人民币。也就是说,中国第一与世界第一的差距,有2525亿人民币之多。
中国的环保企业们,需要努力了。
01
“世界第一”收购“世界第二”
先简单回顾一下这次威立雅收购苏伊士的经过。
2020年8月30日,威立雅宣布以每股15.50欧元、总价29亿欧元的价格向Engie收购苏伊士29.9%的股份,并表示有意愿在之后进行全面收购。
随后苏伊士开展了一系列自救,比如组织工会抗议,引入私募股权基金Ardian和Antin竞购,以及出售瑞典资源回收业务、荷兰基金会等。
但是,2020年10月5日,持关键意见的苏伊士大股东Engie正式接受威立雅的报价,威立雅以每股18欧元(包含股息)的价格,成功收购苏伊士29.9%股份,初战告捷。
随后的几个月,苏伊士还是在努力抵抗。比如向法院提起诉讼,要求暂停此次收购。甚至想要卖掉位于澳大利亚的价值约为20亿欧元的废物处理资产。
不过,相对于大股东的意愿来讲,这些抵抗都显得有些徒劳。此前大股东Engie之所以还迟迟没有同意威立雅的报价,无非是认为价格还不够令人满意。
所以,当威立雅将报价提高到每股20.5欧元的时候,一切问题就迎刃而解了。虽然还没有达到苏伊士期望的每股22.5欧元,但对于大股东Engie来说,这个价格已经可以接受了。
从最初的每股15.50欧元,到10月5日第一笔收购成功时的每股18欧元,再到今年4月12日的20.5欧元,威立雅的报价提升了32%,由此也能看出其势在必得的决心。
威立雅为什么能够收购成功?核心的一个原因还是资本的力量。苏伊士的命运并没有掌握在自己手中,而是在大股东Engie手中。
之所以如此,一切还要追溯到十多年前。2006年2月,意大利国家电力公司有意收购苏伊士公司,当时为了抵抗这笔收购,苏伊士与法国燃气集团联合,成立了新的苏伊士环能公司,随后该公司又更名为Engie,也就是如今的苏伊士大股东。
因此,这一次面对威立雅的收购,Engie的态度就显得至关重要。不幸的是,Engie偏偏又遇到了业绩低迷期,希望“甩卖”苏伊士实现转型。
过去4年,相比于意大利国家电力(ENEI.MI)和Iberdrola(IBE.MC)等竞争对手“四年翻番”的表现,Engie同期仅上涨15%,业绩压力巨大。
于是,Engie提出了“向可再生能源进行多样化转型”的策略,希望能够扭转颓势。但是,转型需要一大笔资金。
恰逢此时,威立雅拿出了一份每股15.50欧元、总价29亿欧元的报价,希望能够收购苏伊士公司。对于Engie来讲,这无疑是一笔“雪中送炭”的资金。
如果错过这次的机会,那Engie将不得不等待另外一个价值至少34亿欧元的报价。而事实上,不要说法国,即使放眼全世界,能够出得起如此高价的公司也是凤毛麟角。
即使有,法国政府可能也不会同意,毕竟基本公共服务涉及民生。
所以,这就是Engie为什么最终同意这笔收购的原因。既能出得起价钱,又能得到法国政府的同意,似乎只有威立雅最合适的了,错过这个村就没有这个店了。
事实上,这笔收购只有苏伊士是最不情愿的,其他各方无论是威立雅、Engie,还是法国政府,基本上都持肯定态度。
虽然苏伊士采取了许多手段来抵抗,但最终还是无奈接受了这笔报价。即使贵为曾经的世界第二大环保公司,也只能被世界第一收购了。
02
中国环保企业差距有多大?
收购大戏尘埃落定,但是其影响才刚刚开始。
收购之后,将诞生全球最大的环保企业,预计营业额将超过370亿欧元(约合2886亿元人民币)。
这是什么概念?比较一下中国环保企业的体量,以全国工商联环境商会发布的“2020中国环境企业50强”榜单为例,其中排名第一的光大环境2020年的营收也只有361.364亿元,与合并之后的威立雅苏伊士相差2525亿人民币,只是其12.5%,差距巨大。
而公认是中国水务行业的老大——北控水务,2020年的营收则为253.61亿港元(213.3亿元人民币),也只是威立雅苏伊士合并后新公司的1/10不到。
事实上,即使把“2020中国环境企业50强”的前十名加起来,其营收总和也只是1638.594亿元。对比未来“世界第一”的水平(2886亿),也不过是它的一半多一点。 这就是中国环保企业与世界顶尖水平的差距。
怎么办?现在奋起直追还来得及。
我们最大的底气,是中国巨大的,还未完全充分释放的环保市场。事实上,在外企眼中,中国才是未来10年全球环保行业竞争的主战场。
早在2019年,苏伊士新创建执行副总裁孙明华就表示,未来十年环保产业的增长主要将是在亚洲,例如中国、印度、东南亚等国。
“目前来看,整个欧洲都是在走下坡路,苏伊士集团去年的增长主要都是在亚洲和美国。”她表示,“苏伊士集团希望,到2030年,亚洲区域要超过全球其他4个区域,成为苏伊士集团环保板块中最大的片区。”
在今年3月刚刚举行的2021(第十九四届)水业战略论坛上,苏伊士亚洲地区高级副总裁、水务运营总裁范晓军又表示,“未来苏伊士将以中国为基础,打造法国以外的第二个中心,这是我们的一个业务方向。”
过去,中国的环保企业好像总是比国际环保企业“慢好几拍”。人家几十年以前就实现水务市场化了,咱们直到最近十来年,才刚刚开启市政公用事业市场化改革。
不过,随着中国政府对环保问题越来越重视,中国环保企业面临的任务也逐渐在接近国际环保企业,这有助于帮助环保企业成长。
比如说碳中和,过去中国环保企业似乎都不用考虑这方面的事情,而对于国际环保企业来说则是一个重要的市场,双方面对的问题不一样,市场空间不一样,企业的成熟度自然也不一样。
不过,如今中国也提出2030年碳达峰,2060年碳中和的目标了,中国环保企业也要考虑这方面的问题了,这有助于双方站在同一起跑线上,在同一水平线上展开竞争,倒逼中国环保企业进步。
而且,借助碳达峰、碳中和的机会,中国环保企业有可能实现“弯道超车”,甚至“换道超车”。
就像桑德集团董事长文一波曾经说过的,以汽车行业为例,福特汽车是一家百年老店,而特斯拉则是一家只有6岁的公司,但福特的市值却比特斯拉低了50%。
兴业银行首席经济学家鲁政委也说,如果按照传统的方式来发展汽车,要想赶超全球水平很难。但如果是大力发展电动车,直接“换道超车”,中国就有望“一下子走到全球前列”。
记得前几年,“混改潮”还未发生之前,有的民营环保企业就提出过成为“千亿级的环保企业”,甚至赶超威立雅、苏伊士的目标。不过,这两年随着民营企业进入低潮期,类似的声音似乎很难再听到了。
但是,随着国企、央企逐渐成为中国环保产业的主流,很多民营环保企业都发生混改,中国环保企业的力量其实是增强了的,融资和抗风险能力更强了,竞争力也更强大了。
无论是供给侧的自身实力,还是需求侧的中国环保市场,这两年来都发生了巨大的变化。供给侧实力增强,需求侧市场进一步释放,这都有助于中国环保企业逐步做大做强,追赶世界先进水平。
相信未来,依托庞大的国内市场,中国早晚都将诞生“千亿级的环保企业”,甚至是全球排名数一数二的环保企业。
希望这一天早日到来。
原标题:威立雅并购苏伊士,中国环保企业离“世界第一”有多远?
当地时间4月12日,威立雅和苏伊士对外宣布,双方达成原则性合并协议,威立雅同意为每股苏伊士的股票支付20.50欧元。
下一步,两家公司将在5月14日之前签署最终的合并协议。
也就是说,此前双方分歧最大的价格,至此已达成一致。未来,只需要签署协议,履行法律手续即可。
虽然还不能说已经完全落停,但此次全球老大收购全球老二的这场大戏,可以说已经基本上盖棺定论了。
未来,两家公司合并后,将成为全球环保领域最大的企业,预计营业额将超过370亿欧元(约合2886亿元人民币)。
而目前中国环保企业里,营收最高的光大环境也只不过是361亿人民币。也就是说,中国第一与世界第一的差距,有2525亿人民币之多。
中国的环保企业们,需要努力了。
01
“世界第一”收购“世界第二”
先简单回顾一下这次威立雅收购苏伊士的经过。
2020年8月30日,威立雅宣布以每股15.50欧元、总价29亿欧元的价格向Engie收购苏伊士29.9%的股份,并表示有意愿在之后进行全面收购。
随后苏伊士开展了一系列自救,比如组织工会抗议,引入私募股权基金Ardian和Antin竞购,以及出售瑞典资源回收业务、荷兰基金会等。
但是,2020年10月5日,持关键意见的苏伊士大股东Engie正式接受威立雅的报价,威立雅以每股18欧元(包含股息)的价格,成功收购苏伊士29.9%股份,初战告捷。
随后的几个月,苏伊士还是在努力抵抗。比如向法院提起诉讼,要求暂停此次收购。甚至想要卖掉位于澳大利亚的价值约为20亿欧元的废物处理资产。
不过,相对于大股东的意愿来讲,这些抵抗都显得有些徒劳。此前大股东Engie之所以还迟迟没有同意威立雅的报价,无非是认为价格还不够令人满意。
所以,当威立雅将报价提高到每股20.5欧元的时候,一切问题就迎刃而解了。虽然还没有达到苏伊士期望的每股22.5欧元,但对于大股东Engie来说,这个价格已经可以接受了。
从最初的每股15.50欧元,到10月5日第一笔收购成功时的每股18欧元,再到今年4月12日的20.5欧元,威立雅的报价提升了32%,由此也能看出其势在必得的决心。
威立雅为什么能够收购成功?核心的一个原因还是资本的力量。苏伊士的命运并没有掌握在自己手中,而是在大股东Engie手中。
之所以如此,一切还要追溯到十多年前。2006年2月,意大利国家电力公司有意收购苏伊士公司,当时为了抵抗这笔收购,苏伊士与法国燃气集团联合,成立了新的苏伊士环能公司,随后该公司又更名为Engie,也就是如今的苏伊士大股东。
因此,这一次面对威立雅的收购,Engie的态度就显得至关重要。不幸的是,Engie偏偏又遇到了业绩低迷期,希望“甩卖”苏伊士实现转型。
过去4年,相比于意大利国家电力(ENEI.MI)和Iberdrola(IBE.MC)等竞争对手“四年翻番”的表现,Engie同期仅上涨15%,业绩压力巨大。
于是,Engie提出了“向可再生能源进行多样化转型”的策略,希望能够扭转颓势。但是,转型需要一大笔资金。
恰逢此时,威立雅拿出了一份每股15.50欧元、总价29亿欧元的报价,希望能够收购苏伊士公司。对于Engie来讲,这无疑是一笔“雪中送炭”的资金。
如果错过这次的机会,那Engie将不得不等待另外一个价值至少34亿欧元的报价。而事实上,不要说法国,即使放眼全世界,能够出得起如此高价的公司也是凤毛麟角。
即使有,法国政府可能也不会同意,毕竟基本公共服务涉及民生。
所以,这就是Engie为什么最终同意这笔收购的原因。既能出得起价钱,又能得到法国政府的同意,似乎只有威立雅最合适的了,错过这个村就没有这个店了。
事实上,这笔收购只有苏伊士是最不情愿的,其他各方无论是威立雅、Engie,还是法国政府,基本上都持肯定态度。
虽然苏伊士采取了许多手段来抵抗,但最终还是无奈接受了这笔报价。即使贵为曾经的世界第二大环保公司,也只能被世界第一收购了。
02
中国环保企业差距有多大?
收购大戏尘埃落定,但是其影响才刚刚开始。
收购之后,将诞生全球最大的环保企业,预计营业额将超过370亿欧元(约合2886亿元人民币)。
这是什么概念?比较一下中国环保企业的体量,以全国工商联环境商会发布的“2020中国环境企业50强”榜单为例,其中排名第一的光大环境2020年的营收也只有361.364亿元,与合并之后的威立雅苏伊士相差2525亿人民币,只是其12.5%,差距巨大。
而公认是中国水务行业的老大——北控水务,2020年的营收则为253.61亿港元(213.3亿元人民币),也只是威立雅苏伊士合并后新公司的1/10不到。
事实上,即使把“2020中国环境企业50强”的前十名加起来,其营收总和也只是1638.594亿元。对比未来“世界第一”的水平(2886亿),也不过是它的一半多一点。 这就是中国环保企业与世界顶尖水平的差距。
怎么办?现在奋起直追还来得及。
我们最大的底气,是中国巨大的,还未完全充分释放的环保市场。事实上,在外企眼中,中国才是未来10年全球环保行业竞争的主战场。
早在2019年,苏伊士新创建执行副总裁孙明华就表示,未来十年环保产业的增长主要将是在亚洲,例如中国、印度、东南亚等国。
“目前来看,整个欧洲都是在走下坡路,苏伊士集团去年的增长主要都是在亚洲和美国。”她表示,“苏伊士集团希望,到2030年,亚洲区域要超过全球其他4个区域,成为苏伊士集团环保板块中最大的片区。”
在今年3月刚刚举行的2021(第十九四届)水业战略论坛上,苏伊士亚洲地区高级副总裁、水务运营总裁范晓军又表示,“未来苏伊士将以中国为基础,打造法国以外的第二个中心,这是我们的一个业务方向。”
过去,中国的环保企业好像总是比国际环保企业“慢好几拍”。人家几十年以前就实现水务市场化了,咱们直到最近十来年,才刚刚开启市政公用事业市场化改革。
不过,随着中国政府对环保问题越来越重视,中国环保企业面临的任务也逐渐在接近国际环保企业,这有助于帮助环保企业成长。
比如说碳中和,过去中国环保企业似乎都不用考虑这方面的事情,而对于国际环保企业来说则是一个重要的市场,双方面对的问题不一样,市场空间不一样,企业的成熟度自然也不一样。
不过,如今中国也提出2030年碳达峰,2060年碳中和的目标了,中国环保企业也要考虑这方面的问题了,这有助于双方站在同一起跑线上,在同一水平线上展开竞争,倒逼中国环保企业进步。
而且,借助碳达峰、碳中和的机会,中国环保企业有可能实现“弯道超车”,甚至“换道超车”。
就像桑德集团董事长文一波曾经说过的,以汽车行业为例,福特汽车是一家百年老店,而特斯拉则是一家只有6岁的公司,但福特的市值却比特斯拉低了50%。
兴业银行首席经济学家鲁政委也说,如果按照传统的方式来发展汽车,要想赶超全球水平很难。但如果是大力发展电动车,直接“换道超车”,中国就有望“一下子走到全球前列”。
记得前几年,“混改潮”还未发生之前,有的民营环保企业就提出过成为“千亿级的环保企业”,甚至赶超威立雅、苏伊士的目标。不过,这两年随着民营企业进入低潮期,类似的声音似乎很难再听到了。
但是,随着国企、央企逐渐成为中国环保产业的主流,很多民营环保企业都发生混改,中国环保企业的力量其实是增强了的,融资和抗风险能力更强了,竞争力也更强大了。
无论是供给侧的自身实力,还是需求侧的中国环保市场,这两年来都发生了巨大的变化。供给侧实力增强,需求侧市场进一步释放,这都有助于中国环保企业逐步做大做强,追赶世界先进水平。
相信未来,依托庞大的国内市场,中国早晚都将诞生“千亿级的环保企业”,甚至是全球排名数一数二的环保企业。
希望这一天早日到来。
原标题:威立雅并购苏伊士,中国环保企业离“世界第一”有多远?
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