千亿垃圾分类另一面：行业生态趋变 变现之旅路在何方

在装上法律牙齿的同时，垃圾分类也引得各路资本闻风而动。
2019年7月，垃圾分类首次纳入地方法治框架。《上海市生活垃圾管理条例》正式实施，标志着我国垃圾分类正式进入精细化管理时代。据住建部相关负责人介绍，已经确定的垃圾分类工作目标是，到2020年底，先行先试的46个重点城市将基本建成垃圾分类处理系统。一时间，垃圾分类被推上风口。Wind数据显示，垃圾分类指数中包含17家上市公司，6月1日至7月8日收盘，垃圾分类指数上涨8.07%。
多路利好加持
资本蜂拥而来
随着城市服务市场逐步开放，新的市场机会会同步到来。以上海模式下全国垃圾分类市场规模测算，包括前端分类投放、分类收集、分类运输在内的垃圾分类将孕育出近2000亿市场规模。随着垃圾分类进程的发展，首先获益的便是干湿分离，其次是要减量回收，而减量就意味着是回收的春天。
受政策利好消息影响，一批涉及与垃圾分类业务相关的企业如雨后春笋般出现。天眼查数据显示，在2019年6月到7月中旬里，全国新成立经营范围覆盖“垃圾、垃圾分类、垃圾回收、垃圾处理”的企业数量就已接近8285家。仅在刚过去的7月里，相关注册成立的企业超过1000家，已披露的注册资本从几十万到数亿元不等。而这背后存在着大大小小的各类打着人工智能垃圾分类旗号的科技公司。

在这场变局之中，与垃圾分类相关的商机早已开始躁动。不少嗅觉敏锐的企业看到了商机，不仅环保企业获益，互联网创业企业也投身垃圾分类。这体现在各个电商平台垃圾桶销量倍增、垃圾分类小程序应运而生、垃圾分类催生电商平台二手业务等方面。上百个垃圾分类应用一夜之间上线，多个“互联网+垃圾分类回收”项目受到资本青睐。PPP、BOT、特许经营、委托运营、政府采购等模式让人眼花缭乱，项目信息更是密集、批量发布。
谁在裸泳？
前端回收成“新战场”
多样商业模式创新与多元利润来源的双重加持，来势凶猛下的垃圾分类生意经仍旧难念。一方面，大部分城市还只能做到在投放环节配备分类收集的设施，而在分类运输和分类处置的环节，设施配备普遍不足，垃圾“先分后合”的问题还没有彻底解决。另一方面，尽管坐拥动辄数亿元利润空间，多数参与生活垃圾分类处理的项目或企业都在亏钱。
仅就前端而言，这一处于萌芽状态的板块，至今还没有较好模式和大公司出现。早在2014年，伴随O2O的兴起，资本的追捧，互联网也趁势进入回收废品行业。但让企业头痛的是，回收的垃圾并不值钱，却要面临高额的成本。一些互联网公司自建运输体系及分拣中心，扣除人力和运输成本后，毛利远低于传统做废品回收的散户。
诚如020垃圾回收企业，基本需要先投300万占住一个打包站来收废品，且价格必须比传统模式更高。不同于整合线下收废品的散户的做法，再生活则是自建了一支全职的回收队伍。与此同时，人才和技术仍是垃圾分类领域的短板，尤其是危废垃圾的细分领域专业人才严重不足。可能一旦行情生变，资金就难以回笼，如果公司正好融不到资就会陷入危机。
垃圾分类作为一项涉及全社会的精细化管理命题，当前话题更多只是聚焦于居民小区场景。一位行业内人士指出，市场尚未形成完整的商业闭环，投资的前景难以判断。选择做废铁、废塑料处理的“后端”公司多，“前端”做回收的公司并不多，“回收市场还很散乱，没有形成规模”。“只有收上来的多、卖的多、毛利高，才能覆盖成本。”业界资深人士透露，这是迄今回收行业里“跑得”比较好的模式。
此外，部分企业寄希望于“流量变现”，未来能不能走通也是未知数。目前仅有峰瑞资本、达晨创投、光大金控等少数投资机构在该赛道有所布局。“尽管获得资本支持，但项目最终能否真正有盈利还有待市场验证。”业内认为，只有把分类回收箱设置在有大量居民的小区、回收点离居民家距离不远、垃圾回收价格合理等都考虑到的情况下，回收物量小的问题才有可能得到解决。
“后面到底是什么样子，没有人知道。但这个市场足够大。”正如峰瑞资本副总裁马睿所言，“垃圾分类是不是风口还不确定，要看是否会有新的商业模式。”换言之，谁能够抓住抓牢更多用户手里的垃圾，谁就能够获得更大的蛋糕。