行业供给变革信号明确 水处理迎来投资新高潮

【中国环保在线 污水处理】在一些专家和业内人士看来，现在和未来，没有核心竞争力、不能切实为改善环境质量助力的水处理企业将逐渐丧失生存空间。无论从政策取向看，亦或从产业自身进程看，水处理加快深度整合仍是大势所趋，未来仍会有一轮并购潮。

行业供给变革信号明确水处理迎来投资新高潮
E20环境平台执行合伙人薛涛近日指出，水务行业将进入中速发展阶段。PPP政策不断规范、水环境治理水平不断提升的背景下，水处理领域企业竞争的态势将愈发明显。此前水处理上市企业陆续发布2017年业绩年报。虽然逾半数营收超7成，但业绩分化加剧尤为突出。
梳理已披露的2017年年报和业绩预告发现，报告期内业绩预喜公司远超半壁江山。净利润同比增长有望翻番的企业已达到数十家，显示出水处理行业整体发展良好，相关上市企业盈利持续增长明显。不过值得注意的是，整个水处理板块业界分化加剧，已出现个别企业亏损较为严峻，净利润及同比利润增长双双亮红灯。
水处理行业“散小弱”格局让较为突出。从污水处理行业来看，全国水处理从业企业接近万家，剔除非以水处理为主营业务的企业之后，全国主板上市水务公司不足百家。目前，水处理行业技术设备薄弱，产能利用仍显不足。具体来看，一方面，水处理领域门类繁复、技术分散，由此带来水处理企业集中度低的问题。
另一方面，包括工业园区在内的废水排污管理尚未健全，未能实现超标排放零容忍，加之污水处理厂覆盖不全、项目低价竞标，则进一步加剧了行业“弱”的状况。即便PPP模式一定程度上促进了行业集中度的提高。数据显示，现在前十名民间资本在全国水务的占有率远超15.68%。但是，为投资运营企业配套的上下游链条及其他一些以工程为主(黑臭水体治理、海水淡化)的细分领域，“小散弱”的情况依然明显。
在过去一段时间里，水处理行业不断通过横向扩张、纵向并购延伸业务版图，行业内部、跨界融合已经形成一种常态。数据显示，同样是在2017，全国水处理产业发生并购远超前一年同期水平，累计交易额更是位置在百亿元体量。而在专家和业内人士看来，水处理并购仍将继续深化，新一轮整合潮也有望再次掀起。
由于水处理固定资产配比不高，因而行业集中度的提升进程会比其他细分板块更快。这个领域的扩张很多通过并购完成，而未来几年整合仍将保持高热度。很多小规模的水处理企业在市场化的进程中竞争力低，将在未来3年内迎来多轮洗牌潮。在此期间，水处理行业分化和重组仍将加剧，一些龙头企业的规模和在整个行业的占比也会越来越大。
但更多的是众多“小而美”水处理企业的自我升级。企业加强并购会时而发生，但直接竞争挤出劣质“鲶鱼”将是更普遍的情况。当前发展阶段仍然要鼓励各路资本进入水处理领域，关键是要有公平合理的市场竞争环境，使得真正拥有核心竞争力、项目运营能力及综合服务商借以市场之手占据更多外部环境份额。
国内未来的水处理产业格局，从项目运营来看无论工业废水治理还是市政污水处理集中度都会持续提升，但是各大细分领域已留足大量中小企业足够的发展空间。考虑到技术创新和水处理细分的内在需求，“乱”才是根本问题。而破局“乱”的关键，仍需要从水环境治理成效出发的多维度政策、市场、监管逐步到位。