动力锂电池下半年供求关系转变 行业洗牌将进一步加剧

受益于新能源汽车市场爆发，动力锂电池上市公司2015年均赚得盆满钵满。不过，从今年一季度开始，业绩分化开始显现，行业龙头优势凸显。业内人士指出，在经历了2015年动力锂电池行业产能突飞猛进的扩张之后，2016年行业将由规模驱动向质量驱动转变，行业龙头企业将显著受益。随着下半年供求关系转变，行业洗牌将进一步加剧，龙头企业的优势将进一步突出。

业绩分化

2015年，动力锂电池上市公司普遍赚得盆满钵满。以动力锂电池龙头国轩高科为例，2015年，公司实现营业总收入27.38亿元，同比增长169.93%，实现归属于上市公司股东的净利润5.83亿元，同比增长132.58%。公司表示，2015年新能源汽车产业呈现爆发式增长，公司动力锂电池业务产销两旺。随着公司在合肥、南京、昆山新建产线的逐步达产，新市场、新客户的持续开拓，净利大幅增长。

动力锂电池四大材料以及上游原材料上市公司也赚了个盆满钵满。动力锂电池正极材料龙头当升科技2015年实现营业总收入8.6亿元，同比增长37.67%，实现归属于上市公司股东的净利润1289.36万元，同比增长150.38%。而上游原材料六氟磷酸锂龙头天赐材料，2015年实现营业总收入9.46亿元，同比增长34.01%，实现归属于上市公司股东的净利润9895.42万元，同比增长60.81%。

不过，在经历了2015年“鸡犬升天”的局面后，2016年业绩分化开始显现，行业龙头的优势开始显现。业绩快报显示，今年一季度，隔膜龙头沧州明珠预计，实现归属于上市公司股东的净利润9394.5万元-10960.25万元，同比增长200%-250%。公司表示，BOPA薄膜产品和锂离子电池隔膜产品实现的利润增加。BOPA薄膜产品销售价格上涨以及原材料价格下降；锂离子电池隔膜产品新增产能得到有效释放。

在市场普遍预计，2016年下半年将出现产能过剩的局面，龙头上市公司抢夺订单的优势开始显现。以国轩高科为例，2月2日，公司与中通客车签署《2016年动力电池采购合同》，中通客车拟向合肥国轩采购纯电动客车电池系统，合同总金额10.37亿元；2月17日，公司又与金龙客车签署《2016年动力电池采购合同》，南京金龙拟向合肥国轩采购纯电动客车电池系统，合同总金额10.58亿元。这将有效保证公司2016年业绩的增长。

进入质量比拼时代

经历了去年动力锂电池行业突飞猛进的产能扩充后，2016年，动力锂电池行业将从数量时代进入质量时代，龙头企业的优势将进一步显现。

去年新能源汽车实现爆发式增长，动力锂电池供不应求，动力锂电池产业链成为2015年募投最为密集的领域。比亚迪、杉杉股份、德尔家居、大东南、赢合科技等上市公司纷纷定增投入锂电池产业链，动力锂电池产能得到极大扩充。

业内人士指出，动力锂电池产能急剧扩张，同时与国际巨头相比，国内动力锂电池企业在电池的一致性、稳定性、循环寿命等方面都存在着不小差距。产能总体规模急剧扩张，但有效产能不足。

同时，随着国际动力锂电池巨头纷纷进军中国，国内锂电池企业的压力空前巨大。去年10月，三星SDI西安工厂竣工，该工厂拥有年产4万台高性能汽车动力(纯电动EV标准)电池生产线，生产线涵盖了生产汽车动力电池单元与模块的全工艺流程。10月27日，LG化学南京工厂竣工，本次建成的LG化学新能源电池项目(一期)工厂总建筑面积达8万平方米，具备年产10万台以上新能源汽车电池的生产规模，挤入国内动力电池生产商前列。去年年底，全球排名第一的动力锂电池供应商松下也宣布将在中国大连投资建厂。

面对上述局面，国务院常务会议提出，加快实现动力电池革命性突破。推动大中小企业、高校、科研院所等组建协同攻关、开放共享的动力电池创新平台，在关键材料、电池系统等共性、基础技术研发上集中发力。中央财政采取以奖代补方式，根据动力电池性能、销量等指标对企业给予奖励。加大对动力电池数字化制造成套装备的支持。工信部部长苗圩指出，动力电池技术的进步决定了整车的性能、质量、安全等各方面成败，工信部联合了行业内外九家企业，目前已经投入5亿元资本金，正在组建动力电池研究院或者动力电池研究研发平台。

行业加速洗牌分化

业内普遍预计，随着2015年投产的产能陆续释放，动力锂电池供不应求的局面将在2016年下半年实现逆转，行业洗牌在所难免。据不完全统计，2015年国内动力锂电池产能达16GWh，待上述产能释放后，2016年国内动力锂电池产能将达到60GWh，增长近三倍。

从一季度的情况看，动力锂电池供过于求的压力已经开始显现。据工信部数据，根据机动车整车出厂合格证统计，1月份，新能源汽车生产1.61万辆，同比增长144%，但环比去年12月9.98万辆的产量大幅下滑。另据全国乘用车市场信息联席会发布的统计数据，1月新能源乘用车销量达13748辆，同比增长1.8倍，环比去年12月3.7万辆的销量下降了63%。

银河证券指出，2016年补贴水平下滑将对第一季度的产销量产生一定影响。2015年第四季度的高增长，一定程度是地方政府达标压力与赶乘补贴“末班车”的结果，供过于求的压力隐现。

另一方面，今年年初，工信部装备产业司司长张相木表示，中国在三元锂电池领域起步晚，产品用于客车的安全性开发和验证还不够。工信部正在考虑进一步提高新能源汽车产品安全技术门槛，组织开展对三元锂电池客车等车型的风险评估。在评估完成前，暂停三元锂电池客车列入新能源汽车推广应用推荐车型目录。在1月14日的工信部新一期新车目录上，已经没有装配三元材料电池的客车产品。

尽管产能过剩迹象开始显现，但优质产能仍然不足。在今年1月23日举行的2016中国电动汽车百人会论坛上，国轩高科总经理方建华表示，2016年中国动力电池领域将出现结构性的产能过剩。“被整车企业、市场认可的产品不一定够。不能够满足市场需求的产品，可能产能过剩。”业内人士指出，随着结构性产能过剩的到来，行业洗牌在所难免，龙头企业的竞争优势将进一步凸显出来，并将受益于行业集中度的提升。