金马股份：116亿元并购众泰汽车遭问询与质疑

来源：新能源汽车网

时间：2016-10-26 11:02:20

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金马股份：116亿元并购众泰汽车遭问询与质疑　　金马股份116亿元并购众泰汽车一事一波三折，并受到深圳证券交易所的问询和市场质疑。　　10月24日，在公司举行的重大资产重组媒体说

　　金马股份116亿元并购众泰汽车一事一波三折，并受到深圳证券交易所的问询和市场质疑。

　　10月24日，在公司举行的重大资产重组媒体说明会上，金马股份有关负责人表示，并购重组对交易双方都有利，交易完成后将进行资产整合，促进业务协同发展，提升效率。尤其对上市公司而言，整体资产将有较大增长，成为涉及汽车产业链各环节、跨地区、规模经济显着的大型企业集团。

　　“二度”收购众泰汽车

　　10月10日，金马股份重启众泰汽车收购案，拟再次作价116亿元收购众泰汽车，以全部发行股份的方式买下众泰汽车100%股权，发行价格为8.91元/股，对应发行13.019亿股。

　　此前，金马股份重组并购计划曾一度搁浅。早在今年3月，金马股份就发布了欲以116亿元价格收购众泰汽车的草案。不过，在最初的重组草案中，收购方式为现金支付与发行股份支付相结合，发行价格只有每股5.44元。对比最新的募集配套资金方案，彼时的募资额高达100亿元，其中铁牛集团拟认购金额达45亿元。

　　首份重组方案发布不到一个月后，金马股份即宣布召开临时股东大会，并投票予以通过。7月初，公司向有关部门提出申请，中止了这一重组，给出的理由是“目前证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，各方需要对本次交易方案进行进一步分析论证。”

　　值得注意的是，在第二份重组方案发出之前，9月20日，众泰汽车原第一、第二大股东金浙勇和长城长富，分别将所持有的众泰汽车44.69%和7.23%的众泰汽车股权转让给铁牛集团，使得铁牛集团从持股众泰汽车4.91%股权的参股股东，变身为持股56.83%的第一大股东及实际控制人。

　　根据金马股份发布的首份重组方案，交易完成后铁牛集团将持有上市公司38.35%股份，公司实控人不会出现变化。若扣除募集配套资金的影响，金马股份的实控人将变更为金浙勇，触及重组新规的借壳红线。

　　在新版重组方案中，金马股份表示，在不考虑配套融资的情况下，本次交易完成后，金马集团、铁牛集团分别直接持有上市公司5.77%、40.43%的股份，铁牛集团实际控制人应建仁、徐美儿夫妇通过铁牛集团间接控制上市公司46.20%的股份，仍为上市公司实际控制人。即使考虑配套融资的影响，应建仁夫妇仍将通过铁牛集团间接控制上市公司43.93%的股份，实控人地位不变。

　　修改后的方案一出，即引来市场质疑，深交所也发出函问询，要求金马股份就股权转让的目的及其与本次重组的关系，是否与本次重组为一揽子交易，是否存在其他协议或安排，金浙勇向铁牛集团转让众泰汽车控股权的目的等作出说明。

　　在10月24日的说明会上，铁牛集团副总裁方大明表示，为提前锁定交易标的，铁牛集团以支付现金方式先行收购金浙勇持有的众泰汽车股权，进而以换股方式将上述股权注入上市公司，有助于提高本次重组交易的成功率。“此次股权转让有利于资源整合及上市公司长远发展，巩固应建仁、徐美儿夫妇对上市公司的控制权，并在本次重组完成后维持上市公司治理结构稳定性、提高上市公司管理效率。”

　　方大明表示，众泰汽车经过高速成长，目前进入发展关键期，加上应建仁与金浙勇存在亲属关系，二者此前在业务合作中也建立了良好的信任，因此金浙勇愿意与应建仁控制的上市公司金马股份进行合作，借助资本市场将众泰汽车进一步做大做强。

　　“金浙勇转让44.69%的股权从铁牛集团获得现金对价共计51.84亿元，部分将用于偿还其个人在经营众泰汽车过程中产生的历史债务，除此之外暂无其他使用计划，也暂无使用资金买卖上市公司股票的计划。”方大明表示。

　　进军整车制造领域

　　此前，对于金马股份的重组方案，市场不仅质疑众泰汽车的评估价值过高，而且对仅33亿元左右的市值的金马股份，能否凭借这场“蛇吞象”式的并购重组走上大步发展之路心存疑虑。

　　市场的质疑不无根据。方案显示，众泰汽车股东全部权益价值的评估价值为116亿元，增值率为428.52%。

　　据了解，众泰汽车是国内乘用车整车制造集团，拥有众泰汽车、江南汽车两大自主品牌，产品覆盖轿车、SUV、MPV和新能源汽车等领域，近年来发展迅速。资料显示，2014年和2015年，众泰汽车分别实现营业收入66.20亿元、137.45亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.81亿元和9.09亿元。

　　而金马股份的主营业务为零部件生产，包括汽车车身、摩托车仪表及电器件，汽车车身及附件，安全防撬门、装饰门等。但近几年，金马股份整体业绩表现较为平庸。2016年半年报数据显示，上半年金马实现营业收入7.96亿元，同比增长20.13%，归属于上市公司股东的净利润0.37亿元，同比增长42.93%，营收和利润收入都比较微薄。

　　业内人士指出，本次拟以116亿元高价收购众泰汽车，或许会为金马股份尚在挣扎的主业带来一线生机。