2023年新势力集体被“抄底”，好事还是坏事？

2023年终将至，中国车市经过了一年的发展，各家品牌也都经历了过山车似的内卷——一方面是极限的降价优惠，一方面是狂热地推出新技术新车型，一方面是巨头们或主动或被动地纵横联合。

在激烈且重大的市场大动作面前，中国车市也在发生着翻天覆地的变化。11月份，新能源销量102.6万辆，同比增长30%，市场渗透率达到40.4%。,前11个月，新能源汽车累计销量830.4万辆，同比增长36.7%，市场占有率达到30.8%。

随着新能源车市场发展到如今的高度，新势力品牌出现了原始股东退出、新晋资本进入的情况，这种新老轮换就成了市场关注的新问题。

新势力合作不断

2023年7月，大众汽车与小鹏汽车官宣合作，12月6日，小鹏汽车发布公告，大众汽车7亿美元入股已经完成，12月16日，阿里巴巴减持小鹏汽车2.7%的股票，套现3.91亿美元；12月19日，CYVN再度投资蔚来22亿美元；11月20日，Stellantis集团投资零跑汽车完成交割，零跑汽车所得款项总额85亿港元。再加上此前，王兴不断减持理想汽车的股份。

这一切，似乎都在暗示一个事实，当一家初创企业发展到一定阶段，其战略目标发生了变化，面临的市场环境和竞争风险也变得不同，就会有新老股东交替的情况出现。

在以上股权变动的车企中，蔚来汽车是最引人注意的。因为来自中东石油资本的阿布扎比CYVN?Holdings在今年已经两次投资蔚来汽车。12月19日，蔚来汽车宣布CYVN将以22亿美元现金，认购2.94亿股新发行A类普通股，该公司在6月投资额度约11亿美元后，两次投资累计33亿美元。

交易完成后，CYVN实际持有蔚来汽车股份总数的20.1%，成为后者第一大股东。而创始人李斌李斌通过C类股权拥有1:8的超级投票权，虽然不再是第一大股东，但依然实际控制蔚来。

这引发了消费者对中国造车新势力的担心——未来会不会有更多的外国资本进来抄底？

从目前中国造车新势力的经营情况来看，它们的处境其实并不是特别好。2023年，除了理想一家完成了年度销量KPI、实现了盈利之外，其余品牌都是严重亏损。

其中以蔚来汽车最为严重。2023年前三个季度，蔚来汽车累计亏损超过160亿元，超过了2022年全年水平。其余两家上市公司，小鹏汽车前三季度累计亏损90亿，零跑汽车亏损额达到33.59亿。

而且从目前车市发展状况来看，比亚迪一家独大，前11个月累计销量286万辆，中国新能源车市整体销量830万辆，占据了34%的份额。比亚迪在产销规模上已经是巨无霸的存在，它还在产业链方面深耕多年，垂直整合的优势非常明显，最令人绝望的是它还挟各种“遥遥领先”以令诸侯，通过频繁地主动降价，把压力传导到竞争对手。

而吉利、长安、东风、广汽、上汽等大型汽车集团孵化的二代新能源品牌一个个又是虎视眈眈，无论是在产品定位、技术研发还是市场价格，推出的产品极具针对性，瞄着各个细分市场的标杆产品打贴身近战，为了能在市场上先站稳脚跟，可以说不计成本和代价。它们背后有大树可靠，所以才能“放手一搏”。

而血条本身就不厚的造车新势力面临如此前有强敌，后有追兵的情况下，它们想要实现盈利可以说困难重重。在产销规模迟迟没有突破，亏损额加大的形势下，还要接受价格战的考验，它们对资金的需求就更大；而大众汽车、Stellantis、CYVN无论是出于业务方面的考虑，还是向外投资的需求。双方一拍即合，这在某种程度也应和了起亚中国首席运营官（COO）杨洪海说的“你先烧死了，我后面再等着进来抢市场也可以。”的说法，只不过是，国际汽车巨头已经没有时间，再等下去黄花菜真的要凉了，只能提前用“资金”换技术了。

双方都是有利可图

正如我们在前文所说，当一家新创公司发展一定阶段，其市场战略和执行路径就会发生重大改变，其背后的股权结构势必也要发生变化。因为从财务投资的角度来说，原始资本已经到了收获的季节。

对于很多造车新势力的公司来说，它们在初创阶段没有同行会投资，也没有相应的产业资源来匹配，它们需要自己来开拓局面，摸着石头过河，独立打造首款车型，供应商、销售渠道、营销策略等诸多环节都需要从头开始。原始投资在这个阶段进来，基本都是风投资金，顾名思义，也承担着特别大的风险，赔赚的概率都是一般对一半。一般情况下，原始资本都是在初创公司上市之前或者经营层面有重大变故（比如引进新的战略投资）的时候退出，一来是已经锁定高额利润，二来是为腾出更多的股权空间，方便上市公司进行股权分配。

尤其是第一条，对于新势力品牌而言，新能源车市的竞争愈发残酷，将来的股价是赔是赚尚未可知，如今有这样一个合理的理由，又合适的机会，套现走人何乐而不为呢？

再加上，新势力车企处于新的发展阶段，也需要新的业内投资者进来，这个时候行业巨头的入局，带来的不仅是资金上的帮助，还有更多的技术以及资源支持，以及资本市场上想象空间。

比如大众和小鹏在双方的合作中，小鹏汽车将贡献整车平台以及智能座舱和智能驾驶系统，大众汽车则提供全球领先的工程和供应链的能力，双方的长处和短板都很突出，联手能够释放出来的能量值得关注。双方合作的消息一经传出，小鹏汽车美股开盘快速拉升，股价一度大涨超40%。

Stellantis集团和零跑汽车的合作也同样如此。因为前者在中国市场的发展不利，它和小鹏之间的合作能够提升在华的影响力，重拾市场信心。

当今社会，双方合作都是互惠互利、有利可图的，不会出现剃头挑子一头热的情况。直到一方达到了自身目的，另一方被榨干“剩余价值”，双方的合作也将告一段落。届时，就会有新一轮的股权变化。

百姓评车

天下熙熙，皆为利来；天下壤壤，皆为利往。无论是商业行为还是国与国之间的往来，说到底都是有利可图。当年中国车市“市场换技术”如此，今天国际巨头合作新势力也是如此，双方都希望通过合作来实现自华丽转身。至于合作效果如何，过程中谁受益谁吃亏，则需要长期观察。

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