华为车BU独立，长安汽车掏腰包

导语|Lead

近日，长安汽车入股华为智能汽车解决方案业务单元（简称“华为车BU”）的传言甚嚣尘上，甚至都导致长安汽车股价盘中一度涨停。但是随着双方的辟谣，本来以为这一传言纯属子虚乌有。未曾想到， 11月25日，华为和长安汽车签约，为长安汽车投资华为车BU扫清了障碍。

本文出品|禾颜阅车工作室

撰文|张大川

编辑|禾子

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华为车BU有大动作了，其与长安汽车拟成立新公司。

根据华为与长安汽车签署的《投资合作备忘录》，其主要内容有二：

1、华为将成立一家全新的公司来承接华为智能汽车解决方案业务的核心技术和资源，未来将持续聚焦在智能网联汽车的智能驾驶系统及增量部件的研发、生产、销售和服务。

2、长安汽车及关联方将有意投资该公司，并与华为共同支持该公司的未来发展。

也就是说，华为将车BU独立出来，而长安汽车也将成为第一批投资这家企业的国内主机厂。

△长安汽车与华为签署投资合作备忘录

囊中羞涩的长安汽车

对于长安汽车来说，要一口气把华为车BU拿下来资金挑战很大。

一方面，从长安汽车的财报来看，其拥有的现金储备未必足以支持这样大规模的收购。从长安汽车不久前刚刚披露的三季度财报数据来看，今年前三季度，长安汽车的营业收入达到1082.06亿元，归母净利润为98.82亿元，经营活动产生的现金流量净额为174.79亿元。但从净利润角度来看，长安汽车前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅有36.12亿元，同比下降5.91%。

另外一方面，长安旗下的多个板块也需要母公司持续输血。像长安打造的阿维塔、深蓝和启源三个全新的子品牌，目前都处在前期需要大量投入的阶段。包括推出新的车型以及进行销售网络渠道的布局等，在这些品牌尚不具备自我造血能力，且未能够完成IPO之前，这些费用都得长安来掏。

△长安旗下多个新汽车品牌需要母公司大力支援

但是在现有的这种全新的模式下，长安汽车只需要付出相对有限的金额，就可以入股华为车BU，在为进一步双方深化合作扫除障碍的同时，也可以帮助长安汽车分享一部分未来华为车BU成长的红利。而单列的华为车BU，今后也不排除有直接上市IPO的可能性，考虑到国内汽车智能网联市场巨大的市场潜力，日后的估值不可小觑。

灵魂论是否有了解决方案？

华为将车BU独立出来，其实也是面临各种内部和外部压力共同作用的结果。

从外部情况来看，自打华为进军智能网联汽车的第一天，“灵魂论”之争在国内市场上从未平息过。对于车企来说，选择华为的技术方案，不仅需要支付给华为不菲的费用，同时也意味着在自己内部的相关研发项目的优先级和被分配到的资源都会受到影响。长此以往，自己可能对华为的技术产生依赖，所以，“灵魂论”也是有一定的道理。因此对于国内车企来说，体系能力较强的车企并不愿意全力和华为来合作，至多就是像长安阿维塔一样，拿一个子品牌来部署华为的产品，或者就像奇瑞一样，仅仅是为智界进行代工。而像赛力斯这样愿意和华为全面深入合作的车企，其对华为品牌的加持和在整个行业内影响力的扩张，助力相对有限。

△体系能力较强的主机厂都在同时推进自己的智能电动车项目

从内部情况来看，汽车是一项重资产的业务，前期需要投入大量的资金。根据华为在2022年披露的年报来看，其智能汽车解决方案BU自成立以来，华为累计投入高达30亿美元，研发团队达到7000人的规模。无论是从项目投入，还是人力成本支出上来看，整个智能汽车解决方案BU花费不菲。尤其是在如今国内汽车市场内卷非常严重的当下，包括华为在内的玩家不得不亏本来卖车，以最大程度来确保自己的市场份额。在前不久刚刚亮相的智界S7发布会上，余承东甚至坦言智界S7四个版本的车型都在亏损卖。

△内卷的国内汽车市场，让车企盈利压力不小

在今年年初，余承东就曾经对外确认华为车BU要在2025年实现盈利，而其估算要盈利的门槛就是销量突破100万辆。最近网上还有消息传，今年华为给余承东的指标是车BU要减少20亿元的亏损，并争取在明年盈利。

而与此同时，华为车BU在智能网联领域的两大核心技术华为ADS 2.0以及鸿蒙4智能座舱目前也已经进入到了一个研发的“深水期”。一方面，未来这些技术投资的边际效应将有所下滑，华为能够取得重大突破所面临的难度越来越大；另外一方面，国内其他竞争对手同样也是摩拳擦掌，跃跃欲试，正在不断追赶华为的领先地位。换句话说，要想保持这些领先，还是需要将研发投入持续维持在一个比较高的水品上。也只有在核心技术上的领先，才能吸引更多的主机厂愿意主动和华为车BU来合作。

△智能网联相关技术需要华为持续高额的研发投入

独立车BU背后华为更大的全盘考虑

随着全新问界M7的亮相，今年上半年问界销量触底的窘境得到了大幅度缓解，余承东和整个华为车BU的压力降低了不少。有消息称，新问界M7的订单已超过了10万，尚未上市的M9预订超过了三万。华为和奇瑞联手推出的智界S7市场反馈也不错。接下来，华为与江淮和北汽的新品牌也将问世。ADS2.0和鸿蒙4座舱联手，在国内智能网联领域还是有不小的竞争力，如何得到更多的订单是华为车BU的头等大事。

△华为车BU能否乘势推动M9大卖，将直接决定华为车BU的前途命运

在华为已经铁了心不造车之后，将车BU独立出来，华为也是希望能够最大程度打消其他主机厂的忧虑，为华为争取到更多的订单。这样不仅能够有助于华为像博世一样，获得更多的订单；同时也能够帮助中国车企迅速提升自己的智能网联技术水平，更好地参与全球竞争。

从整个华为集团层面的考虑来看，其需要将越来越多的资源投入到底层核心技术的研发上。诸如如何突破欧美国家打造的光刻机封锁，打造7nm甚至更高制程芯片，华为承担的不仅是一个企业需要肩负的责任，甚至被国人期待能够引领整个国家啃下这块技术的硬骨头。而车BU或者鸿蒙智行，更多还是一种对于华为过往技术积累的一种工程部署。即便可能对华为今后的收益和财报比较重要，但却并不能位列国之重器的行列。更何况华为管理层已经反复明确自己不会进军到造车领域，余承东以及华为车BU就只能在相对有限的空间内闪转腾挪。

点评

除了长安汽车之外，接下来是否还会有其他车企入股到脱胎于华为车BU这家公司？改为：除了长安汽车之外，接下来是否还会有其他车企入股到脱胎于华为车BU的这家新公司？

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