淘汰赛下半场，蔚来、小鹏、理想“分道扬镳”？

优胜劣汰，强者突围

作者：李欢

编辑：蒙多

风品：令煜

来源：首财——首条财经研究院

小米汽车真的来了，汽车市场还将更卷。

11月15日，工信部发布第377批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品的申报清单，小米牌纯电动轿车位列其中。

据悉，两款产品定位C级车，型号为SU7和SU7Max/Pro，资质借用北京汽车集团越野车有限公司。一般来说，汽车申报图曝光后，相关产品6至12个月便能上市。

从舆论反馈看，对小米汽车颜值肯定较多，但对网传的或超30万元售价，一些网友直言卖贵了，与此前“价格屠夫”的预期存在明显落差。

孰是孰非，还应结合相关配置、最终定价及市场检验。不过仅从竞争格局观察，30万价格段无疑内卷激烈，看看业内一波波价格洗牌，看看前浪蔚来、小鹏、理想各自处境，或有更深体会。

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不裁员食言 “一哥”销量掉队

11月21日，蔚来汽车宣布与长安汽车达成换电业务合作协议，双方将在建立换电电池标准、建立换电体系、换电产品研发等领域展开合作。

此番力挺，对蔚来汽车应是雪中送炭。11月3日，蔚来裁员消息刷爆网络。创始人、董事长李斌在全员信中表示，公司将减少10%左右的岗位，具体调整会在11月完成。

一石千层浪。要知道，就在去年的八周年内部讲话时李斌还表示：“只要能发出工资，轻易不干裁员这事”，“保持100%的人，完成150%的工作，这才应该是我们要干的事情。”

短短一年光景李斌便食言，所为何故？难道发不出工资了？

据新浪财经，蔚来2022年底员工人数为2.68万人，公司支付薪酬112亿元。截至今年6月底，蔚来员工人数2.67万人，账面现金及现金等价物仅剩158.43亿元，若参照2022年的薪酬支出，蔚来确实压力山大。

不过深一度看，节流只是权宜之计，蔚来更亏不起了。截至今年6月底，蔚来除税后溢利为-107.95亿元。同期，小鹏汽车除税后溢利为-51.42亿元、零跑汽车为-22.76亿元。而理想汽车仅二季度就达到了23.1亿元。

亏损扩大，与销量颓态不无关系。今年前10月，蔚来累计销量126067台，尽管优于小鹏同期的101445台，却远低于理想的284647辆。

单看10月，蔚来成绩单则沦为垫底：产品销量16074台，小鹏为20002辆，理想为40422辆。不禁疑问，曾经的新势力一哥为啥惨烈掉队呢？

行业分析师于盛梅认为，表面看与国补退潮，竞品掀起价格战有关，深层原因则是蔚来发展战略需要反思，除经营造车主业外，在许多副业上耗费了不少精力、金钱。比如换电站这个重资产投入。

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巨亏何时休 

四处出击、下沉缓慢

不算虚言。2018年5月20日，蔚来第一座换电站在深圳落成。截至2023年9月，蔚来建设的换电站已超1800个。

站在便捷性角度，换电花费时间明显比充电短，一向服务著称的蔚来此举有助优化用户体验。然相比铺设充电桩，建设换电站成本更高、无疑是一种重资产、长周期、慢回报生意，个中风险需要企业警惕。

据艾瑞咨询，充电站单站总投资成本约150-250万元。投资成本主要包括设备成本、建设成本；换电站（乘用车）单站投资成本约491万元。投资成本主要包括设备成本、电池成本和建设成本。

关于成本差异，蔚来自然心知肚明。为充分发掘换电站潜能，蔚来在换电站基础上推出了一套 BaaS方案。试图建立起一个以新能源整车（不含电池）为中心的电池租换服务体系。

只是理想丰满，现实骨感。从落地效果看，该模式虽拉低了电动汽车售价，拉动了销量，但同样也给公司带来了困扰：

一方面，由于动力电池的规格参数尚未统一，多数情况下换电站仍无法向非蔚来车型提供换电服务。另一面，蔚来此前曾许诺首任车主可终身享受每月6次的免费换电服务，由此影响了换电站盈利。

综合影响下，蔚来换电站依旧盈利难。据汽车经纬网，2022年蔚来汽车净亏达到惊人的144.37亿元，其中换电站的建设成本是大项支出之一。

好在，蔚来已意识到上述问题。今年6月宣布取消了首任车主的免费换电权益，可动力电池标准不统一的难题依旧横亘。

此外，蔚来造手机更令人不解。今年9月，蔚来打造的手机NIOPhone 正式发布。李斌在发布会上表示“NIOPhone 是一部为蔚来车主而生的手机”。

公开信息显示， NIOPhone“看家本领”全景互联技术——NIOlink！通过上述功能，蔚来车主能够能精准感知距离，自动解锁落锁，一键控制30多个功能。

功能足够强大，可当各款产品售价公布后，有网友调侃称还得是尊贵的蔚来车主，鉴于手机市场的强敌环伺、充分内卷，最终泛起多少行业水花外界不乏疑虑。

不算苛求，相比四处出击，造车下沉步伐难言讨喜。早在去年8月，市场便传出蔚来将打造定位于20-30万元的电动汽车品牌阿尔卑斯。

然兜兜转转，最新消息显示，该品牌首款车型预计明年下半年才能交付。面对各家企业频频推新、加速下沉、销量争夺日益白刃，仅靠高端产品的蔚来是否棋差一招？

据界面新闻，此前宣称为独立品牌的阿尔卑斯已不再是独立项目，人员将分配到蔚来各个部门，部分岗位相应被裁减。合并部门和岗位后，小范围的、部门内的调整将持续到明年6月。

如果当初没有选择换电站、造手机，专注打磨产品矩阵，蔚来如今会不会是另一番光景？

据红星资本局，李斌曾表示，2019年之前是“组队集训”阶段，2019年到2024年是“资格赛”阶段，2024年是“决赛”阶段。

在李斌看来，从今年（2022年）来讲，我们基本上已经在资格赛后期了，正在赢得决赛的资格，我们相信有参加决赛的资格了，今天我觉得可以这样说。

平心而论，无论蔚来还是李斌都是有危机意识的，且作为新势力一哥拥有先发优势、发展底盘不错。只是面对理想的盈利上岸，小鹏10月的销量反超，零跑、问界等后浪追赶，蔚来真的获得资格了吗？一把好牌没有打好，靠啥在淘汰赛中持续存活、乃至活的更好些？

能够肯定的是，持续亏损是不可持续的。

2023上半年，蔚来汽车净利亏损61.22亿元，同比增长123%，亏额创下近五年新高，比2019同期还多亏28亿元。

近日，蔚来汽车五年半累亏764亿元冲上热搜。平均每卖一辆车亏12万。

如此巨亏，何时终结？