威马、恒大、爱驰......洗牌正式开始

导语

Introduction

“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”

作者丨杨晶

责编丨杨晶

编辑丨靳鹏辉

中国有句老话：好事不出门，坏事传千里。这在中国的新能源汽车行业里表现的更加明显，几个月前，全球的话题都聚焦在中国电动化让欧洲市场惶惶不可终日。而最近，随着国内多家新能源车企的“爆雷”，外媒也开始关注这些岌岌可危的品牌。

比如恒大和威马，正面临着越来越不确定的未来。彭博社是这样写的：恒大新能源汽车每售出一辆电动汽车就亏损了惊人的1080万美元，其登记车辆亏损达144亿美元。而威马汽车，尽管实施了降薪、裁员等成本削减措施，但销量仍大幅下滑90%以上。

虽然以上关于恒大汽车亏损的具体数据来源和准确性无从考据，但是恒大汽车的这笔“烂账”确实人尽皆知。与此同时，威马汽车上周表示，由于面临财务困难，上海法院已接受预重组申请，并且为减少开支而采取了一系列降薪和裁员措施。

就像恒大新能源汽车的市值一度超过福特汽车一样，威马汽车也在短短几年时间就经历从高光时刻到如今“人人喊打”。这家成立于2015年的新能源车企，至少在投资者看来展现出巨大的前景，以至于吸引了百度和腾讯的支持。

不容小觑的后遗症

当这两家公司都在等待规模销售时，中国过于拥挤的电动汽车行业进一步整合的迹象已经隐约可见。与此同时，特斯拉和比亚迪等主导企业变得更加强大，前10名电动汽车制造商有望占今年电动汽车总销量的80%左右。

这样的市场特征暗示了一个非常明显的趋势，中国许多新能源品牌所面临的挑战。销量最差的小型车企正在努力应对高执行风险、负现金流和流动性问题。如果股权投资者和银行退出，进入债券市场的难度就会增加再融资风险。

除威马汽车和恒大汽车外，十多个电动汽车品牌目前面临销量下滑。中汽中心的数据显示，91家活跃电动汽车制造商中，近三分之一每季度销量不足500辆。相比之下，特斯拉仅上个月就从其上海工厂发货了约74000辆汽车。

以爱驰、众泰、海马等品牌为例，在鼎盛时期，每个季度能够销售数百甚至数千辆新能源汽车。但中汽中心的数据显示，2023年第二季度，这些车企的新注册车辆不超过20辆。这就意味着，中国的电动汽车行业正在达到一定的市场集中度，标志着从过度拥挤向适度集中的转变。

然而，投资者仍在支持有前途的新贵。小鹏汽车获得大众汽车7亿美元投资，大众汽车持有该公司4.99%的股份。蔚来汽车以7.4亿美元的价格向阿布扎比控制的一家实体出售了7%的股份，并正在考虑再筹集30亿美元。智能手机制造商小米也在探索与老牌汽车制造商的合作伙伴关系。

尽管进行了这些投资，但中国充满挑战的市场环境和新能源汽车销量增长放缓，引发了人们对威马汽车和恒大新能源等陷入困境的电动汽车品牌未来生存能力的怀疑。如果他们失败，也应该会给其他许多人带来寒意。

《第一财经日报》上月中旬报道，至少有15家曾经前景光明、年产能合计达1000万辆的电动汽车初创企业要么倒闭，要么濒临破产边缘，因为较大的企业获得了市场份额，使得威马等规模较小的竞争者只能拼抢剩余的“蛋糕”。

包括小鹏汽车董事长何小鹏早在4月份就表示，300万年销量将只是车企的入场券。2025年会是全球车企的32强赛，再之后的5到10年是晋级赛，最后剩下8家左右大集团，因为规模较小的企业将无法在快速增长的行业的激烈竞争中生存下来。

目前，中国拥挤的电动汽车市场有200家参与者，其中既有正在努力转型的传统汽车制造商，也有纯电动汽车制造商，例如特斯拉华为和小米等科技巨头计划将其专业知识与自动驾驶、自动停车和声控控制等高科技汽车技术相结合，生产智能电动汽车。

有分析师表示：“在中国陷入困境的电动汽车初创企业中，威马汽车是最知名的，因为风险投资和私募股权投资者对创始人沉晖及其车辆非常信任。”“它的失败也提醒其他初创企业创始人和投资者，快速增长的中国大陆电动汽车市场对于资金短缺的企业来说将变得更加艰难，因为未来两年将有大量新车型涌入市场。”