汽车工厂频易手，冷暖各自知

作者 | 甄 瑶

编辑 | 沈天香

出品 | 帮宁工作室（gbngzs）

立体空中物流系统、近百台机器人、自动化率超65%，冲压、焊装、涂装和总装四大工艺车间，占地面积近60万平方米……这座位于湖南长沙经开区的原广汽三菱长丰工厂，已由广汽埃安接手。

2023年10月24日下午，广汽集团官宣，董事会审议通过了《关于广汽三菱重组的关联交易公告》，拟对广汽三菱、广汽三菱汽车销售公司实施股权调整等重组事项。

重组完成后，广汽三菱将成为广汽集团全资子公司，广汽埃安将利用广汽三菱工厂实现增产扩能，计划2024年6月实现量产。

资产转让、清算退市、放手一搏——变局之下，车企面临转型阵痛，有些企业从最初的勃勃雄心，到不得不轻身上阵，用另一种方式寻求突破。

10月19日，东风汽车集团股份有限公司（HK:00498；下称东风集团）和江淮汽车（SH:600418）两大车企都发布了资产转让协议。

东风集团披露交易公告称，公司与神龙汽车有限公司（下称“神龙公司”）签订了《资产转让协议》，根据协议条款，双方同意以17.14亿元对价收购/出售神龙公司位于中国武汉和襄阳的特定土地使用权、建筑物和构筑物。

江淮汽车披露公告称，公司拟通过公开挂牌方式转让部分资产，拟挂牌价为44.98亿元，增值额为2.86亿元，增值率为6.79%。

“眼下，汽车行业历经新一轮产业变革，燃油车和新能源——代表新旧力量间的博弈日益激烈。”行业分析师认为，多家车企资产转让或出售主要有两点原因：

其一，合作结束。如江淮汽车和蔚来，两者早期合作，江淮汽车为蔚来代工，共建合肥工厂，后期因战略发展需要，江淮汽车向蔚来汽车（安徽）有限公司转让合肥分公司相关土地及房屋资产（含在建工程）。

其二，优化公司资产。摆在燃油车企面前的局面是，大规模产能过剩潮正在爆发，部分资产已闲置，无法给公司带来收益，所以转让优化公司资产。对于接手者来说，也能够用以改造或重建新产线。‍‍‍‍‍‍‍‍ 东风集团和江淮汽车资产转让情况只是整个汽车市场发展的缩影。那些曾经创造过辉煌的冰冷机械仍在，只待资金、新技术、人才重新注入活力，再现价值。

01

优化资产结构‍‍

9月27日，北京现代再次挂牌出售重庆工厂；9月18日，北京产权交易所官网发布宝沃汽车破产清算财产处置公告；8月14日，北汽福田通过非公开协议方式向北汽新能源转让北京多功能厂机器设备类资产；4月，广汽菲克破产清算案资产推介信息登上京东拍卖平台……

变卖资产并不全意味着行至穷途末路，更多的是企业及时止损的本能反应。而优化资产结构，成为多家车企资产转让的主要原因之一。

根据江淮汽车公告，此次转让的乘用车公司三工厂、乘用车公司新桥工厂，分别是江淮蔚来先进制造基地和蔚来第二先进制造基地，即蔚来F1工厂和蔚来F2工厂。

这两家工厂全部由蔚来自建，但生产资质来自江淮汽车。早在2016年，因缺乏生产资质，蔚来开始与江淮汽车合作，代工旗下ES8、ES6、EC6、ET7、ES7等绝大多数车型，因此上述车型尾标会有“江淮汽车”字样。

对于江淮汽车来说，此次资产转让是一笔稳赚的生意。

一方面，进一步优化资产结构。其发布公告称，本次通过资产转让可进一步优化资产结构，不会影响公司的正常生产经营，不涉及人员安排，若本次交易顺利实施，将对公司财务状况和经营业绩产生积极影响，具体以最终转让价格和年度审计结果为准。

另一方面，近45亿元转让资金可为其输血，推动可持续发展。蔚来年报显示，2018年-2022年蔚来分别向江淮汽车支付代工费用金额2.23亿元、4.41亿元、5.32亿元、7.15亿元、11.27亿元，叠加转让资金，江淮汽车可累计获利超75亿元。

与江淮汽车相似，神龙公司出售位于武汉和襄阳的特定土地使用权、建筑物和构筑物，可以理解成变相获得东风集团投资17.14亿元。其最大的意义，在于明晰了神龙汽车的发展方向——加速神龙电动化智能化进程、扩大出口业务和打造“五心守护伴知音”个性品牌。

“对于中国业务，现代汽车正在寻求通过优化生产能力和管理地区阵容来改善其品牌形象和盈利能力。”针对工厂调整，现代汽车方面也给出相似原因。

今年8月11日，北京现代挂牌出售重庆工厂，转让底价36.8亿元，此次并未完成转让，最终以流拍收官。9月27日，北京现代再次挂牌出售，为了更快出售，此次转让底价下调了11亿元，降至25.8亿元。

公开资料显示，北京现代重庆工厂是北京现代在华第五座整车制造工厂，于2017年8月投产，规划整车年产能30万辆，发动机年产能30万台，北京现代的年产能也由此从135万辆提升到165万辆。

建该工厂时期，正值北京现代销量巅峰。2013年至2016年，北京现代年销量分别为103万辆、116万辆、106万辆和114万辆。但2017年，北京现代的销量急转直下，全年销量跌至82万辆，随后连续6年下跌。

如今，重庆工厂已经停工两年，止损、转让、变现，或许是最好的处置方式。

与江淮、神龙和北京现代不同，宝沃汽车和广汽菲克转让工厂，是因二者走到了最坏的情况——退出市场。

2022年11月，被北汽福田所收购的宝沃汽车宣告破产，这个拥有百年历史的品牌在短短8年时间内经历两次重创。同月，广汽菲克申请破产，负债超81亿元。

巅峰会落幕，但价值不会清零。

比如位于湖南长沙的广汽菲克汽车生产工厂上架京东拍卖。其中包含，价值不菲的整车生产设备依旧技术先进，分别位于冲压、焊装、涂装和总装四大工艺车间及发动机工厂。还有国内首家引进并实施WCM世界级制造管理体系,以及25万～30万辆整车的产能规模，以及专利235项（其中实用新型221项、外观设计3项、发明11项）。

业内有消息称，零跑、比亚迪等自主品牌正在与广汽集团商讨接手广汽菲克长沙工厂的可能性，但截至发稿前，相关方面暂未进行回应。

02

新能源企业接盘

“今年一直处于去库存的过程，4月后进入库存相对稳定周期。但由于燃油车萎缩较严重，库存压力并未大幅缓解。”乘联会秘书长崔东树表示。今年1-9月乘用车累计零售1523.3万辆，同比增长2.4%。其中新能源累计零售518.8万辆，同比增长33.8%，占比已达三分之一。

由于燃油车市场份额萎缩，丢掉了市场份额的传统燃油车企开始重新规划产能。反之，在燃油车企业产能过剩的情况下，头部新能源车企却面临着产能紧张的困境。

2021年5月，理想汽车出资60亿元，收购了北京现代位于顺义区的第一工厂，经过改造后，由北京理想汽车生产的车型已于今年10月上市。

“由于9月底开始常州工厂生产线升级，以及新生产资质对应合格证的切换带来的影响(以后就都是北京理想汽车的独立新生产资质了)，我以为我们10月第一周的上险量就拉垮了，万万没想到……这个月可以提前挑战一下4万的交付量了。”10月10日，理想汽车董事长李想在社交媒体发文称。

不仅是北京现代，2022年初，神龙汽车将二工厂售予东风Honda，接手后，东风Honda将该工厂改造成为专门生产纯电汽车的新工厂，东风Honda的产能大大提升。

9月21日，东风Honda新能源汽车品牌“灵悉”发布。根据规划，东风Honda将依托强电智混技术品牌、e:NS电动化品牌、灵悉新能源汽车品牌三大板块为核心，围绕EV、HEV、PHEV新能源技术路线全域布局，构建起覆盖各级细分市场的电动化产品阵营。

预计至2025年，东风Honda电动化产品比例将超过50%，2030年累计推出10款以上纯电动车型。因此，面对此前一直是处于搁置状态的神龙二厂，接手后用以电动化转型是一个较好的选择。

伴随着新能源汽车高速发展，国内庞大的新能源汽车市场如同一块大蛋糕，在这个背景下，新能源各大车企电动化转型的主要阵地。

其中，蔚来或将收购上述江淮汽车转让资产，以谋求独立生产的资质。目前，“蔚小理”中只有蔚来不具备独立的生产资质。

“除ES车型之外，蔚来或不再使用江淮代工，蔚来ET系列轿车将寻求新的代工伙伴，或与其它合作者共建工厂进行生产。”蔚来汽车联合创始人秦力洪此前曾表示。

对于蔚来而言，一方面可以剩下高额代工费，另一方面也可以掌握生产制造环节的话语权。当然，买工厂意味着蔚来短期内将有一大笔支出。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

销量日益冲高，广汽埃安遭遇幸福的烦恼——陷入产能紧张状态。9月，广汽埃安销量达到5.16万辆，同比增长72%。今年8月，广汽埃安公告称，受目前工厂生产能力限制，广汽埃安8月销售4.5万辆。

1-9月，广汽埃安累计销量35.1万辆，同比增长93%。广汽埃安此前制定的年销目标是保50万辆、争60万辆，目标增长率达84.5%以上，按50万辆计算，今年前三季度，其完成率为70.20%，预计实现年销目标可能性比较大。

此前，广汽埃安拥有广州两座工厂，其中第二工厂是改造原广汽菲克广州工厂而来。‍

尽管拿下了广汽菲克广州工厂，按照目前的翻倍式增长速度，广汽埃安产能仍不足以支撑其高速发展。有了广汽三菱工厂加持，广汽埃安将形成基本产能60万/年，为其实现2025年产销100万的战略目标奠定坚实基础。

此举将更经济、更快速地为广汽埃安高质量发展扩能，加速推动广汽集团新能源事业发展。

“一代人终将老去，但总有人正年轻”。正如歌中所唱，一个时代落幕，就会有一个时代的崛起，这是历史发展的必然趋势，也留下了无数的反思与启示。

在这个充满机遇与挑战的时刻，资产转让也好，生产扩张也罢，都应该符合市场和自身发展规律，避免重蹈覆辙。

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