广汽埃安，尴尬的“黑马”

在刚刚过去的5月，广汽埃安销量突破4.5万辆，同比增长114%，不仅力压吉利、长城等传统车企，更是超越理想、蔚来、零跑等一众新势力，紧随比亚迪之后。

与此同时，崛起于下沉市场，“以价换量”的广汽埃安这些年也陷入了“越买越亏”的尴尬境地。

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广汽是最早介入新能源领域的传统车企之一。

早在2014年，广汽就推出了首款新能源车型，不过彼时新能源汽车还是新鲜事物，并未在市场引起太多关注。

2017年，广汽在原来“事业部制”的基础上成立了广汽新能源，新成立的广汽新能源本该独立运营，但因为是初创企业，广汽新能源的产品、渠道不得不依附广汽的另外一个自主品牌广汽传祺。其后公司推出的纯电动车GE3以及PHEV车型均与广汽传祺采取了共享模式。

在这种模式之下，广汽新能源虽然可以减少投入、节约资源，但是弊端也同样明显，车型定位不清、品牌辨识不高、logo标识混用，新能源汽车业务与传统业务交织在一起，新能源汽车业务始终无法独立发展。

为了克服弊病，2018年11月，广汽新能源于发布了新款车型 “AION（埃安）”系列，埃安开始作为独立的新能源车型进入大众视野。

2020年11月，广汽更进一步，将广汽新能源正式更名为广汽埃安新能源，同时宣布埃安品牌独立运营。至此，广汽埃安和广汽传祺实现了正式切割。

从集团事业部到混用品牌，从单一车型到品牌独立，分家之后的埃安运作模式更加灵活、开放，视野更加广阔、远大，很快赢得了市场的青睐。就在品牌独立后的次年，埃安品牌电动车实现月销量破万，很快跻身行业前列。

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品牌独立之后，“找钱”成为埃安急需解决的问题。

2021年8月广汽埃安开始了混合所有制改革：先是将集团内部新能源汽车领域的相关研发人员、无形资产和固定资产进行重组，打包装入广汽埃安；接下来则是以非公开协议增资的方式，对数百名骨干员工实施股权激励，同时引入中国诚通等3家战略投资者。

这次改革帮助广汽埃安融资超过25亿元，而员工持股则进一步健全了广汽埃安的长效激励机制，实现员工与企业风险共担、利益共享。

2022年10月，广汽埃安在广州产权交易所以公开挂牌的方式再次实施增资扩股，实现A轮融资引战。埃安此次融资总额超过180亿元，注册资本金也由此前的64亿元增至78亿元。

更为重要的是，此轮融资为广汽埃安引入了新能源产业的战略支持者和产业协同投资者，赣锋锂业、寒锐钴业、中芯聚源、粤芯半导体等一众新能源汽车的上下游企业均在投资者之列。

再融资的路上，广汽埃安并未停止脚步。坊间已经有消息传出，广汽埃安已经选定了中金和华泰作为投资顾问，将在年内择机上市。

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作为最早推出纯电平台的车企，广汽埃安在新能源汽车领域的技术积累也有目共睹。

一是动力电池。动力电池是新能源汽车的核心部件之一，谁能掌握动力电池的核心技术，谁就能避免受制于人，也能获取更大的商业利润。

在2022年6月的“世界动力电池大会”上，广汽董事长自嘲是宁德时代的打工人，几个月后广汽便启动了动力电池的产业化建设：

2022年10月，广汽埃安宣布湃电池注册成立，聚焦动力电池的研发和生产；12月，位于广汽智联新能源汽车产业园内的因湃电池正式破土动工。根据规划，建成后的因湃电池产能可以同时满足60万辆新能源汽车的装车需求。

二是智能化系统。智能化代表着新能源汽车的进化方向。广汽埃安推出了ADiGO智驾互联生态系统，目前的版本已经从3.0迭代到4.0。

三是辅助驾驶。广汽埃安的辅助驾驶系统为NDA，但由于推出时间较晚，距离特斯拉的辅助驾驶系统NOA、小鹏NGP还有一定差距。

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目前，广汽埃安的主力车型仍然集中在下沉市场。

根据5月销售快报，埃安AION S系列销量14507辆，AION Y Plus销量12615辆，仅这两款车型的月销量就占据了埃安的九成左右，而这两款车型的售价主要集中在14万元到20万元之间，主打的就是下沉市场。

此外，埃安品牌的销量有相当一部分来自B端市场，也就是所谓的网约车。在2021年，广汽埃安年销量12万辆，其中超过40%来自网约车。即便到了2022年，埃安也有百分之二三十的销量来自B端。

换句话说，埃安能取得今天的销量，很大程度程度上依赖网约车的贡献。

2019年至2021年，广汽埃安的营收分别为52.34亿元、76.1亿元、172.65亿元，净亏损分别为6.21亿元、6.88亿元、13.89亿元。2022年营收387.03亿元，仍处于亏损状态。

分析人士认为，广汽埃安的销量虽然上去了，但亏损却越来越大，基本上属于赔钱赚吆喝。

埃安显然也发现了自己陷入了“越卖越亏”的怪圈，开始向中高端市场发力。

去年9月，广汽埃安正式发布了全新高端品牌Hyper昊铂，并同时推出了该品牌的首款车型。首款车型两个版本，售价分别为128万元和168万元。

业内人士分析，超百万的售价，标志埃安想要急迫的摆脱低端网约车的“标签”，其象征意义远大于市场意义。

一番预热之后，埃安于今年4月份开启了昊铂另外一款车型Hyper GT的预售，预售价格从21.99至33.99万元不等。从配置和售价上看，其潜在竞争对手包括特斯拉Model 3以及小鹏P7，剑指中高端市场。

今后，广汽埃安将手握两个品牌，一个是埃安品牌，主打性价比和大众化，贡献销量；一个是昊铂品牌，主打智能化和高端化，贡献利润。

在激烈的新能源汽车市场，埃安凭借销量成为行业“黑马”，但要变成“千里马”，还需要可持续的盈利能力。

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