数解蔚来年报：一念贾跃亭，一念马斯克？

李斌能不能成为中国版马斯克？

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如果懒得看文章，可以划到最后，那里有一份简要的报告

“今年销量目标翻倍”

“欧洲业务今年交付目标不超过10000台”

“今年计划新增1000座换电站”“今年会引进新的电池合作伙伴”

“智能驾驶方面，上半年推出更多的功能并逐步实现高速领航换电”

“年内将毛利爬升至18％－20％”“四季度实现盈亏平衡目标不变”

而在此前1月底，蔚来还曾表示：

“蔚来手机将在今年二季度开启内测，并预计今年三季度正式发售。”

短短几段话，已经囊括了销量、全球化、换电站基建、智能驾驶、利润、手机等议题。

往捧了说叫“宏图计划中国版”，往损了说叫“生态化反”。

3月1日，蔚来发布四季度及全年财报，Q4营收160．6亿元，同比增长62．2％，低于市场预期的172亿元。

蔚来的未来会走到哪里？

Vol．1／   2．36万辆

虽然财报不及预期，而且是低于预期多达12亿，可蔚来Q4的业绩还算可圈可点。

62．2％的增速，是7个季度以来的最快增速。160．6亿的营收，是历史最高营收。凭借四季度的带动，全年蔚来营收逼近500亿大关，依然在“三傻”中营收最高。

过去一年，蔚来交付了ET7、ET5和ES7三款车型。由于蔚来起步较早，所以车型更新换代主要集中在上半年。前6个月中，只有6月交付量过万。

经历了上半年的低迷后，蔚来顺利在下半年完成更新换代。三季度交付31607辆，首次突破3万辆，四季度再次创造新高，达到40052辆。

按照李斌在电话沟通会中提供的预期，蔚来2023年的销量将翻番，也就是约24．5万辆，平均每个月要超过2万辆。

在分析如何实现这个目标时，李斌将现有6个车型进行了归类：

“ET5、ET5旅行版和ES6的目标是月销2万辆；ET7、ES7、ES8，每款车月销2000至4000辆，合计8000至1万辆左右；EC6、EC7月销1000至2000辆。目前的产品组合可以支持蔚来每月3万辆的销售目标。”

规划很丰满，可现实可能会很骨感。

去年，蔚来已经有过先定个目标再下调预期的情况，原本四季度蔚来的交付指引是4．3－4．8万，后来下调到3．85－3．95万。

今年开年的势头也并不乐观。蔚来公布了两个月交付量，共计20663辆，要实现全年销量翻番，在接下来的10个月，2．24万辆是底线。根据一季度3．1万－3．3万辆的指引，三月的交付量也将在1．2万辆左右，接下来9个月，蔚来的平均月销量要达到2．36万辆才行。

可蔚来过去最好的月份，也没达到16000辆。

蔚来的交付能力对供应链太敏感。在Q4调低交付指引时，蔚来表示，公司面临着交付和生产方面的挑战，以及某些供应链限制。

李斌表示，今年的零部件供应总体来看不会成为制约交付量的瓶颈。但他同时还说，第二季度还会面临一定的产能爬坡挑战，三季度的交付量才会明显上升。

可市场早已不是当初那个形势。目前市场上的新能源车型已经非常丰富，当产能跟不上时，用户选择可替代车型的选择会更多，这也会反向影响销量。

根据乘联会的数据，过去一年，只有ES6、EC6、ES7、ET5四个车型上过榜，最高指示ES6到过第8名。今年1月，随着ES7跌出前十五名，只有ET5一款车型还坚挺。

仅凭ET5，足以支撑蔚来的销量翻番目标吗？